重要なポイント:
スワンチームは、プランBのS2Fが無効であり、スワン自身が詐欺行為を行ったと集団で非難している。
一方、PlanB は、これらの非難は行き過ぎであり、何よりも個人的なものだと考えています。
S2F モデルは今日に至るまでさまざまな意見を生み出し続けています。
スワンのCEO、コーリー・クリップステン氏と彼のチームがS2F予測モデルに関してアナリストのPlanBを非難 GoogleニュースでCoinChapter.comを読む
エレバン（CoinChapter.com） — 暗号通貨のツイッターは、控えめに言っても悪意に満ちている。ビットコイン投資プラットフォームSwanのCEO、コリー・クリップステン氏は、長年のアナリストであるPlanBを非難した。同氏は、PlanBのビットコイン予測モデル「ストック・トゥ・フロー」が暗号通貨のビットコインエコシステムに悪影響を及ぼしていると非難した。
それでは、この S2F モデルがどのようなものか、Klippsten 氏とそのチームが PlanB を詳しく非難している点、そしてこのことから何がわかるかを調べてみましょう。
ビットコインのストック・フロー予測モデルとは何ですか?
暗号通貨分野、特にビットコインでは、ビットコインの価格を予測するために、ストック・トゥ・フロー（S2F）定量モデルが使用されることがあります。
これは、2019年3月に「PlanB」という匿名のTwitterユーザー兼クオンツアナリストによって開発されました。このモデルは、暗号通貨の生産率（フロー）を既存の供給量（ストック）と比較して分析することで、暗号通貨の希少性と価値を評価します。
S2F モデルの主な前提は、資産の価値はその希少性に大きく依存するというものです。希少性を判断するには、市場に流入する新しい供給量 (フロー) の割合と既存の供給量 (ストック) を比較します。
この概念は、金などの貴金属を使った伝統的な金融では一般的に適用されており、貴金属の年間生産量は既存の総供給量に比べて比較的少ないままです。
ビットコインの場合、アナリストは、既存の総供給量（ストック）をマイニングによって生み出される年間の新規供給量（フロー）で割って、ストック対フロー比率を計算します。ビットコインの供給量は2100万コインに制限されているため、デフレ資産と広く考えられており、そのような供給量制限のない法定通貨よりも希少になっています。
ビットコインS2Fの目標
S2F モデルによれば、ビットコインの希少性により、時間の経過とともにその価値は上昇するはずです。特に、半減期のような供給量を大きく変えるイベントの後はそうです。
ビットコイン ネットワークは 4 年ごとに半減期を迎え、ブロックごとに採掘される新しいビットコインの数が半分になります。このイベントにより、市場に流入する新しい供給量が減少します。その結果、希少性が高まり、価格が上昇する可能性があります。
S2F モデルの支持者は、過去のデータとビットコインの価格動向はモデルの予測と一致しているようだと主張しています。ただし、S2F モデルは過去の観察と統計的相関に基づく理論モデルであることに注意する必要があります。暗号通貨市場に影響を与えるすべての要因を考慮できるわけではありません。
このモデルに対する批判は、暗号通貨市場が非常に複雑であることを強調しています。暗号通貨市場はマクロ経済状況、技術開発、規制の変更、市場感情の影響を受けるため、定量モデルではすべての答えを提供できず、BTC 価格を予測する決定的な方法にはなりません。
告発そのもの
スワンのCEO、コーリー・クリップステン氏はツイッターでS2Fモデルを「とても偽物」と呼んで批判した。しかし、クリップステン氏は、たとえS2Fが「誤った物語」だとしても、ビットコインを研究したい人にとっては、どちらにしても許容できる出発点であることを認めている。
S2F モデルは絶対に有効ではなかったことを思い出してください。誤った物語がビットコインへの入り口となったとしても、あなたがここにいてくれて嬉しいです。次は、ビットコインを理解するという、はるかに困難な作業に取り組む時です (常に、そして永遠に進行中の作業です)。https://t.co/NSDRK3PekT
— コーリー・クリプステン | Swan.com#Bitcoin(@coryklipsten) 2022 年 1 月 26 日
さらに、クリップステン氏は、S2F モデルはビットコインの大量導入における「大きな」障害であり、時間の無駄だと述べています。さらに、クリップステン氏はこのモデルを「価値のないゴミ」と呼び、PlanB は詐欺的なカジノを宣伝し、ペテン師であると非難しました。
S2F のような統計的に無効なモデルは、誰にとっても時間の無駄であり、ビットコインの採用に劇的な悪影響を及ぼしています。 https://t.co/Fv1ztFYNL8
— コーリー・クリプステン | Swan.com#Bitcoin(@coryklipsten) 2023 年 7 月 21 日
スワンのマネージングディレクターであるスティーブン・ルブカ氏は、ビットコイン愛好家がS2Fモデルの受け入れを利用して自分たちを「無学なホピウムディーラー」と仕立て上げていると非難した。さらにルブカ氏はS2Fモデルを「クソコインのマーケティング物語」と呼んだ。
S2Fはクソコインのマーケティング物語であり、価格がシステムによって生成される基本的な価値から来るという理解から注意をそらします。#Bitcoin全体が#Bitcoinに価値がある理由です。代わりに、ポンジノミックな供給調整がポンプを動かすと考えるように人々を条件付けます。
— スティーブン・ルブカ (@DzambhalaHODL) 2023年7月20日
ビットコイン支持者が S2F を受け入れたことは、長年にわたり、反対派によってコミュニティを統計に疎い希望の売人として描くために利用されてきました。これは、イーサリアムの超音波マネーミームを生み出し、Safemoon のような詐欺の世代を生み出しました (イデオロギー的には、人々が…
— スティーブン・ルブカ (@DzambhalaHODL) 2023年7月20日
PlanBが反撃
アナリストはツイッターで、スワンチームが彼を詐欺師、ペテン師、クソコイン使用者などと呼んで攻撃したと返答した。PlanBは、こうした受動的攻撃的かつ虐待の境界線上にある戦術こそが、スワンチームの真の「本性」を示しているだけだと指摘した。
今日、スワンチーム全体が私を攻撃し、詐欺師、ペテン師、偽物、クソコイン使用者と呼んだ。私のコンテンツはすべて無料であり、私は金銭を要求したことはなく、クソコインを買ったこともないことを知っておいてほしい。これが今日のスワンのやり方なのだろう。人身攻撃的で汚い。スワンと取引する場合は気をつけろ（KYC）！ pic.twitter.com/Ioh2OU8rT0
— PlanB (@100trillionUSD) 2023年7月20日
さらに、Crypto Twitter の一部は PlanB を擁護しました。彼らの主張は、S2F のようなモデルは完璧ではなく、すべての答えを提供することはできないというものです。しかし、S2F は BTC の価格を予測するという壮大な探求において、ある程度の指針を提供することができます。
ありがとう、ウィリー。よく言った。スワンチームが私のモデルが気に入らないという理由だけで私を詐欺師、ペテン師、偽物、クソコイン屋と呼ぶのは、彼らがモデルが何であるかを知らないか、人身攻撃で KYC ビジネスのエンゲージメントを稼いでいるかのどちらかだ。いずれにせよ、スワンは真実を示している…
— PlanB (@100trillionUSD) 2023年7月22日
Swan CEO が、S2F モデルのパフォーマンスが低いとしてビットコイン アナリスト PlanB を攻撃したという記事が CoinChapter に最初に掲載されました。