世界最大の暗号通貨取引所であるバイナンスが米国政府に43億ドルの罰金を支払うことに同意したというニュースの見出しを読んだことがあるだろう。
私の考えでは、それは一銭の価値がある。
この罰金により、Binance は実質的に自由を手に入れました。Binance は合法になりました。
この取引が暗号通貨ユーザー、特にバイナンストークン（BNB）の投資家にとって何を意味するのかを明確に説明する記事を私は一つも読んでいません。（完全開示：私は投資家です。）
何が起こったのか、そしてそれが暗号通貨の時代にとって何を意味するのかを説明します。
Binanceの簡単な歴史
Binance は、暗号通貨全盛期の 2017 年に設立されました。起業家が新しい暗号通貨会社を立ち上げ、新しいトークンを発行して資金を調達し (IPO で株式を発行するのと同じように)、その収益を使って会社を設立するという、イニシャル・コイン・オファリングが流行していました。
ビットコインは史上最高値を更新し、新しいトークンが毎日発行され、これらすべてのデジタル資産の間で流動性を提供するために、購入、販売、そして時には長期保有を行う新しいクラスの「暗号トレーダー」が出現しました。
東京証券取引所の取引ソフトウェアの開発に携わっていたチャンポン（CZ）・ジャオ氏は、この混乱の真っ只中にバイナンスを立ち上げた。バイナンスでは、ユーザーは主要な仮想通貨の売買や取引を行うことができ、バイナンスは各取引から一定の割合の利益を得ていた。
それは紙幣印刷機でした。
当初は、多くの身分証明書を提示せずに簡単にアカウントを開設できたため、正当な顧客（数百万人）と不正な顧客（時折、マネーロンダリング業者、ランサムウェア詐欺師、テロ資金提供者）の両方が集まりました。
Binance が失敗したのは、より厳格な顧客チェックをもっと早く実施しなかったことだ。司法省が文書化したように、CZ は法律の遵守よりも会社の成長を優先した。
同社は、たとえ行動が怪しく見えても、「VIP顧客」（多額の資金を動かし、莫大な利益を上げている仮想通貨の大口投資家）を支援していた。また、バイナンスは米国とイランなどの制裁対象国の間で資金が違法に流れていることを知っていたようだ。
CZの弁護として、同社は2019年にBinance.USという子会社をスピンオフさせ、米国のユーザーをBinance.comプラットフォームからブロックし、代わりにBinance.USにリダイレクトした。その考えは、Binance.USがより厳格な米国の規制を遵守するというものでした。
司法省によると、問題は、米国のユーザーがVPNやプロキシツールを介してBinance.comを引き続き使用できたため、悪質な行為が続いたことであり、Binanceはそれを知っていた。
一方、CZ は Binance を無人地帯のような場所に設立し、物理的な本部をなくし、常に移動し続けることを重視しました。彼は従業員に暗号化されたメッセージ サービスを使用するように求め、紙の証拠が残らないようにしました。
2021年に米国政府が圧力を強め始めたとき、CZは抵抗したが、最終的に大規模な訴訟の脅威が彼の考えを変えた。彼は、FTXへの取り付け騒ぎが同社を機能不全に陥れ、サム・バンクマン・フリードが刑務所に入るのを目の当たりにしたばかりだった。（実際、彼はFTXの破綻を助けたのだ。）
もしFTXのような裁判になれば、顧客は怖くなって資金をすべて引き出すかもしれない。そうなればBinanceは本当に終焉を迎えることになるだろう。（政府にとっても和解は最大の利益だった。FTX崩壊の影響が従来の銀行にも波及したことを思い出してほしい。）
そこでバイナンスと米国政府は合意に達した。
取引の説明
簡単に言うと、米国の顧客は Binance.com で取引することができなくなり、政府はコンプライアンス監視員を任命して Binance が今度は本当に行動しているかを監査し確認することになります。
米国の顧客は引き続き Binance.US を使用できます (米国からこの記事を読んでいる場合は、Binance.com と Binance.US を自分で試すことができます)。もちろん、Binance.US はコンプライアンスについてより厳密に監視されますが、これは顧客にとって良いことだと思います。
CZ氏はCEOを退任し、アブダビ金融サービス規制当局の元CEOであるリチャード・テン氏が後任となる。CZ氏はバイナンスの所有権は保持しているが、議決権は放棄する。
そして、43億ドルの罰金という厄介な問題もあります。（正確には4,316,126,163ドルです。）Binanceは、最終的な和解のために最大80億ドルを確保していたと主張しており、どうやら彼らは雨の日のために貯金していたようです。
ニュースメディアは、バイナンスが米国から「完全撤退」すると繰り返し伝えているが、これは正確ではない。米国の顧客はバイナンスにとって最も貴重な顧客の一部であり、同社の長期的な成長にとって極めて重要なのだ。
誤解のないように言うと、米国のユーザーは Binance.com を使用できませんが、Binance.US は引き続き使用できます。これは 2019 年から同じ方法で、現在はコンプライアンスが強化されています。しかし、「Binance での状況はまったく同じままです」と言うのは、良い見出しにはなりません。
投資家の見解
私はこの事態の展開に非常に楽観的です。
私は法律違反を容認しません。ですから、Binance が犯罪者が規制を回避できるように手助けしたのは絶対に間違っていたと思います。法律の境界線をくぐり抜ける企業文化が築かれると、それをシステムから洗い流すのは困難です。それが心配です。
一方、私は創業者トラビス・カラニック氏率いるウーバーの台頭を見て、ある教訓を学びました。規制の厳しい市場に参入した、破壊的なテクノロジー企業でした。当時、タクシーはひどいものでしたが、ウーバーはまさにより良い顧客体験を提供していました。カラニック氏の下で、ウーバーは新しい市場を獲得するために強硬な姿勢を取り、しばしば法律を回避したり無視したりしました。
こうした道徳的ジレンマについて、私たちは皆葛藤を感じるべきです。たとえ時代遅れまたは不公平な法律を破ることになったとしても、進取の気性に富んだ起業家が積極的により良い製品を宣伝することは正しいことでしょうか、それとも間違っていることでしょうか。
Uber の場合、タクシー業界は混乱に陥る時期を迎えており、Uber ははるかに優れた製品であり、その結果社会は恩恵を受けました。(実際、先日ニューヨーク市のタクシーを利用したのですが、タクシーの体験がどれだけ良くなったかに驚きました。Uber に乗るのとよく似ています。)
Binance は合法的に素晴らしい製品とサービスを提供しています。世界で最もユーザーフレンドリーで信頼できる暗号通貨取引所の 1 つです。資金を安全に保管します。高利回りのステーキング製品から独自のブロックチェーンまで、常に革新を続けています。独自の慈善団体もあります。
米国の規制当局が追いつくのを待っていたら、この会社は成功していたでしょうか？ SEC は未だにトークンが証券であるかどうかさえ定義できていません。 「様子見」のアプローチの結果が知りたければ、米国の銀行を見ればよいのです。暗号通貨のイノベーションは起きていません。
私にとって、この和解により司法省は政治的勝利を収め、バイナンスは政府とうまく付き合うことができ、業界全体が前進できるようになります。
だからこそ、私はバイナンスが43億ドルの罰金を科せられたことを非常に喜んでいます。同社は罰金を支払う余裕があり、今は合意が成立しています。米国政府はバイナンスを監視し、成熟したCEOを任命し、同社は合法的になりました。
（Uberは最終的にトラビス・カラニックを解任し、ダラ・コスロシャヒという成熟したCEOを迎え入れたことを思い出してほしい。同社はIPOを実施し、現在株価は史上最高値に近づいている。）
重要な4つの言葉を繰り返します。Binanceは合法になりました。これは大きな出来事です。43億ドルの価値があります。
私の考えでは、BNBトークンへの投資はBinanceへの投資に似ています。Binanceが「政府承認」された今、同社は生き残るだけでなく、繁栄するだろうと私は考えています。彼らは素晴らしい製品と巨大な競争上の優位性を持っており、現在、正式に規制されています。
私の考えでは、BNB はこれまで以上にお買い得です。