原作者：マイケル・リンコ

オリジナル編集者: Biteye コアコントリビューター Crush

出典: Biteye

ステーブルコインの流出は仮想通貨の価格にどのような影響を与えるのでしょうか?市場は依然として純粋に個人投資家のゲームなのでしょうか？今日の記事がその答えです。

ステーブルコインの市場価値は過去 2 年間で価値を失い続けており、現在の下落率は 2018 年の弱気市場の水準にさえ戻っています。

回帰分析を実行すると、ステーブルコインの市場価値の合計はビットコインと強い相関関係があることがわかります (r= 0.68、r^ 2 = 0.47)。

(訳者注: ここでの r は、ステーブルコインの市場価値とビットコイン価格の相関関係を -1 から 1 の範囲で表します。-1 は 100% の負の相関を表し、1 は 100% の正の相関を表します。r の 2 乗は説明力を表します。たとえば、これが意味するのは、ビットコインの現在の価格の 47% はステーブルコインの市場価値で説明でき、残りの部分は他の理由によって引き起こされる可能性があるということです)。

イーサリアムとの相関がより強く、r= 0.80、r^ 2 = 0.64 です。これは、イーサリアムの重要な分散型金融エコシステムによるものと考えられます。

ステーブルコインの市場価値は、defi のロックアップ総額と最も強い相関関係を持ち、r= 0.80、r^ 2 = 0.65 です。

ほとんどの人がステーブルコインを通じて defi にアクセスし、ステーブルコインが増えるほど defi ロックが増えることを意味するため、これは理にかなっています。

全体として、ビットコインとステーブルコインの時価総額の間には明らかな連続的な関係はないようです。これは、-10 日から 10 日までのさまざまなラグ期間で相関分析を実行することで検証できます。ビットコインとステーブルコイン時価総額の相関関係は、0 日ラグで最も高いことがわかります。

(翻訳者注: ここでのラグ期間とは、ステーブルコインの市場価値を 10 日、9 日、8 日ずつ進めてから、データを 10 日戻すまで、その後、毎日の値を相関分析の実行と比較することを指します。その日のビットコイン価格に基づいて r 値を計算し、両者の間にある程度の時系列や因果関係があるかどうかを確認します。)

成長率を 180 日に拡大すると、前回のサイクルではステーブルコインの市場価値がビットコインの上昇を主導しましたが、下落ではビットコインがステーブルコインを主導したことがわかります。

ただし、この関係を確立するための市場サイクルの基礎は 1 つしかないため、この観察された関係をあまり信頼しすぎるべきではありません。

こちらは1年間の成長率のグラフです。

要約すると、@Pentosh 1 の発言は正しいです。市場全体が依然として PVP ゲームの状態にあるため、ステーブルコインの大量流入が見られると、より多くの個人投資家やリスクを求める人々が戻ってくる可能性があります。

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