目次

1. 重要なポイント
2. 背景
3. アプリケーションからインフラへ：ゲーム露出の追求
4. 概要
5. 業界の見通しと競争環境
6. 議論
7. さまざまな声
8. 結論
9、披露
10. 参考資料

Web3 ゲームとメタバースの概念は、前回の市場サイクルで大きな注目を集め、ユーザーが所有権を検証可能な状態でデジタル資産を所有、売買できるようになりました。これにより、オンチェーンでゲームエコノミーを構築し、ゲーム資産の価値を高め、プレイヤーがスキルを収益化できるようにするための基盤が築かれます。しかし、人工知能の出現と新しい L1 および L2 ブロックチェーンが市場に参入したことにより、この物語は過去数か月間で大きな勢いを失いました。

出典: kaito.ai – Metaverse と GameFi のナラティブのシェアは過去 12 か月で減少し、現在は全体の約 7% を占めています。

この市場セグメント内で、Axie Infinity は、ゲーム デジタル資産の総アドレス可能市場 (TAM) がいかに大きいかを示しています。 $AXSの価格は2021年6月の3ドルから9月には現地最高値の82ドルまで急騰し、最終的に11月には過去最高値の157ドルに達した。

出典: Coingecko - $AXS 価格アクション

今年の初め以来、人工知能、第 2 層ソリューション、ミーム コインやリステーキングなど、仮想通貨分野でさらに熱い話題が見られましたが、GameFi のアクティブなウォレットとユーザーの数が増加していると考えています。十分な注目を集めていません。これにより、サイクルの後半で最も強力なトピックの 1 つとなる可能性のある事柄について有利にスタートするための機会が得られます。 Ronin は着実に成長していますが、その成長は比較的静かです。私たちは、仮想通貨が以前のサイクルの高値を超えたいのであれば、平均的な消費者に採用される必要があると考えています。

重要なポイント

• 注目と誇大宣伝が Web3 ゲーム空間から去り、現在はより多くの実際のユーザーがオンチェーン ゲーム エコシステムの価値の大きなシェアを占めています。

• Ronin クロスチェーンブリッジのハッキング事件と Axie Infinity の失墜は、Ronin チェーンの最近の発展を妨げ、仮想通貨投資家から当然の注目を集めていない可能性があります。

• Ronin エコシステムは、総額 3 億 1,100 万ドルに及ぶ複数の資金調達ラウンド 1 で、a16z や Animoca Brands などの著名な投資家から強力な支援を受けています。

• 現在、多数のユーザーを引き付けるように設計された配布メカニズムとインセンティブを備えた一連の新しいゲームが Ronin でリリースされています。 $RON を保有しているユーザーは、エコシステム ゲームからのエアドロップの対象となる場合もあります。

• Ronin のユーザー ベースは大幅に増加しました。これは、より多くのユーザーがより多くの開発者を引き寄せ、最終的には $RON の需要が高まるというフライホイール効果が始まる重要な先行指標であると私たちは考えています。

• Ronin は、個々のゲームに関連するリスクを分散しながら、より広範なゲーム市場へのエクスポージャーを得ることができる「ツールとシャベル」の投資です。

• $RON への投資は、Ronin が現在人気のあるゲームと将来の成功の可能性をサポートするコア プラットフォームとして機能する、Web3 ゲーム セクターの全体的な成長から利益を得る機会を提供します。

背景

Ronin Chain は、ゲーム アプリケーション向けに特別に設計されています。 Axie Infinity の背後にあるチーム Sky Mavis によって開発されたこのサービスは、トランザクションを高速化し、エンド ユーザーのコストを削減するだけでなく、Ronin ウォレットなどの開始を容易にする機能も提供することを目的としています。

Sky Mavis は、ソフトウェア エンジニアリングの経歴を持つ CEO である Trung Nguyen と、ゲーム業界で豊富な経験を持つ COO 兼成長責任者である Aleksander Leonard Larsen によって、2018 年初めに設立されたテクノロジー中心のゲーム スタジオです。このスタジオの人気は、暗号ゲームの先駆者の 1 つとなり、最も成功したゲームの 1 つとなった $AXS トークンによってもたらされる利点に大きく依存していた Axie Infinity での成功に大きく起因しています。

a16z、Animoca Brands、Binance、Paradigmなどのハイレベル投資家がSky Mavisを4回の資金調達ラウンド（1回のシードラウンドと3回のアーリーステージラウンド）で支援し、総額3億1,100万米ドル（最大ラウンドは1億5,200万米ドル）となった。 。

出典: tracxn – Binance は、2022 年 4 月 6 日に行われた Sky Mavis の最新の資金調達ラウンドのリード投資家です。

Ronin の開発は、Axie が初期に直面したスケーラビリティとトランザクション コストの問題を解決する必要性によって推進されました。ただし、Ronin の背後には、より広範な Web3 ゲーム エコシステムを構築することで価値提案を強化するという、より大きなビジョンがあります。

競争の面では、私たちは前回の強気市場でゲーム、NFT、メタバースの爆発的な成長を目の当たりにし、この成長はAxie Infinity、The Sandbox、Decentralandなどのプロジェクトによって先導されました。具体的には、2021 年 10 月 28 日に Facebook が Meta に名前を変更することを正式に発表し、この傾向の発展をさらに促進しました。

出典：TradingView - Facebookのブランド変更後に$SANDの価格はピークに達し、価格は1か月以内に800％以上上昇しました。

出典: TradingView - $MANAの価格は5倍に急騰しましたが、これはFacebookのブランド変更の発表と同時に起こりました。

メタバースによってブロックチェーンが大規模に普及することに多くの人が賭けていますが、現時点ではそう考える人は多くありません。マインドシェアは依然として抑圧されており、ゲームと仮想通貨の交差点で取り組んでいるプロジェクトはまだ初期段階にあり、製品も限られており、ユーザーエンゲージメントも低いです。現在の環境では、SocialFi や Farcaster や FriendTech などのアプリの方が、Web3 ゲームよりも仮想通貨分野に参入する効果的な方法であるというのが一般的な意見です。

出典: kaito.ai - GameFi は、過去 12 か月間で仮想通貨のナラティブ シェア全体の 8% を占めました。

しかし、市場の受け入れが遅いにもかかわらず、前のサイクルからの一部の市場リーダーは教訓を学び、回復する準備ができています。アクスィーはもはやペットやポケモンのようなゲームではなく、以前は貧弱な経済設計、いわゆる「ねずみ講経済学」によって衰退を経験しました。その代わりに、Ronin Blockchain は現在、すべての暗号ゲームの中で最大のユーザーベースを獲得することを目指しています。

アプリからインフラへ：ゲームの露出を求めて

最盛期には、Axie Infinity には、ゲームの経済やゲーム内アイテムとやり取りする約 730,000 個の固有のアクティブ ウォレット (UAW) がありました。現在、ゲームのユーザー ベースは以前とは大きく異なり、UAW は 40,000 未満です。

出典: DappRadar - Axie Infinity のアクティブ ユーザー数は大幅に減少し続けています。

一方、同じブロックチェーン上に構築された別のゲーム (Ronin) には、最盛期の Axie Infinity に匹敵するアクティブ ユーザー数がいますが、前者ほどの注目を集めていません。このゲームはピクセルです。

出典: DappRadar – Pixels の UAW は Axie のピークのレベルに近づいています。

ピーク時には、Axie のネイティブ トークン $AXS の時価総額は 100 億ドルを超えました。しかし、時間の経過とともに、市場参加者のコンセンサスは、特定のゲームだけに賭けるのではなく、ゲーム インフラストラクチャ プロバイダーをサポートすることに移行しました。 1 つのプロバイダーまたはゲーム スタジオに投資すると、自動的にそのプロバイダーまたはゲーム スタジオのすべてのゲームにアクセスできるようになり、リスクを分散することができます。その結果、焦点は $AXS から $IMX や $GALA などの他のトークンに移っていることがわかります。

現在、Axie ($AXS) と Pixels ($PIXELS) が Ronin で最も人気のある 2 つのゲームです。前者は過去最高値から95％下落したが、市場価値は依然として10億ドルであるのに対し、後者は約3億ドルである。両プロジェクトの現在の完全希薄化後の市場価値は 19 億米ドルです。しかし、Axie の $AXS や $SLP のようなデュアル トークン モデルの希薄化効果と、トークンによって促進される大規模なインフレを考慮すると、実際に両方のゲームのインフラストラクチャ レイヤーを支えている Ronin にチップを配置することを推奨します。

Web3 ゲームに賭けるためのプロキシとして $RON を使用すると、Tier 1 トークンに関連する主要な取引所での流動性プレミアムと可用性を活用することもできます。 $RON は Binance、Coinbase、OKX に上場されています。 $RON は現在流通しているトークンの 30% 以上を保有しており、時価総額は 8 億 8,000 万ドル、完全希薄化後の時価総額は 27 億ドルです。

概要

Ronin は、ゲーム用に設計された EVM 互換のブロックチェーンで、ほぼ即時のトランザクション、ごくわずかな手数料、スムーズなユーザー エクスペリエンス向けに最適化されています。元々は、主に Sky Mavis の主力ゲーム Axie Infinity をサポートするために作成されましたが、採用が急速に拡大したため、現在 15 の dApp をホストし、100 万以上の UAW、100 万以上の取引、および 500 万米ドル以上の日次取引量を記録しています。

出典: DappRadar - Ronin の歴史的活動

取引額が 40 億米ドルを超える Ronin は、徐々に市場で最も有力なゲーム チェーンの 1 つとなり、そこに展開されるゲームの主要市場および流通チャネルになりつつあります。

Ronin を支援するのは $RON トークンで、ネイティブ Katana DEX のプールを通じて発行されます。プライベートセールはなく、初期供給は奨励された流動性プログラムを通じて分配されます。発行部数は四半期ごとに減らされ、総発行部数は発行後 108 か月で 10 億部に制限されます。

出典: CoinGecko - $RON トークン配布

チェーンのネイティブ トークンとして、$RON は取引手数料の支払い、ガバナンスへの参加、およびインフレによる排出から収益を得るためにトークンをステーキングすることでチェーンを保護するために使用されます。

複雑な立ち上げと、6 億 5,000 万ドルの損失をもたらした仮想通貨史上最大規模の攻撃に見舞われたにもかかわらず、Ronin は 2023 年にすぐに回復し、Foonie Magus、Directive Games、Bali Games、Tribes などの世界的に有名なゲーム スタジオの多くを魅了しました。スタジオとBowled.io

業界の見通しと競争環境

Web3 ゲーム分野は現在 230 億ドルの価値があり、最近活動と関心が急増しています。 Polygon から移行した Pixels Online の最近の成功が証明しているように、Ronin はそのプロジェクト全体にわたって、暗号化ゲームの効果的な主要流通チャネルであることを証明することに成功しました。

現在、Ronin は時価総額 8 億 8,000 万ドルで同カテゴリーで 8 位にランクされており、Immutable が 29 億ドルで首位に立っている。しかし、評価を超えて、Ronin はいくつかの重要な指標において傑出しています。

出典: Ronin Blog - 2024 年 3 月 5 日現在、最も急速に成長しているゲーム ブロックチェーン

トランザクション量は依然として 2021 年のレベルを大きく下回っていますが、Ronin は現在 2 番目に多く使用されているブロックチェーンであり、過去 6 か月間で大幅な成長を遂げています。さらに、過去 30 日間のユニーク アクティブ ユーザー数は 337 万人でした。

出典: Nansen - 2024 年 5 月 7 日時点の浪人生の有効な住所

Ronin のアクティブ ユーザーは 140 万人を超え、2023 年 11 月から約 1,790% 増加しています。 5 月 9 日の時点で、Ronin の総アドレスは約 1,890 万、過去 30 日間の 1 日平均トランザクション量は 128 万、TVL は 1 億 8,300 万ドル (クロスチェーン TVL は 10 億 6,000 万ドル) です。

出典: Tokenterminal - Ronin は、$USDT 送金が大半を占める Tron に次いで、デイリー アクティブ ユーザー (DAU) の観点から第 2 位にランクされています。

2024 年までに、Ronin は過去最高値 (ATH) の 4.23 ドルに達しましたが、その後約 40% 下落し、現在の価格は 2.8 ドルになりました。ゲーム業界の拡大とRoninの強力な業績指標を考慮すると、強気相場が続けばRoninは過去最高値を超え、価格発見の新たな段階に入る可能性がある。

出典: CoinGecko

口論

$RON に投資すると、より広範な Web3 ゲーム市場に触れることができ、特定のゲームへの過剰投資のリスクを分散するのに役立ちます。 Web2 であっても、ゲームはユーザーの粘着性と維持の問題に直面することがよくあります。したがって、Ronin は仮想通貨ゲーム分野における「マイニング ツールとシャベル」の選択肢として機能します。これにより、プラットフォーム上でのリリースを決定した複数のゲームの利点を捉えることができます。最終的に、これらのゲームのほとんどは浮き沈みを経験し、短期的な誇大広告の波に乗るものもあれば、長期的に存続するものはほんのわずかです。

Ronin の多用途性は、Axie Infinity や Pixel など、Web3 で最も人気のあるゲームをホストするだけではありません。その目標は、将来的に最もプレイされるゲームに選ばれるプラットフォームになることです。 ApeironやWild Forestなどの有名なゲームやCyber​​kongzのようなNFTコミュニティが最近、Roninでコミュニティを成長させることに全力を注ぎ始めているため、これはこれまで注目されていませんでした。もう 1 つの差別化要因は、Katana DEX、Metalend、または Mavis Market (NFT Market) に示されているように、DeFi プリミティブのサポートです。

アクティブなウォレットはエコシステムを分析する際の重要な指標であり、Ronin はこの点で優れています。これはプレイヤーの関心を測るのに役立ち、将来のネットワーク活動の先行指標として機能します。ユーザー数の増加は通常、トランザクションの増加を意味し、基盤となるチェーン上に構築されたアプリケーションの使用量を示し、ネイティブ トークンの需要を高めます。さらに、アクティブユーザー数の増加は投資家の信頼を高める可能性があり、外部の者はネットワーク効果が将来的により強まると予測する可能性が高くなります。全体として、これは好循環を達成するための鍵であり、よりアクティブなユーザーがより多くの開発者をチェーン上に構築することにつながり、さらに新しいユーザーを引き付け、ネイティブ トークンの需要の急激な増加を促進します。

$RON のステーキングが有効になり、$PIXEL での先例がすでにあるため、スポット ポジションとして $RON を保持する予定がある場合は、希薄化を軽減し、エコシステム プロジェクトからエアドロップを受け取る可能性を高めるためにステーキングすることをお勧めします。

さまざまな声

$RON への投資における主なリスクは、Web3 ゲーム分野における広範な不確実性に起因します。 Web3 ゲームを構築するためにゲーム スタジオに多額の資本が割り当てられていますが、この課題の複雑さと開発プロセスに必要な時間を過小評価することはできません。

$RON は、Axie のような単一のゲームに依存しないという成功の恩恵を受けていますが、最終的には EVM 互換のチェーンであり、Solana やSui などの他の高スループット チェーンと比較すると、非常に柔軟性が低く制限されている可能性があります。それにもかかわらず、EVM にはすでに強力なネットワーク効果があり、ロジックの大部分がオフチェーンで実行される限り、その回復力が時間の経過とともに証明されています。

同時に、ゲームを幅広くカバーするエコシステムに賭けることは、下振れリスクをヘッジするのに役立ちますが、個々のゲームの急速な価格変動によって上振れの可能性を獲得する可能性も制限されます。たとえば、Pixels のようなゲームが有名になると、$RON は $PIXEL トークンに比べてパフォーマンスが低下する可能性があります。

結論は

要約すると、Web3 ゲームの開発タイムラインは通常 DeFi プロトコルよりも長くなりますが、この市場に本当に自信がある場合は投資を継続することが重要です。私たちは AAA ゲームが市場に投入されるのを待ち続けていますが、リーダーになる可能性のある成長するエコシステムに賭けるのが最も賢明な選択肢であると考えています。

披露

当社は Ronin または SkyMavis と商業的な関係を持ったことはなく、このレポートは報酬や委託を受けていません。

上記の分析に直接関与しているメンバーを含む当社チームのメンバーは、議論されているコインのポジションを保持している可能性があります。

このコンテンツは教育のみを目的としており、財務または投資に関するアドバイスを構成するものではありません。自分で調査を行い、損失しても許容できる金額のみを投資する必要があります。私たちは研究プラットフォームであり、投資や財務アドバイザーではありません。

参考文献

• ロニンドキュメント

• ロンのzkEVM

• ロンのブログ

• ロニンサブスタック/ニュースレター

• ロニンツイッター

• ロニンライトペーパー

• ロニン・コインゲッコ

• スカイ・メイビスの資金調達の詳細

• ロニン・ダップレーダー

• ピクセルDappRadar

• Axie Infinity ダップレーダー

• Ronin Bridge ハッキング CoinDesk 記事

• CoinDesk ジホズインタビュー

• Ronin Network は非常に人気がありますが、その可能性はどれくらいですか? (2024/02/25)

• 時価総額上位のゲームトークン

• ロニンチェーンブログ

• Pixel 3M 生涯ウォレット

• ロニンの統計 (2024/04/30)

• Ronin アクティブ アドレスとボリューム

• 速報：RONがCoinbaseに上場

• Ronin 統計 (2024/05/07)

• ゲームトークン分析

• ロニントークンターミナル

• Jihoz $RON Coinase 上場スレッド

• Jihoz Ronin チェーン成長ツイート

• ジェイソン・チョイ 浪人スレッド

• 0xNathan Pixels 成長ツイート

• Ronin Network とは? ゲームブロックチェーンのすべて (2023 年 11 月)

• DappRadar Ronin 背景記事

• DappRadar: ブロックチェーンゲームランキング

• $RON コインマーケットキャップ

• ロンの TVL DefiLlama

• フットプリント分析チェーン統計

この記事の情報源: revelointel