原作者: Carol、PANews
世界最大の資産管理会社であるブロックロックは6月15日にビットコインスポットETFの申請をSECに提出したが、SECは早ければ9月2日には審査状況に回答する予定だ（関連記事：「PAイラスト | ビットコインスポットETFの概要」しかし、資産管理業界におけるブラックロックの世界的な地位を考慮すると、このニュースは依然として重要なシグナルと考えられており、ビットコインやその他の暗号通貨が金融機関にさらに採用される可能性があることを示しています。さらに、最近SECにビットコインスポットETF申請を提出した有名な機関には、Fidelity、WisdomTree、VanEck、Invesco Galaxyなどが含まれます。ますます多くの金融機関が市場への参入に意欲を表明するにつれ、市場はより準拠した暗号資産投資商品の導入に自信を持っています。
金融機関は仮想通貨市場に具体的に何をもたらすことができるのでしょうか?この目的を達成するために、PANews のデータ ニュース コラム PAData は、上場ビットコイン スポット ETF、先物 ETF、信託ファンドの取引状況を分析し、次のことを発見しました。
BTCC.U、BTCE、GBTCの３ファンドの保有総額は約６７万５６００ＢＴＣ（２０２億７０００万米ドル相当）。 6月以来合計9292BTCが追加されており、全体的な成長傾向は良好です。
5大ビットコイン先物ETF（BITO、XBTF、BTF、BITS、DEFI）の運用資産総額は12億9,500万米ドルに達した。 BITO は CME 先物契約を割り当てる唯一の先物 ETF であり、他の先物 ETF も米国国債などの他の資産を一定の割合で割り当てます。
過去 1 か月間で最も高い還元率は BITS で 33.20% に達しましたが、他のものは約 12% にすぎません。今年以降、依然としてBITSが最高利回りで137.65％に達しており、その他はいずれも約74％となっている。インカムパフォーマンスはスポットETFや信託ファンドよりも優れています。
ブラックロックによるビットコインスポットETFへの申請の発表から1週間以内に、ビットコインのスポット価格は1日あたり平均2.78%上昇し、これは統計範囲内でニュースによってもたらされた1日あたりの平均上昇としては最大であった。以前は、ニュースによってもたらされた日次平均上昇率はさらに高く、バンエック先物ETF適用月の日次平均上昇率は1.56%でした。
機関投資家の ETF 申請と上場ニュースがビットコインのスポット価格に与える影響は 3 つの側面から生じる可能性があります。第一に、機関自体の評判の支持、第二に、申請された ETF の種類、そしてスポット ETF 申請のニュースがもたらすものです。第三に、ニュース 発生時のビットコインの価格動向 ビットコインの上昇トレンドで発生した場合、通常、下降トレンドで発生した場合は一定の価格上昇をもたらします。その場合、これらのニュースは通常、市場を逆転させることはできません。
ビットコインスポットETF保有額は5,640BTC増加、グレースケールGBTC店頭プレミアムレートは反発
カナダの投資管理会社パーパス・インベストメントは、2021年2月に世界初のビットコイン・スポットETFを発売した。現在の公式ウェブサイトによると、このETFにはBTCC（カナダドルで購入され、米ドルのリスクをヘッジされたもの）、BTCC .B（カナダドルで購入され、米ドルのリスクがヘッジされたもの）という4つの取引商品が含まれていることが示されている。カナダドルで購入、米ドルリスクはヘッジされていない）、BTCC.U（米ドルで購入され、投資家は米ドルでビットコインを保有できる）、BTCC.J（カーボンニュートラル）、投資家はトロント証券で取引できる取引所（トロント株式） Exchange) がこれらの ETF を購入するが、その株式は物理的に決済されたビットコインに相当し、これはユーザーフレンドリーで低リスクの仮想通貨取引方法であり、米国の一般ユーザーは ETF を購入することができない。スポット ETF にやや似たもう 1 つの商品はクローズドエンド信託ファンドです。これも現物ビットコインに対応します。たとえば、米国の GrayScale が適格投資家向けに発行する GBTC などです。ドイツの ETC グループが発行する BTCE に加え、BTCE は現在、ドイツ証券取引所 XETRA (フランクフルト証券取引所が運営する取引会場) と SIX スイス証券取引所 (スイス証券取引所) の 2 つの取引所で取引できます。
複数のデータサービスウェブサイトはBTCC.Uの保有銘柄のみを提供しているため、ここではパーパススポットETFにおけるBTCC.Uの不完全な統計のみを掲載しています。 BTCC.U、BTCE、GBTCのビットコイン保有数から判断すると、7月18日時点で3ファンドの合計保有量は約67万5,600BTCとなる。ビットコインの最近の価格である 30,000 ドルに基づいて換算すると、これは 202 億 7,000 万ドルに相当します。このうちGBTCは62万5,200BTCを保有し最大で、BTCC.UとBTCEはともに約20万BTCを保有している。保有残高の推移から判断すると、6月以降、3ファンドの保有残高は合計9292BTC増加しており、全体の増加傾向は良好だが、このうちGBTCの保有残高だけが0.25％微減となっている（BTCC.U）。と BTCE の保有はそれぞれ 24.83% と 31.07% 増加しました。
ただし、信託ファンドには「紙の金」と同様に償還計画がないため、価格は純資産価値と大きく異なることがよくありますが、スポットETFではマーケットメーカーがマーケットメイクを行うことができ、十分な流動性があれば可能です。通常、価格はプレミアムまたは割引が発生しません。この違いは、3 つのファンドの収益パフォーマンスに完全に反映されています。
７月１８日時点で、ＢＴＣＣ.Ｕの今月の平均還元率は約６．７６％、今年の月平均還元率は約８．８４％と、ＢＴＣＥやＧＢＴＣを大きく上回っている。後者2人の今月の平均リターンはそれぞれ-5.27%、-26.39%、今年の月平均リターンはそれぞれ-5.85%、-38.18%となっており、いずれも損失となっているが、損失幅は縮小傾向を示している。 。
BTCC.U の収益実績は優れていますが、取引高は最高ではありません。 ７月１８日時点で、ＢＴＣＣ.Ｕの今月の１日平均取引高は９万９５００単位に過ぎず、ＢＴＣＣの今月の１日平均取引高は約２２万１７００単位で、両者の合計は３２万１２００単位となっている。同期間のBTCEの平均コピー数は154,000枚でしたが、同期間のGBTCの平均コピー数392万6,000枚よりも低かったです。
しかし、6月にさらに多くの機関の申請ニュースが発表され、BTC価格が着実に回復したことにより、これら4つのファンドの6月の1日平均取引高が前月比で増加し、その中でBTCC.Uが増加したことは注目に値します。前月比74.89%、BTCCは前月比47.27%、BTCEは前月比23.66%、GBTCは前月比112.67%増加しました。今月これまでのところ、BTCC.U、BTCC、GBTCの1日平均取引高は依然として増加の勢いを維持している。
主要5つのビットコイン先物ETFの総資産は約13億ドルで、今年のリターンはいずれも70％を超えている。
現在、米国ではビットコインのスポットETFは上場されていませんが、米国ではすでにいくつかの先物ETFが上場されています。 7月18日現在、5大ビットコイン先物ETF（BITO、XBTF、BTF、BITS、DEFI）の運用資産総額は12億9,500万米ドルに達している。その中で、2021年10月にプロシェアーズによって正式に発行されたBITOは、統計範囲内で最大の先物ETFであり、総資産は11億9,900万米ドルに達します。第二に、VanEckとValkyrieが発行したXBTFとBTFも比較的規模が大きく、総資産はそれぞれ3,000万米ドルと4,000万米ドルを超えています。
これらのビットコイン先物 ETF によって追跡される基礎的なターゲットは通常、シカゴ マーカンタイル取引所 (CME) のビットコイン先物契約です。その中で、最大手のBITOはCME先物契約を完全に割り当て、「ローリング」先物契約戦略を実施する唯一の先物ETFです。さらに、他の先物ETFはCME先物契約に基づいて他の資産の一定割合を割り当てます。たとえば、XBTFとBTFは米国国債を割り当て、BITSは他の機関が発行するブロックチェーンETFを割り当て、DEFIは現金を割り当てます。
最近の純資本フローから判断すると、BITO は最大の純流入額でもあります。先月、BITOへの純流入額は2億5,900万米ドルとなった。第二に、BTFとBITSも先月、それぞれ約135万米ドルと79万米ドルという少額の純資金流入があった。期間を今年まで延長した場合、観測範囲内のビットコイン先物ETF5銘柄に資金が純流入しており、純流入額が最も多いのは依然としてBITOで、約3億3,300万米ドルとなる。第二に、XBTFの今年の純流入額は658万米ドルで、他のETFの今年の純流入額は比較的小さい。
また、BITOはこれら5つのビットコイン先物ETFの中で最も高い1日平均取引高を記録しており、約996万9100単位で、今月のGBTCの1日平均取引高の153.93％を上回っている。ただし、他の先物ETFの出来高は多くなく、BTFが約38万3,800口、XBTFが約1万7,800口、残り2つは1万口未満となっています。
全体として、BITOは資本規模、資本流入、1日の平均取引量の点で他のビットコイン先物ETFを大きく上回っていますが、収益の点ではBITOは上回っていません。
統計によると、過去1か月間でBITSの収益率が最も高く、33.20％に達しましたが、観測範囲内の他のETFの収益率は約12％にすぎません。期間が今年まで延長されたとしても、BITSは依然として137.65％に達し、最も高いリターンを維持しているが、観測範囲内の他のETFのリターン率は約74％である。
合理的な推測としては、先物 ETF の収益率は、それに割り当てられた資産エクスポージャーとより大きな関係があるということです。ビットコイン先物契約の割り当てに加えて、収益率が最も高い BITS は、より幅広い範囲のブロックチェーン ETF も割り当てています。ビットコインに限らず、暗号資産はBITSにより高い利回りをもたらす可能性があります。しかし一般に、ビットコイン先物ETFのリターンパフォーマンスはスポットETFや信託ファンドよりもはるかに優れています。
ETF ニュースは BTC 価格にさまざまな影響を与えていますが、最近の BTC 価格上昇はオンチェーンのファンダメンタルズにも関連している可能性があります。
機関投資家の参入が仮想通貨市場に豊富な資金をもたらす可能性があることは疑いの余地がないため、ETFの申請および発行に関する機関に関するニュースは常にビットコインのスポット価格の変動を引き起こす可能性があります。ニュースの影響が唯一の理由ではありませんが、少なくとも理由の 1 つではあります。では、この影響はどれほど大きいのでしょうか。
PAData は、公開された情報に基づいて、一部の ETF 申請および上場ニュース後の一定期間内のビットコイン スポット価格の変動をカウントします。公開情報が相互検証後に特定の日付を取得できる場合、ニュース日から 1 週間以内の価格です。変更はカウントされます。通常、先物 ETF に関する上場ニュースはその日付に特定されます。公開情報が相互検証後に特定の月にしか取得できない場合は、その月の統計ニュースの価格変動がカウントされます。通常、ETF の適用時期については一定の曖昧さがあります。 PADataでは、可能な限り同じスケールで比較するため、一定期間内のビットコイン価格の日次変動の平均を算出し、1週間は7日間、1か月は30日間の平均を算出した。
統計によると、ブラックロックによるビットコインスポットETF申請のニュースが発表されてから1週間以内に、ビットコインのスポット価格は19.49%上昇し、これは1日平均2.78%の上昇に相当します。統計的範囲内のニュースによってもたらされる。これは、有力機関の参入に対する市場の期待を示しています。
第二に、GBTCの急成長期（2020年10月から12月）には、ビットコインのスポット価格は168.21％上昇しましたが、これは1日平均1.87％の上昇に相当します。しかし、GBTCが上場されてから1週間以内に、ビットコインのスポット価格は上昇しました。ビットコインの1日平均上昇率はわずか0.42%でした。
その他のニュース主導の日次平均上昇率としては、VanEck Futures ETF が申請された月、Jacobi Spot ETF が承認された月、ビットコインスポット価格が 1 日あたり平均 1.56% 上昇したことが挙げられます。 1日あたり平均1.33%; Fidelity/Wise OriginとSkyBridge CapitalのスポットETFが申請された月には、ビットコインのスポット価格は1日あたり平均1%上昇しました。さらに、ビットコインの価格を上昇させなかったニュースもいくつかあり、例えば、最近ヴァルキリーのスポットETF申請のニュースが報道された日、ビットコインのスポット価格は1.15％下落しました。
一般に、機関投資家の ETF 申請と上場ニュースがビットコインのスポット価格に与える影響は 3 つの側面から生じる可能性があります。1 つ目は、たとえば BlckRock ほどの規模の機関の評判の支持です。2 つ目は、市場の信頼をより刺激することです。 ETF の種類の中で、スポット ETF はより大きな規制圧力にさらされており、米国ではまだ上場が承認されていません。そのため、過去には、スポット ETF の申請ニュースが 3 番目に大きな値上がりをもたらすのが一般的でした。ニュースが発生し、ビットコイン価格の動向。 PADataは、ニュースが発生した時点のビットコイン価格を中間点として、その前後半年を延長して、その時点でのビットコイン価格の傾向を観察していますが、この大まかな観察の下でも、アプリケーションと上場ニュースが存在することがわかります。ビットコインの上昇トレンド中に発生した場合、通常はある程度の価格上昇を引き起こす可能性がありますが、下降トレンド中に発生した場合、これらのニュースは通常、市場を逆転させることはできません。
したがって、最近のビットコイン価格の上昇を 1 つの要因に帰することは困難ですが、BlckRock によってもたらされた良いニュースに加えて、ビットコイン チェーン上の最近の取引数もブロックロックの上昇の影響を受けていることに注意することが重要です。 BRC-20トークンは過去最高。 7月18日、ビットコインチェーン上のトランザクション数は58万2,500件に達し、年初の18万7,400件から210.83％増加した。傾向から判断すると、5月以降、オンチェーントランザクション数は40万回を超えることが多く、50万回を超えるものも多いです。チェーン上のトランザクション数は、ビットコインの応用を直感的に反映します。一般的に、チェーン上のトランザクション数の増加は、トランザクションのファンダメンタルズが向上し、価格が上昇する可能性があることを意味します。
ニュースの影響は複雑で、それがスポットであろうと先物であろうと、ビットコインETFが市場にどれだけの資金をもたらすことができるか、そしてどの程度の信頼があるかは多くの要因によって決まります。ただし、ETF の申請と承認は市場全体の発展と切り離せないものであり、相互に補完し合うシステムである必要があります。この記事の分析は、発行されたビットコインETFをレビューし、将来の分析の基礎を提供するためにニュースの影響を観察することのみを目的としています。これに基づいて、PADataはビットコインETFの取引に引き続き注意を払います。
