米SECは今年も仮想通貨の取り締まりを継続しているが、同機関の現在の影響力は今後数カ月間で最大の弱点となる可能性もある。
CoinbaseやRippleなどの企業に対する訴訟が進行中であることに加え、ゲイリー・ゲンスラー氏と米国SECは、Uniswap、Consensys、Robinhoodに対しても違反の疑いでウェルズ通知を発行した。訴訟の意図は、3社が提供する広範な暗号通貨サービスに関係しているが、具体的な範囲は2番目に大きいブロックチェーン資産であるイーサリアム（ETH）を中心に展開されている。
「規制当局は、ほとんどの暗号通貨を証券とみなすという全体的な姿勢をとっているため、Uniswap のようなプラットフォームは、その分散型の性質にもかかわらず、公開取引活動の管理について精査される可能性があります。これにより、規制当局は、証券規制への準拠を確保するために、登録と監視のケースを検討することになります。」
アダム・バーカー、マーキュリオ上級法律顧問
イーサリアムとそのネイティブ通貨であるイーサに対するSECの分類については多くの混乱がある。SEC委員長は、ハウィーテストを証拠として挙げ、暗号通貨は連邦法の対象となると頻繁に主張してきた。
この見解は、当局とXRP発行会社リップル社との長期にわたる戦いの中で法廷で却下された。それでも、技術的な変化はイーサリアムの潜在的な商品としての地位に悪影響を及ぼす可能性がある。
「SECはリップル訴訟ですでにハウィーテストの信頼性を失っている。前例により、ユニスワップとイーサリアムに対する攻撃に負ける可能性がある。しかし、リップル訴訟で前例が確立されていないため、イーサリアムがプルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークに切り替えたことは、SECが提示できる最大の差別化論点となるだろう。」
Rudy De La Cruz、basedVCゼネラル・ストラテジック・パートナー
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SECに対する暗号通貨の希望
長年にわたり、暗号通貨の支持者や業界関係者は、ゲンスラー氏とウォール街の監視機関が暗号通貨の監視に「執行による規制」のアプローチを採用していることを批判してきた。
コインベースのような大手企業は委員会を訴え、連邦裁判所に規則制定の請願書を提出した。米国のデジタル資産枠組みが存在しないことでゲンスラー氏の委員会が一斉に訴訟を起こすことができたとも言えるが、議会が行動を起こせば状況は変わるかもしれない。
「証券取引委員会は規制当局として優位に立っており、米国における規制の明確さの欠如が暗号通貨市場の状況をさらに悪化させている。しかし、この問題に終止符を打つために複数の法案が提出されている。」
Rudy De La Cruz、basedVCゼネラル・ストラテジック・パートナー
2022年には、暗号通貨の監督をゲンスラー委員会から移管する可能性のある2つの超党派法案が導入された。デジタル商品消費者保護法（DCCPA）により、商品先物取引委員会（CFTC）がデジタル資産に対する規制権限を引き継ぐことになる。
DCCPAが可決されれば、特にCFTCのロスティン・ベーナム委員長がビットコイン（BTC）とイーサは商品であると公に主張していることから、イーサリアムにとって救済策となるだろう。
責任ある金融イノベーション法（RFIA）は、デジタル資産を監督する機関にとって待望の明確化も提供できる可能性がある。さらに、デ・ラ・クルス氏は、2023年から施行されるデジタル取引明確化法と21世紀金融イノベーション・テクノロジー法が規制のギャップを埋めるのに役立つ可能性があるとの見解を示した。
「これらの法律が施行されれば、暗号通貨市場はSECの攻撃から自らを守る公平な機会を得ることになるだろう。」
Rudy De La Cruz、basedVCゼネラル・ストラテジック・パートナー
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