ビッグ A 市場は最近比較的低迷しています。市場には既存の資本があまりありません。実際、裁定取引やインデックス成長商品に加えて、私は他の国内市場の ETF も保有しています。アクティブファンドも毎年変動損失を抱えている状態です（もちろん海外ETFの配分は含みません）。

1. 今年の国内資産市場における 2 つの主要商品ラインのパフォーマンス

上の図は裁定取引商品で、過去15年間の複利利益は約14％、シャープ1.6、ボラティリティは3.4％となっています。大当たりではなく安定性を追求した商品。

新たに追加された商品の超過は黄色の曲線で、Sharp1.4、ボラティリティは 7.5% です。18 年間の弱気市場と過去 2 年間の弱気市場を経て、今年の超過は 20% です。非常に平均的です。

他の製品ラインやCTAカテゴリーなどは昨年すべて償還されており、今年は継続的な下落を免れている。

さらに、幅広い基本ETF商品ラインと狭い基本ETF商品ラインがあります。

2. 経過観察の方向性

1.株式

実際、今年はエネルギー上の理由から、個別の株式運用はますます少なくなり、今年は株式プール全体が更新されていません。現在、3 年以上追跡され、長期保有されている銘柄は 2 つだけです。長い間。今年下半期に一部の個別株に投資する可能性も排除しない。将来的には、個別の株式を購入する際の私の原則はさらに厳しくなるでしょう。私は株式プール内の株式について十分に知っており、会社には強力な障壁があり、経営陣は不正行為を行っていません（たとえ不正行為があったとしても、それは不正行為を行っていません）。詳細については、7 月 1 日に投稿した考察を参照してください)。安全マージンは十分であり、将来の PE の改善がなくても、4 月の 15% 以上の予想を満たすことができます。

さらに、これらに加えて、私が特に懸念しているのは、人口動態変数の極度のストレステストに耐えられるかどうか、これは理解しています。

2. いくつかの種類の債券

ここで特筆すべきことは、私をよく知っている友人たちは、私が「堕天使」債券商品や社債さえも触らないことを知っているということです。私は国債、利付債、転換社債だけに焦点を当てています。

①転換社債型社債

過去 1 年間、転換社債はほとんど更新されておらず、その利回りは価値がありません。今年下半期には、2021 年初めのような機会が訪れる可能性があります。ただ辛抱強く待ってください。機会が良くない場合は投資しないでください。

②米国の借金

米国債に為替リスクがない場合、私は 20 年米債を優先します。実際、私は 1 年以上追跡していますが、第 3 四半期または第 4 四半期の方がより良い配分枠になると予想されます。私がここで言いたいのは、金利が底値と比較している限り、絶対的な正確性についてはノーです。 (下の写真に示すように)

③利付債券

人口構造がインフレと信用の両方に影響を及ぼし、最終的には金利に重要な影響を与えるため、現在の国内インフレは非常に低いか、あるいは若干デフレ状態にあるため、将来的には長期にわたるチャンスが訪れる可能性がある。

④国債リバーサル買戻し

他には国債の逆買いがあり、証券会社は月末や四半期末に遊休資金を利用するのでお金の無駄です。

私個人としては、他の債券には投資しません。それは、限定されたリターンと無制限のリスクを伴う商品であるか、または非常に非対称的な情報を持つ商品であるためです。現在のところ、私の情報チャネルは同様のターゲットへの投資をサポートしていません。

3. 信頼

現在、いくつかの仮想通貨信託商品を調査中ですが、数日間調査した結果、比較的良い投資対象であると感じました。詳細については、後ほど別の記事で説明します。

4. オプション

今のところ、賢明な投資家にとって、裁定取引 + オプションなどの債券商品の組み合わせは非常に快適な投資ポートフォリオであると個人的には考えています。オプションは補助的な戦略として使用することも、オプションを別の商品ラインで個別に使用することもできます。メイン戦略を立てます。

この 2 つの戦略には、投資家の知識とオプションに関する知識が大きく求められます。一般の投資家にとって、補助戦略を作成する場合、実際には非常に人気があります。より高いリターンを得たい場合は、昨年 4 月の国内 A 株市場の大きな波を待つ必要があります。暗号通貨市場は、長期のガンマ戦略やその他の大きなイベントや大きな波をサポートするためにシータを使用する必要があります。雷雨。しかし、今年はまだ大きな波がありません。実際、今年の後半にはチャンスがあると思います。

優れたハンターはよく待たなければなりません。

5. その他

実際、今年上半期には Web3 分野で他に 3 つの非対称投資機会があり、それらは今年下半期に開始される予定ですが、このような損失が限定的で高いリターンをもたらす機会はないと思います。 . 何かが現れたら、それが必要になります。十分なリソースが利用可能であることを確認してから、お金持ちであることを確認してください。

人材、リソース（フィールド内外）、分業、実行など。

【結論】

実際、今年の市場は、地域市場で誰もがビッグ A と呼ぶものであっても、2018 年よりもはるかに良くなると思います。少なくとも CSI 300 と CSI 500 は両方ともプラスです。

今年後半には大きな変動があるのではないかと漠然と感じています。大きな変動があるときにチャンスが訪れることが多いです。今は比較的楽なポジションとエクスポージャでチャンスが来るのを待っています。