アメリカの経済は「スタグフレーション」に陥っているのでしょうか？急がないでください、この問題はそれほど重要ではないかもしれません。私たちがもっと注目すべきは、アメリカの経済政策がどのように対応するかです。第一四半期のGDP成長率が予想を下回ったにもかかわらず、コアPCE価格指数は市場の合意を超えましたが、これらのデータだけでアメリカ経済のパフォーマンスを判断することはできません。

私たちは、アメリカ経済が「スタグフレーション」の懸念を示し始めているのを見ていますが、同時に強力な成長の原動力もあります。財政支出は減速していますが、個人消費と民間投資は依然として強い成長の動きを示しています。これがアメリカ経済が高成長を維持し、インフレが長期にわたって高い水準にある根本的な理由です。

連邦準備制度にとって、現在の成長とインフレの組み合わせは確かに満足のいくものではありません。しかし、私たちは連邦準備制度内部で利下げに関する意見の相違が現れ始めているのを見ています。これは金融政策が新たな調整期を迎えることを意味します。

総じて、私たちはアメリカ経済が「高インフレ、高金利、中速成長」の新しい常態に入っていると考えています。この新しい常態は、アメリカがインフレの中心がより高い経済プロセスに入っていることを意味し、そのため金利も高い水準に維持する必要があります。これにより、インフレの制御が失われないようにします。これはまた、金融政策が適時に調整され、個別またはいくつかの部門の問題によって大きなリスクが発生しないようにする必要があることを意味します。

したがって、スタグフレーションであれ、さまざまな着陸であれ、市場にとっては、ただより多くの混乱と不確実性をもたらすだけです。私たちがもっと注目すべきは、アメリカの経済政策がどのように対応するかです。#アメリカ経済 #スタグフレーション #金融政策 #財政政策