最近、レイヤー 2 トラックの現状を把握したいと思い、インターネットで検索しましたが、Arbitrum に関するまともな投資調査が見つかりませんでした。忘れて、やらせてくださいと思いました。多くの公式用語と平易な言葉での出力。理解し、改善を続けてください。
Arbitrum の調査レポートは次のとおりです。
これについて話す前に、概要を説明しましょう
L2トラック誕生の背景
Layer2 は、イーサリアム ネットワークのコスト削減と高速化を実現する手法で、主にゼロ知識 ZK-Rollups と Optimistic Rollups の 2 つのソリューションに分かれています。これら 2 つのオプションの違いは何ですか? – たとえて言えば、イーサリアムの幹線ネットワークなど、通常の道路がレイヤー 1 である場合、レイヤー 2 は通常の道路の高架橋であり、ZK-Rollups は高架橋上のさまざまな監視デバイスに相当し、ID や ID を常に監視します。車両の安全な運転を確保するために、通過する車両の走行ルートを確認します。 Optimistic Rollups は、その名のとおり、すべての車両が本物であり、交通ルールを遵守していると楽観的に信じていますが、全員が車両違反を報告できる一定の時間枠を残しておきます。時間が経過すると、全員が債務不履行になります。すべてが正常に走行しています。どちらにも独自のメリットがあり、Zk の方が厳格ですが、楽観的な方が安くて早いです。 Arbitrum は、Optimistic Rollups ソリューションに基づくレイヤー 2 プロジェクトです。
Arbitrum のチームと開発プロセス
Arbitrum は Offchain Labs によって立ち上げられ、創設チームにはオバマ政権時代の元ホワイトハウス技術当局者でプリンストン大学で長年教授を務めたエド・フェルテン氏と、プリンストン大学の博士課程の学生であるスティーブン・ゴールドフェダー氏とハリー・カロドナー氏が含まれている。
彼らは 2017 年にインタラクティブな不正行為の証明の研究を開始し、ついに商用製品 Arbitrum を人々に紹介しました。プロジェクトの歴史は次のとおりです。
重要な点を強調しておきます。Arbitrum のテストネットの最初のバージョンが 2020 年 2 月に開始されて以来、プロジェクトは多くの重要な瞬間を経験してきました。最も重要なことは、3回のラウンドで総額1億4,000万米ドルを超える資金調達に成功したことであり、これはこのプロジェクトに対する市場の認識と信頼を示している。
2021 年 9 月に Arbitrum One が正式に開始されました。これはプロジェクトの開発における重要なマイルストーンです。次に、チームは 2022 年に一連のイノベーションを実行しました。これには、8 週間のエコロジー報酬プログラムの立ち上げ、新しいチェーン Arbitrum Nova の立ち上げ、Arbitrum One の Nitro バージョンへのアップグレードなどが含まれます。
さらに、チームは 2023 年に次世代プログラミングを開始し、Arbitrum One および Arbitrum Nova 用の 3 番目の Layer3 開発ツールを開始する予定です。
さらに詳しく見てみましょう。アップグレード後、Arbitrum の効率は実際に大幅に向上し、スループットは拡張前の 7 倍に達し、ブロック生成時間は約 0.25 秒になり、これが Arbitrum の市場獲得に貢献しました。
チームが立ち上げた arbitrum nova チェーンと arbitum one チェーンには独自の特徴があり、Nova は高速、低料金、より集中化されたゲームやソーシャル アプリケーションに適していますが、arbitrum one は DeFi アプリケーションに適しており、 NFT トランザクションには非常に高いセキュリティ要件が要求されるためです。
これらのプロセスは、チームがプロジェクトの技術と環境に優しい構築を改善するために熱心に取り組んできたことを示しています。したがって、チームおよび開発プロセス レベルでの私のスコアは 85 点です。
Arbitrum の中核となる技術的側面
Arbitrum の 3 つのコア テクノロジー、つまりマルチラウンド インタラクティブな不正行為証明、Arbitrum Virtual Machine (AVM)、および WASM Geth ソフトウェアに基づくエンジンを見てみましょう。
1 つ目は、インタラクティブな不正行為の証明を複数回行うことです。このテクノロジーは、ポーカーをプレイするときに、ゲームの公平性を確保するために複数回のチェックを行う必要があるのと似ています。具体的には、ユーザーは事前にETHをプレッジする必要があります。紛争が発生した後、紛争の両当事者のバリデーターは、詐欺師を発見して罰するために複数回の証明を行う必要があります。このプロセスにより、安全で公正な取引が保証されます。
次は Arbitrum Virtual Machine (AVM) です。トランザクション処理を高速化し、トランザクションをより速く、より安くし、基本的にイーサリアムと一貫したエクスペリエンスを提供できます。自動車工場が自動車の生産を高速化できるのと同じように、取引処理を集中化して高速化できる大規模な工場と考えることができます。
最後に、WASM Geth ソフトウェアに基づくエンジンがあります。元の道路に車線を追加するのと同じように、トランザクションの処理が高速化され、レイヤー 2 の実行速度が向上します。これは、トランザクションをより速く処理できる高速道路と考えることができます。
一般的に言えば、現在市場に出ている他のプロジェクトと比較して、技術レベルは大幅に進歩しています。創設チームが発表したホワイトペーパーでは、そのテクノロジーが Optimistic Rollup の第 2 世代であると考えられていますが、それには時間がかかります。市場テストを経験する時間が長くなるので、コア技術レベルのスコアは 80 点です。
市場競争レベル
決断と楽観主義
アービトラムの市場シェア
まずポイント 1 について話しましょう。これもオプティミスティック ロールアップ ソリューションです。アービトラムに関しては、最適化と比較する必要があります。
両者の技術的な違いは主に 2 つの側面にあります。Optimism (OP) は 1 ラウンドの不正証明を使用するため、高速ですが高価です。一方、Arbitrum (ARB) は複数ラウンドの不正証明を使用し、遅いですが安価です。さらに、Optimism (op) はイーサリアムのプログラミング言語を使用しますが、Arbitrum (arb) はすべての EVM コンパイル言語をサポートします。
かつてはアービトラム（ARB）がパフォーマンスでオプティミズム（OP）をリードしていましたが、オプティミズム（OP）がアップグレードされ最適化され続けるにつれて、両者の取引手数料の差はますます小さくなってきています。
そして現在、Optimism (OP) は、最適化されたデータ圧縮、入金待ち時間の短縮、ノードのパフォーマンスの向上により、Arbitrum (ARB) よりも取引手数料が低くなりました。
アクティブアドレスの観点から見ると、Arbitrum（ARB）のエアドロップによるアクティブデータが徐々に落ち着きを見せるにつれ、Optimism（OP）も徐々にOptimism（OP）との差を縮めてきました。
TVL (Total Value Locked) データに関しては、Arbitrum (ARB) が依然として Optimism (OP) を絶対的にリードしており、Optimism (OP) は依然として Arbitrum (ARB) との差を取り戻そうとしています。
DeFiLlama の統計によると、Arbitrum (ARB) には 312 件のエコロジー プロジェクトがある一方、Optimism (op) には 124 件のエコロジー プロジェクトがあり、これは ARB のほぼ 2 倍です。
どちらのプロジェクトも独自の明確な計画を持っており、一方ではネットワーク効率を最適化してコストを削減し、他方ではエコシステムの開発に努めています。 Optimism (OP) が立ち上げたオープンソースのブループリントは、トランザクションの高速化と低コスト化に役立つ可能性があります。また、より速く、より安く、よりスケーラブルな取引ネットワークを構築する計画について Coinbase と協力しています。
Arbitrum (ARB) も、レイヤー 3 ネットワーク上のエコロジカル スケールの拡大に熱心に取り組んでいます。最近、承認メカニズムが変更され、誰でも許可なくレイヤー 3 ネットワークを展開できるようになりました。
現在の最大の競合他社について話した後、Arbitrum (ARB) の全体的な市場シェアを見てみましょう。 7月初旬の時点で、アービトラム（ARB）のレイヤー2におけるTVL（Total Locked Value）は他のプロジェクトをはるかに上回り、総額は20億米ドルに達し、約66.78％を占めている。
レイヤ 2 ブリッジの累積トランザクションから判断すると、Arbitrum (ARB) が主な力として貢献しています。
さらに、Arbitrum の 1 日のアクティブ アドレスは約 200,000 で、ETH メインネットの 338,000 に次いで 2 位であり、3 位の Optimism (OP) を 174% 上回っています。
1 日にチェーン上に登録されたトランザクションの総数は ETH メイン ネットワークをも上回り、オプティミズム (OP) の 2 倍となっています。
要するに、Arbitrum (ARB) はレイヤー 2 の他のプロジェクトと比較して非常に競争力が高いということです。したがって、プロジェクトの市場競争という点で 85 点のスコアを付けました。
Arbitrum の生態系開発と主要プロジェクト
次に、生態系を見てみましょう。これは、富のためのコードです。結局のところ、私がお金持ちになるためのコードを書くのは簡単ではありません。
このプロジェクトは非常に多くのロックアップ量を持ち、これは強力な環境強度と切り離すことができず、現在建設中のプロジェクトの総数は 360 に達しています。
エコシステム内のトップ 10 プロジェクトは次のとおりです。
それは、DeFi、インフラストラクチャー、エンターテイメントとソーシャルネットワーキングの 3 つの大きなカテゴリーに大別できます。代表的な7つのプロジェクトについて説明し、その特徴を簡単にまとめますので、興味があれば試してみてください。
1. GMX、DeFi分野のデリバティブにおけるダークホースプロジェクトとして知られており、このプロジェクトのロックアップだけでエコロジーの20％を占めています。大型スーパーマーケットのようなスポット取引や無期限取引のサービスを提供し、スーパーマーケットのプロモーションや割引と同様に、独自のダイナミックプライシング手法により価格変動リスクを軽減する流動性プールでもあります。ユーザーの資産を可能な限り安全に保護します。
2. Dopex は、株式市場のオプション取引と同様に、オプション取引市場にたとえることができます。オプション市場の市場分析と同様に、シンプルでわかりやすい価格設定モデルを提供します。この新製品は、権利行使や期限切れ前のオプション担保の流動性の問題も解決でき、株式のオプション取引に非常に近いものになります。市場の仕組み。
3. ペンドルは、将来のリターンに賭けることができる DeFi プロトコルです。賭けが成立すれば、お金を稼ぐことができます。これは、ユーザーが将来の収益の変化に賭けて、ギャンブルのように取引できるプラットフォームです。同時に、このプロジェクトは、ユーザーが賭けを続けることを奨励するために、全ユーザーの誓約収入の 3% をプロジェクト トークン所有者に与えることになります。
4. Camelot、これは Arbitrum エコシステムにおける TVL の No.1 分散型取引所です。これは、さまざまな取引ペアに応じてさまざまな取引ソリューションを提供できる自動販売機のようなもので、取引をよりスムーズにします。
5. Radiant Capital: 融資プラットフォームに似ており、ユーザーは資産を借り、保証として担保を提供できます。このプラットフォームは市場状況に基づいて金利を調整し、ユーザーの返済を促し、より多くの融資可能な資金を提供します。
6. スターゲート: 転送ステーションに似ており、異なるステーブルコインを異なるチェーン間で自由に転送できるようにすると同時に、資本効率を最大化するための統一された資産の流動性プールを提供します。
7. Treasure DAO: ゲームの世界に似ており、さまざまなゲーム シナリオが提供され、生態学的発展の方向性を決定するためのコミュニティ投票もあります。
arbitrum が生態学的開発において確かに優れた成果を上げていることがわかり、言及された主要プロジェクトは注目に値します。したがって、プロジェクトの生態学的開発の観点から、私は 85 点のスコアを与えました。
Arbitrum の潜在的なリスクと機会
楽観主義との熾烈な競争
ZK ロールアップの導入を拡大
分散化プロセスの推進
これからの計画
Arbitrum は現在市場で有力なレイヤー 2 拡張ソリューションの 1 つですが、外部および内部の課題にも対処する必要があります。
まず外部の課題について話しましょう。先ほど述べたオプティミズム (OP) との熾烈な競争です。オプティミズムのアップグレードされた取引手数料はすでにアービトラム (ARB) よりも低く、EVM とのさらなる互換性のプロセスも順調に進んでいます。 Arbitrum は高い TVL (総ロック値) という絶対的な優位性を維持するために多くのエコシステムに依存していますが、Optimism (OP) 「スーパー チェーン」の登場により、レイヤー 3 での 2 つの間の競争はさらに激化するでしょう。
第二に、Arbitrum は多くの開発者を惹きつけていますが、zksync に代表される ZK-Rollups はレイヤ 2 拡張にとって最も重要な長期ソリューションとみなされており、Buterin を含むかなり多くの人々に支持されています。 ZK-Rollupsが大規模に採用されると、Arbitrumを含むOP派Rollupsも大きな課題に直面すると思います。
社内の課題という点では、Arbitrum は分散化の進展にも直面しています。
ArbitrumコミュニティはARB保有者が管理するArbitrum DAOを導入する提案を出しましたが、提案が採決される前にArbitrum Foundationは実際に事前にマルチシグネチャウォレットを作成し、7億5,000万のARBトークンを転送し、ARBを事前に販売しました。トークンはステーブルコインと交換されたため、コミュニティから疑問が生じました。 （為替業界では大したことではないのですが、嫌な話です…）
その後、財団はその権利を制限および縮小し、ARBトークン所有者の予算監視と統治権を拡大する必要がありました。この事件の最大の影響は、コミュニティが DAO の原則に疑問を抱いていることであり、そのため Arbitrum チームはできるだけ早く分散化プロセスを推進する必要があります。
直面する潜在的なリスクに加えて、プロジェクトの将来の計画にも注目が必要です。
プロジェクト創設チームは昨年のスピーチで、手数料の削減、TPSの増加、DeFiとゲーム分野におけるArbitrumの優位性の強化を継続し、より多くのNovaエコシステムの育成と取引メカニズムの最適化を開始すると述べた。
Arbitrum Rollup ソリューションにおける過度の集中化に関する論争に関しては、彼らはさらなる分散化を模索しています。
エコロジカルな拡張は、Arbitrum のレイヤー 3 ソリューションである Orbit の拡張性を高め、主に高スループットを必要とするゲームと DeFi アプリケーションをターゲットとしています。
全体として、プロジェクトのリスクは現在比較的制御可能であり、将来の計画の期待についてはまだ若干楽観的であるため、プロジェクトのリスクと機会の点で私のスコアは 80 点です。
要約します。Arbitrum にはトラフィックが集中しており、コミュニティには強力なコンセンサスがあり、生態学的規模が形成されていますが、他の競合製品が追いつくにはまだ長い道のりがあります。現在の成功はチームの運営戦略と技術的能力と切り離せないものですが、ZK 派などの競合他社の台頭により、将来的にはより効率的なテクノロジーが誕生する可能性もあります。時間。
要約すると、Arbitrum プロジェクトの私の総合スコアは次のとおりです: 83 ポイント
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