先物は、暗号通貨を取引するための最も人気のある手段の 1 つです。この市場の出来高はスポット市場の何倍も大きく、トレーダーは先物契約を利用してリスクをヘッジしたり、預金の不足を補ったり、下降トレンドで利益を上げたりします。
この記事では、先物とは何か、入金の「抽選に負けない」ために初心者トレーダーが知っておくべき概念、そしてバイナンスのデリバティブプラットフォームで先物を取引する方法について見ていきます。
この記事は Incrypted によって作成され、教育目的を目的としています。この資料が暗号通貨市場の理解と研究に役立つことを願っています。
この資料は情報提供のみを目的としており、行動へのガイドや既成の投資戦略として解釈することはできません。この記事を読んでも、資格のあるトレーダーや投資家になれるわけではありません。あらゆる取引戦略の成功は、市場状況、経験、リスク管理スキルなど、多くの要因に依存します。
仮想通貨先物とは何ですか?
暗号通貨先物は、トレーダーが将来の日に指定された量の暗号通貨をあらかじめ決められた価格で売買できるようにする契約です。これらは、原資産（特定の暗号通貨）の価格に基づくデリバティブ金融商品です。先物取引の主な特徴は以下のとおりです。
契約種類：決済先物または受渡先物。前者は契約額と実行時の資産価値との差額の支払いを規定し、後者は資産の直接引き渡しを規定します。暗号通貨市場では通常、決済された先物が使用されますが、多くのサイトでは資産の受け渡しに関する契約も提供しています。
履行期間：有期契約（通常は四半期ごと）と無期契約があります。前者は時間通りに約定され、継続することはできませんが、無期限のものはポジションを長期間保持することができます。
価格：約定時の先物または原資産の価格を示します（契約の種類に応じて）。先物価格は取引開始時に設定されます。
このデリバティブは従来の市場で広く使用されていますが、ボラティリティのため暗号通貨でも広く普及しています。一方で、先物は予測できない価格変動から身を守るのに役立ち、他方では先物で利益を得ることができます。
先物の例
明確にするために、Binance の USD-M 契約という特定の例を使用して先物を見てみましょう。仕様と上記の基準に従って、次のように分類できます。
決済：USDTまたはBUSDで決済されます。これは、先物契約を開くときに、証拠金をネイティブ資産ではなくステーブルコインに預けることができることを意味します。さらに、トレーダーの収入もステーブルコインで支払われます。
無期限または四半期ごと: ユーザーはどのタイプの契約を開くかを選択できます。
価格: Binance は、取引される資産に応じて先物契約の最小サイズを設定します。 Binance の最低先物価格は通常 5 ドルから始まります。
同時に、Binance Futures は、さまざまなタイプと有効期限、およびさまざまな指名を持つ契約を提供しています。これについては、以下で詳しく説明します。ここでは、先物取引に関連する用語に移りましょう。
先物取引の基本用語
先物取引は、先物契約の開始と約定の性質上、スポット取引よりも複雑であるため、スポットトレーダーであっても以下の用語を習得する必要があります。
ロングとショート: ロング (ロング) ポジションとショート (ショート) ポジションは 2 種類の先物契約です。トレーダーは、価格が将来上昇すると予想する場合はロングポジションをオープンし、資産が安くなると予想する場合はショートポジションをオープンします。スポットと比較すると、ロングは買い、ショートは売りですが、これは条件付きの比較であり、取引の仕組みとその結果はまったく異なります。
レバレッジ: 先物取引の際に資本の使用効率を高めることができます。たとえば、スポット市場で 1 ETH を購入するには数千ドルが必要です。レバレッジを利用すると、コストの一部のみを支払うだけで ETH 先物を購入できます。レバレッジが高いほど、ポジションをオープンするために必要な資金が少なくなります。
初期証拠金: ポジションをオープンするためにトレーダーが支払う最低金額。レバレッジを使用する際に担保として使用されます。たとえば、10倍のレバレッジで100 ETHを購入するには、10 ETHの初期証拠金を入金する必要があります。
維持証拠金: これは、トレーダーがオープンポジションを維持するためにウォレットに保持しなければならない担保の最小額です。証拠金残高が最低額を下回った場合、マージンコール（追加資金の入金要求）が発生するか、ポジションが清算されます。
レバレッジがマージンにどのように影響するかを理解するには、次のスクリーンショットをご覧ください。
注: レバレッジが高くなるほど、トレーダーが提供する初期証拠金は低くなりますが、証拠金率は高くなります。後者は、ポジション清算価格に影響を与えます。
融資レート: 価格変動に基づく買い手と売り手の間での支払いです。資金調達率は、長期間保有でき満期日のない（したがって原資産の価値に結び付けられない）永久契約の価格をサポートするツールとして使用されます。資金調達率がゼロより大きい (プラス) 場合、ロングトレーダーはショートセラーに支払いを行います。マイナス金利の場合はその逆です。
重要: ファンディングレートの支払いは、ウォレット残高を維持証拠金を下回る可能性があるため、清算のもう 1 つの理由になる可能性があります。 Binance を例として、資金調達レートがどのように機能するかを詳しく研究することをお勧めします。
PnL または損益: ポジションの収益性/不収益性を反映します。ポジションがオープンの間、損益は実現していないとみなされます。つまり、トレーダーは収入または損失を記録しません。ただし、ポジションがクローズされると、未実現損益が（部分的または完全に）実現され、ウォレット残高に反映されます。証拠金レベルを決定する際には損益も考慮されるため、損失が発生しない場合でも損益がマイナスになると清算される可能性があります。
清算: 損失を防ぐために取引所がトレーダーのポジションを強制的に閉鎖すること。証拠金残高が維持証拠金レベルを下回ると清算が発生し、証拠金残高はウォレット残高と未実現損益の合計になります。つまり、証拠金を支払うのに十分な資金がウォレットにない場合、プラットフォームはトレーダーのポジションを自動的に清算します。
これらは単なる基本的な概念であることに注意してください。デリバティブプラットフォームで取引する場合、追加の問題と詳細が発生するため、次にBinance Futuresプラットフォームで注文をオープンする方法の具体的な例を見ていきます。
Binance で先物取引する方法 – 例を含むステップバイステップガイド
Binance Futures は、市場で最も人気のある取引プラットフォームの 1 つです。ユーザーフレンドリーなインターフェイス、豊富な流動性、大きなレバレッジにより、需要が高まっています。デリバティブ取引所ユーザーが利用できる先物契約には 2 種類があります。
USD マージン（USD-M）: 最大 125 倍のレバレッジと USDT および BUSD での決済を備えた永久かつ成果可能な契約。つまり、これはステーブルコイン建ての先物であり、マージンと利益もステーブルコインで支払われます。
コインマージン（COIN-M）: 最大 125 倍のレバレッジと暗号通貨での決済を備えた永久かつ成果可能な契約。証拠金と利益の両方が契約を購入した通貨で支払われるという点で、以前のタイプとは異なります。
ポジションを維持するには証拠金の支払いのためにいくらかの資本を確保する必要があるため、これは重要な側面です。ステーブルコインの担保はリスクがないと考えられているため、USD-M 契約はレッドマーケットで使用する価値がありますが、COIN-M は担保のドル価値が自然に上昇する上昇トレンドに適しています。
契約の種類が決まったので、注文の開始に進みます。これには、Binance Futures Testnet のデモアカウントを使用します。
BTC/USDT でロングポジションをオープンする
まず、先物取引の種類を選択します。これを行うには、メイン ページで取引ペアのティッカーをクリックするだけです。
次に、注文を開くことに直接進みます。そして、主なパラメータを見てみましょう。
マージンのタイプとレバレッジ量: 分離マージンとは、そのポジションに特別に割り当てられた金額が担保として使用されることを意味します。クロスマージンを使用すると、先物ウォレット内のすべての利用可能な資産を担保として使用できます。レバレッジは取引ペアごとに異なる場合があります。
重要: 分離マージンモードでは、トレーダーはポジションをオープンした後にレバレッジを下げることはできません。
注文タイプ: さまざまな複雑さの合計 6 つの注文タイプが利用可能です。基本的なものには、成行、指値、ストップリミットが含まれます。注文タイプに慣れていない場合は、先物取引に進む前に、まず取引の基本を学ぶ価値があります。
価値: スポット資産ではなく、先物契約の価格。契約と資産の価値は異なる場合がありますが、通常の市場状況では、これらの違いは裁定業者によってすぐに解決され、実質的に目立ちません。
サイズ: 契約を購入したい金額。サイズを選択するときは、レバレッジと、資金調達レートでの潜在的な支払いのマージンサイズを考慮してください。レバレッジが高いほど、予測できない価格変動が発生した場合に支払わなければならない金額も高くなります。
テイクプロフィット/ストップロス: 利益を確定するかトレーダーの損失を最小限に抑えるために、ポジションが自動的にクローズされるレベルに達します。これらのレベルはオプションです。
実行オプション: 注文の実行方法を選択できます。たとえば、IOC (即時またはキャンセル) オプションでは、注文を即時に実行するか、まったくキャンセルする必要があります。これにより、約定が遅れたり、流動性が低下したりした場合の価格スリッページを回避できます。
注文タイプ: 将来の資産を売買するための契約 (ショート ポジションまたはロング ポジション) を開くことができます。為替レートが上昇した場合はロングポジションを、価格が下落した場合はショートポジションをとれば収入が得られます。
次に、ビットコインでロングポジションを開くためにすべてのパラメーターを入力します。完成した注文は次のようになります。
最後に、「買い/ロング」をクリックし、注文が約定されるまで待ちます。注文が約定されると、オープンポジションが価格チャートの下のポジション管理ウィンドウに表示されます。ここでは、証拠金、損益、清算レベルのコストを追跡し、必要に応じてポジションを閉じることができます。
重要: 証拠金比率パラメータは、利用可能な証拠金に対する維持証拠金レベルの比率を示します。レートが 100% に達すると、ウォレット内の資金がポジションを維持するのに十分ではなく、清算されることを意味します。
BTC/USDT でショートポジションをオープンする
次に、同じことを行いますが、購入契約の代わりに販売契約を開きます。これを行うには、前のセクションと同じ手順を繰り返す必要がありますが、最後に「購入」の代わりに「販売」をクリックします。
注: この点は、スポット取引を始めた新しいトレーダーにとって混乱を招きます。スポット取引とは異なり、先物での売買は、アクション自体ではなく、さまざまなタイプの契約を指します。先物を売るには、管理メニューからポジションを部分的または完全に決済する必要があります。
注文が実行されると、ショート契約もポジション管理フィールドに表示され、次のようになります。
また、同様のパラメータでポジションをオープンする場合、逆の場合は平準化されることも考慮する価値があります。したがって、BTC で $1000 のロング ポジションをオープンし、次に同じショート ポジションをオープンした場合、これらのポジションは相殺されるため、オープン ポジションは 1 つも存在しません。ただし、ショート注文のサイズが 500 ドルの場合、実行後は 500 ドルのオープン ロング ポジションが存在します。
重要: 初心者はインターフェース、機能、その他の取引機能に慣れるために、Binance Futures テスト プラットフォームで取引を開始することをお勧めします。また、この記事ではハイライトのみを取り上げています。詳細については、この Binance の投稿をご覧ください。
先物取引のメリットとデメリット
トレーダーが現物取引やその他の種類の収益よりも先物取引を好む主な利点は次のとおりです。
レバレッジ: 先物プラットフォームは最大 200 倍のレバレッジを提供するため、少額の入金額でも結果を最大化し、多額の収入を得ることができます。
流動性: 先物契約は原資産にリンクされていますが、別の市場を形成します。そして、この市場はスポット市場よりも何倍も大きく、流動性が高いため、大量の注文をより迅速に、より少ないスリッページで執行することができます。
より大きな収入の可能性: 仮想通貨のボラティリティにレバレッジを掛け合わせることで、価格動向を正しく予測できれば、大規模な投資をせずに、多額の利益を迅速に得ることができます。
先物取引の主な欠点は次のとおりです。
難易度: デリバティブは原資産よりも取引が困難です。価格に加えて、証拠金、レバレッジの影響、返済期間、その他の多くのパラメーターも考慮する必要があります。したがって、初心者はスポット市場での取引に慣れ始めることをお勧めします。
料金: レバレッジを使用してポジションを維持するには、トレーダーは証拠金を預け、調達レートで支払いを行う必要があります。大きなポジションをオープンする場合、これらはかなりの額になるため、開始証拠金とエントリーしきい値の要件が増加します。
高いリスク: レバレッジは収入の倍数になるだけでなく、損失の倍数にもなる可能性があります。さらに、先物の価値は現物資産よりも予測不能に変化する可能性があり、突然の清算のリスクが高まります。
現時点では、便利な先物プラットフォームを提供できるのは集中型取引所だけであることも考慮する価値があります。同様の DeFi サービスは開発が始まったばかりで、流動性とユーザー エクスペリエンスの質の両方において CEX より劣っています。
結論
先物契約は、暗号通貨市場で最も人気のある金融商品の 1 つです。これらは、ボラティリティから保護するためと、そこから収入を引き出すために使用されます。ただし、先物市場での取引は現物市場での取引よりも難しいため、すでに取引の経験がある場合でも、先物に関連する追加の用語や概念を学ぶことが重要です。
最も人気のある先物取引プラットフォームの 1 つは、Binance Futures です。上記では、このサイトでショートポジションとロングポジションをオープンする方法について説明しましたが、このレビューには先物注文の複雑さのすべてが含まれているわけではありません。市場をより深く研究し、実践的なスキルを習得するには、Binance Futures Testnet のデモ口座と取引所自体のトレーニング資料を使用してください。