暗号通貨業界は、業界で最も歴史があり、最も認知されている企業の一つであるCoinbaseが、将来の規制の先例となる可能性のある法廷闘争で米国証券取引委員会（SEC）と対決する中、緊張のあまり身動きが取れない状態にある。この論争の核心は、証券の分類と暗号通貨業界におけるステーキングの役割を巡るものだ。

CoinDeskのトレイシー・ワン氏のレポートによると、最初の法廷審問ではキャサリン・ポルカ・フェイラ判事が中心となり、鋭い質問で両当事者を追及した。SECの立場に対する判事の懐疑心は明白で、SECはすべての仮想通貨を規制するつもりはないとの主張と、コインベースに対する証券法違反容疑の追及との間に矛盾があると指摘した。

SECの代表は、同機関の焦点は特定の資産ではなく行為の規制にあると断固として主張した。しかし、ビットコインとイーサリアムに対する委員会の立場について質問されると、代表はビットコインの非証券としての地位は争われていないと認めたが、イーサリアムについては沈黙を守った。

SECがコインベースの新規株式公開（IPO）に必要なフォームであるS-1を以前に承認したことをめぐって、重要な意見の相違が浮上した。コインベースの法務チームは、SECの訴訟で名指しされた暗号資産のいくつかは、SECがコインベースのS-1を承認した時点ですでにプラットフォーム上で取引されていたと指摘した。

両者は、コインベースのステーキングプログラムの性質についても論争した。コインベースの弁護士は、ステーキングサービスは投資契約には当たらず、ステーキングする側にとって損失のリスクがない有料サービスに似ていると主張した。一方、SECは、ITサービスにも起業的な側面がある可能性があると反論し、ステーキングを投資活動として分類した。

この訴訟では、SECが規制の限界を超えているとCoinbaseが主張する際に用いる可能​​性のある法的原則である「主要疑問原則」についても深く掘り下げられた。この原則は最近、米国最高裁判所によって引用され、バイデン大統領の学生ローン返済免除計画を覆した。

仮想通貨弁護士「MetaLawMan」は、裁判官がコメントの根拠として双方から短い手紙しか受け取っていないことを踏まえ、裁判官の最初の発言からあまり多くの結論を引き出さないよう警告した。しかし、裁判官の質問は洞察に富んでおり、裁判官はSECの回答の一部に疑問を抱いているようだと認めた。

SEC 対 @Coinbase の初公判の最新情報。両陣営の弁護士が、この事件を担当する裁判官の前で初公判を迎えました。裁判手続きの報告は、主に Coinbase にとって好意的です。知っておくべきことは次のとおりです…

— MetaLawMan (@MetaLawMan) 2023 年 7 月 14 日

注目の画像クレジット: 写真 / イラスト by “sergeitokmakov” via Pixabay