• ビットコインETFのリクエスト、マイナーの売却圧力、規制上のハードルにより、31,000ドルでのBTC価格抵抗に不確実性が生じています。

    47億ドル相当のビットコイン（BTC）の月額オプションは6月30日に期限切れとなる予定で、これは3万ドルの価格が長期的なサポートとして固まり、さらなる強気の勢いにつながる余地があるかどうかを決定する決定的な役割を果たす可能性がある。

    なぜビットコインは年初来高値を突破したのでしょうか？

    多くのアナリストは、ビットコインが最近2万7000ドルを突破したのは、ブラックロックやARKインベストを含む複数のスポットビットコイン上場投資信託（ETF）申請への賭けだったと考えている。

    このニュースは、グレイスケールがグレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）をビットコインETFに転換できるのではないかという期待も高めた。

    ビットコインの価格上昇は現在31,000ドルが上限となっている

    一方、ビットコインの弱気派は、取引所による必須の「顧客確認」（KYC）手続きの導入など、マクロ経済と規制の逆風を利用しようとするだろう。

    6月28日、KuCoinは世界的なアンチロンダリング規制へのコンプライアンスを向上させるための今後のKYCシステムのアップグレードを発表した。

     

    さらに、ネットワークのハッシュ レートが毎秒 400 エクサハッシュに達するにつれ、マイナーの販売圧力の影響についての懸念が高まっています。分析会社グラスノードは、取引所に送金されたBTC収益マイナーの割合が過去1週間で総額1億2,800万ドルに達し、過去最高に達したと指摘した。奇妙なことに、この動きは、マイナーが利益を得た2021年の強気相場中に見られたスパイクを模倣しています。

    これとは別に、ポルトガルで開催された欧州中央銀行フォーラムで、ジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長は、ほとんどの政策立案者が年内あと２回の利上げを予想していると警告した。 ＣＭＥフェドウォッチツールによると、投資家は７月２６日に２５ベーシスポイント（ｂｐ）利上げが行われる確率が８２％とみている。

    ビットコイン価格は6月27日に最後に3万1000ドルの水準に達したが、抵抗は予想よりも強かったことが判明した。投資家が連邦準備制度による追加利上げの影響を評価する中、その後の3万ドルへの下落は、短期的な横ばい取引のテーゼを裏付けた。

     

     

    世界経済におけるこの制限的な状況が、一部のビットコイントレーダーが利益確定を決め、価格上昇を制限した理由を説明している可能性がある。

    強気派が楽観的すぎるため、47億ドルには手が届かない

    6月30日のオプション期限の建玉は47億ドルだが、強気派は3万2000ドル以上の価格水準を予想しているため、実際の数字はこれよりも低くなるだろう。これらのトレーダーは、ビットコイン価格が6月15日から23日の間に25.5％上昇し、3万1000ドルの抵抗線を試した後、過度に楽観的になった。

    

    0.56 というプット・コール・レシオは、コール (買い) 建玉 310 万ドルとプット (売り) オプション 170 万ドルの不均衡を反映しています。

    しかし、ビットコインの価格が協定世界時6月30日午前8時の時点で30,500ドル付近に留まっている場合、これらのコール（買い）オプションの価値は6億3,000万ドルのみとなります。この不一致は、BTC が有効期限時にそのレベルを下回って取引される場合、31,000 ドルまたは 32,000 ドルでビットコインを購入する権利が役に立たないために発生します。

    ビットコイン弱気相場は規模のバランスをとるために3万ドル未満を目標にしている

    現在の価格動向に基づいて最も可能性の高い 4 つのシナリオを以下に示します。 6 月 30 日にコール（強気市場）およびプット（弱気市場）商品で利用可能なオプション契約の数は、満了価格に応じて異なります。双方に有利な不均衡は理論上の利益を構成します。

    • 28,000 ドルから 29,000 ドルの間: 7,200 コールと 16,200 プット。ショートが優勢で2億5000万ドルの利益を上げた。

    • 29,000 ドルから 30,000 ドルの間: 13,000 コールと 12,600 プット。その結果、プットとコールのバランスが取れます。

    • 30,000 ドルから 31,000 ドルの間: 1,500 コールと 2,100 プット。最終結果は強気手段を支持する4億4,000万ドルでした。

    • 31,000 ドルから 32,000 ドルの間: 3,300 コールと 800 プット。最終結果は強気手段を支持する6億7000万ドルとなった。

    この大まかな見積もりには、強気のベットで使用されるコールと、ニュートラルなプット取引で使用されるプットが考慮されています。それでも、この過度の単純化は、より複雑な投資戦略を無視しています。

    たとえば、トレーダーはプット オプションを販売して、特定の価格を超えるビットコインへのプラスのエクスポージャーを効果的に得ることができます。残念ながら、この影響を見積もる簡単な方法はありません。

    したがって、SECがスポットビットコインETFの承認の可能性を分析している間、BTC価格ショート派がリスクを負うかどうかにかかっています。

    潜在的な流入額やそのようなイベントのタイミングを見積もる方法はありませんが、これにより、強気派が短期的にビットコイン価格を3万ドル以上に維持することで4億4,000万ドルの利益を確保する道が開かれます。