1964 年の論文の中で、ノーベル賞受賞者のウィリアム・シャープ (シャープ・レシオのシャープ) は、金融資産収益率を 2 つの部分に分割しました。

相場に応じて変動する部分をベータリターンといいます

相場に変動しない部分をアルファリターンと呼びます

次の式に対応します。

資産収益 = アルファ収益 + ベータ収益 + 残余収益 (残余収益は平均値 0 の確率変数であり、スキップできます)

ベータ リターン 市場ベンチマークに対応して、各金融資産には、市場ベンチマークと比較したこの金融資産のボラティリティの程度を示すベータ係数があります。

たとえば、ベータ係数が 1 の場合、市場ベンチマークに合わせて金融資産が変動することを意味します。たとえば、ベータ係数が 10% 上昇した場合、金融資産も 10% 上昇します。ベータ係数が 0.9 であることは、市場のベンチマークと比較して金融資産のボラティリティが低いことを意味し、市場金融が 10% 上昇すると、金融資産は 9% 上昇することを意味します。市場ベンチマークが 10% 上昇すると、金融資産は 11% 上昇します。

アルファ収入とは、市場の変動とは関係のない収入であり、トレーダーが管理、タイミング、ターゲットの選択などの手段を通じて得る必要がある超過収入です。

一般的に、現物株を購入する場合は主にベータリターンを追求し、契約を行う場合は主にアルファリターンを追求します。