先週の最大の出来事の一つは、おそらく SEC に対する訴訟における XRP の勝利でしょう。 実際、XRPは完全に勝訴したわけではなく、部分的に勝訴しました。 Coindeskによると、SECはXRPの機関販売は違法だが、取引所やアルゴリズムを通じた「プログラム販売」は違法ではないと考えているという。 したがって、XRPが有価証券であるかどうかは、XRPが発行される形式によって決まります。機関が販売する部分は有価証券に分類されるが、「プログラム販売」として取引所やアルゴリズムを通じて販売される部分は有価証券に分類されない。 これは興味深いことです。機関投資家向けの販売は、双方が直接投資と資金調達を行う ICO に似ています。 取引所を通じてトークンを発行することはIEOではなく、取引所は投資当事者と融資当事者の間の仲介者として機能するため、この形式で発行されるXRPは証券ではありません。 そしてアルゴリズムを通じて販売するのはIDOです。IDOが発行するXRPは有価証券ではありません。 IDOは、アルゴリズムによってトークンが発行され、投資や融資が実現されるため、最も分散型の通貨発行形態ですが、誰かが証券として規定したとしても、分散型であるため管理が困難です。 この観点から見ると、訴訟におけるXRPの勝利の長期的な影響の1つは、それがIDOプラットフォームにとって有益になるということです。 2021年の強気相場のホットスポットはDefiであり、TVLと取引量が重要なポイントであることを知っておく必要があります。ただし、2025 年のホットスポットは、TVL とトランザクション量に加えて、Web3 の参加者数とアクティブ ユーザー数がプロジェクトの品質を反映する新しい指標になるはずです。