著者: BEN STRACK、blockworks コンパイラー: Golden Finance、Shan Oppa

VettaFiのデイブ・ナディグ氏は、ビットコインOTCファンド（ETF）が上場投資信託（ETF）として承認されれば、投資家は2週間以内にグレイスケール・インベストメンツのビットコイン信託基金（GBTC）からビットコインOTCに100億ドルの資産を移す可能性があると予測している。業界関係者らは、ビットコイン店頭ファンド（ETF）が米国市場に参入する見通しは不透明だが、SECが発行を承認すれば、同ETFは史上最大規模のETFの一つとなる可能性があるとしている。

ビットコインOTCファンドは、投資家にグレイスケール・インベストメンツのビットコイン・トラスト（GBTC）、カナダのビットコインETF、その他の仮想通貨商品から数十億ドルを再配分するよう促す可能性がある。ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、ジェームス・セイファート氏は、7月5日のETFプライム・ポッドキャストで、ビットコインOTCファンドは「史上最大、あるいは少なくとも最大規模の立ち上げとなる可能性がある」と述べた。

同時に、物理的に裏付けられたビットコインETFは、より多くのデューデリジェンス要件を満たし、ファンド発行者に破産保護を提供し、ビットコインの価格を厳密に追跡するため、より人気が高まる可能性があります。コインシェアーズの調査部門責任者ジェームズ・バターフィル氏は、特にブラックロックのような資産管理大手が同商品を発売する場合、物理的に裏付けられたビットコインETFに対する需要はさらに高まると予想されると述べた。

GBTC資産再構築?

CoinSharesのデータによると、先週、暗号資産投資商品の資産は370億ドルに達し、2022年6月以来の高水準となった。データ会社VettaFiの金融未来学者デイブ・ナディグ氏はETFプライム・ポッドキャストで、ビットコインOTCファンドが承認されればGBTCの投資家はGBTC株を売却し、その資金をビットコインOTCファンドに再投資できる可能性があると指摘した。

一斉承認？誰が資産を勝ち取りますか?

スポットビットコインETFの承認を受けて、Grayscale InvestmentsやGBTCなどからの資金が再配分されることが予想される。現在、8つのビットコインETFが登録されており、グローバルX、ファーストトラスト、チャールズシュワブなどの他の企業も同様の商品を発売する可能性がある。

業界観察者らは、市場への悪影響を避けるために、SECは1社を先に発売させるのではなく、複数の提案を同時に承認すべきだと提案している。ビットコインETFが市場で主導的な地位を獲得できるかどうかには、ブランドの影響力、資本市場の深さ、機関の数などの要因が重要な役割を果たす可能性があります。

また、取引所は主に資産規模ではなく取引量に基づいて報酬が支払われるため、落札商品を出品することでより多くの収益を得ることができます。たとえファンドの資産が 10 億ドルしかないとしても、史上最も取引される ETF の 1 つになる可能性があります。