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免責事項: 以下の内容は個人の主観的な見解の共有であり、いかなる投資アドバイスもありません。
前回の記事では、BTCテクニカル面の分析を比較的簡潔に行いました。今回の記事では、市場の観点から2つの問題について議論します。
1: 今回のBTC強気相場は本当に終わったのか? 調整停止を判断するために使用できるデータシグナルは何ですか?
2: 流動性不足は強気相場の終わりを意味するのか?
結論: 過去最高値を更新したからといって、BTCが終わりを意味するわけではありません。今回の強気相場はまだ終わっておらず、主要なトレンドにおける二次的な調整段階にあります。
個人的な予想では、今年の第4四半期から2025年第1四半期にピークに達し、21世紀の世界で最も安全な資産になることが期待されます。
STH-NUPL、資金調達率の負の極端値、USDC市場シェア、BTC市場シェアのシグナルを使用して、テクニカル面を補完することができます。
データ:
BTC市場シェアとUSDC市場シェア、ステーブルコインはUSDCを選択し、USDTを使用しないのは、USDTがアルトコインとの相関関係が高く、BTCとの相関関係が低いからです。
BTC市場シェアは基本的にUSDCと負の相関関係にあります。それらは互いに相殺する関係にあります。BTC市場シェアが弱気の場合、より多くのBTCがステーブルコインに変換され、BTC価格は弱気になります。USDC市場シェアが弱気の場合、より多くのステーブルコインがBTCに変換され、BTC価格は強気になります。
図1: BTC市場シェアの右側、RSIが買われすぎの閾値を下抜け、MACDが交差しようとしています。54.08％、53.13％のテクニカルシグナルに注目できます。
図2: USDCには弱気のコウモリがあり、価格がXB接続のトレンドラインを突破し、C点でD点1.65%を確認します。現在のトレンド構造では、Choch反転が発生し、BOS (新高値) が発生し、上昇トレンドが確認され、D点をさらに確認するために補完します。
小結論1: BTCはまだ調整が終わっておらず、短期的には下落が続く。
USDCの1.65%の位置にアラートを設定し、BTCの53.13%、54.08%にアラートを設定し、テクニカルシグナルのBuffを重ねて、これらの2つのデータを使用して、その後のBTCの買いを補強および強化することができます。
冒頭の結論として、今回のBTC強気相場は終わっておらず、現在のところ、主要なトレンドにおける二次的な調整段階にあります。根拠は次のとおりです。
P3: MVRV値 (BTC時価総額とBTCの真の価値の比率。時価総額が真の価値を大幅に上回っているかどうかを測定し、市場に深刻なバブルがあるかどうかを測定します)
今回の強気相場以降、初めて極端な範囲に触れました。これは初めてであることに注意してください。過去の歴史を参照すると、各強気相場でMVRVが極端な値に達したばかりで終わることはありません。BTC価格が過去最高値を更新したことはわかっていますが、MVRVは2021年の高値時のMVRVよりも低く、相対的に時価総額はクレイジーとは言えません。さらに、上には依然として大きな上昇の余地があります... これは非常に恐ろしいことであり、大強気時にBTCがどこまで上昇するのか楽しみです...
P4: SOPR値 (aSOPR指標は、現在売却されているすべてのBTCの売却価格とコスト価格の比率です。実現利益率を表します)
SOPR値が高いほど、利益確定の動きが非常に大きいことを意味し、主要なプレイヤーの利益確定の動きを測定することもできます。主要なプレイヤーのポジション構築コストは、通常、個人投資家よりもはるかに早いからです。そのため、ポジション構築コストは通常、相対的に低くなります。SOPR値が高いほど、ここで利益確定されたBTCのコスト価格が低いことを意味し、基本的に利益確定されたBTCが主要なプレイヤーからのものであることを示しています。
SO、SOPR値もMVRVと同様に天井シグナルですが、注意すべき点が1つあります。今回のBTCの価格は過去最高値を更新しましたが、SOPR値は過去最低の1つでした。SOPR値も極端な範囲に達しましたが、かろうじて境界線を越えただけでした。強気の短い期間が経過したか、強気サイクルにあることは確かですが、これで終わりとは言えません。他の条件も重ねる必要があります。
P5: Puell Multiple (プエル指数)
鉱夫の総収入と年平均値の比率です。
大強気相場で、鉱夫の収入が極端なレベルに達していないのを見たことがありますか? 前回の鉱夫の収入レベルにも達していません。強気相場の終わりと考えることはできず、強気相場の到来にはまだ少し足りません。
大強気相場は誰もが狂ったように稼ぎまくり、市場全体が非常に深刻で極端な状態です。どうして鉱夫の収益が前回の水準にも達しておらず、極端な水準にも達していない可能性があるでしょうか? 強気相場が終わったとは言えません。強気相場の到来にはまだ少し足りません。
P6: 準備金リスク指数
準備金リスクと年平均値の比率です。
上記と同様に、頂点と底辺を判断するシグナルであり、初めて触れたものであり、強気相場の合格ラインに達したばかりです。
上記の4つのオンチェーン指標の共通点は、すべて初めてであり、極端値に初めて触れていることに注意してください。極端な程度は「強気相場の合格ラインに達したばかり」であり、その中で鉱夫の収入は合格ラインにさえ達していません。これはBTCが過去最高値を更新した結果です。基本的な判断として、BTCには依然として上昇の余地があり、その上昇の余地は非常に大きいとは言えませんが、「非常に大きい」と言えます。想像を絶するかもしれません...
過去の強気相場では、通常、「初めて」触れた後に調整が入りますが、注意すべき点は、強気相場は常に上昇するわけではありません。強気相場での大幅な調整は非常に合理的かつ正常です。しかし、BTCは強気環境にあり、真にクレイジーな「大強気」段階にはまだ入っていないことは否定できません。
では、強気相場における調整について触れましたが、次の点を補足します。強気相場における調整は通常どの程度でしょうか。
次のP7指標: 強気相場の修正下落幅
BTCの過去の歴史全体を通して、過去最高値を更新した後、しばらく慣性的に上昇し、最もクレイジーなトップの強気段階に入ります。
過去最高値を更新した後、基本的に少なくとも25％程度の調整があり、一部は40％を超える大幅な調整があり、その後上昇を続けます。
このデータは、「強気相場ではあなたを乗せない」と信じている人たちを叩きつけるものです。強気相場では決してあなたを乗せないということはなく、どんな強気相場でも非常に安い価格であなたを乗せ、その後上昇します。
したがって、注意してください。強気相場は常に上昇するわけではなく、むしろ強気相場での調整幅は大きくなります。強気相場は変動範囲が広いだけで、常に上昇するわけではありません。これは、4時間足のトレンド取引で30分足の調整に遭遇するのと同じです。
現在の強気相場の段階では、20％を超える調整はありませんでした... 強気相場が終わったと心配する必要はありません。強気相場はまだ始まっていません。
強気相場の天井を判断する指標P8、P9を2つ追加します。詳細な説明はしませんが、どちらも限界レベルに達しておらず、少し物足りないです。
質問: 流動性不足は強気相場の終わりを意味するのか?
市場の需給状況。
2つの主要なステーブルコインの市場流通総供給量 (このデータは市場の感情に重点を置いており、ステーブルコインに対する需要が増加しているのか、それとも減少しているのかを意味します)
ステーブルコインに対する需要の減少は見られませんが、USDCはわずかに減少していますが、USDTで補完されており、全体的には増加傾向にあります。
BTCの取引所内在庫は減少し続けており、過去5年間で最低レベルです。すべての取引所の在庫は合計でわずか220万BTCです。
したがって、流動性不足の問題についてですが、なぜ不足しているのかを理解する必要があります。弱気型の流動性不足は購買力不足が原因であり、現在の流動性不足は売りが出ないことが原因です。USDTとUSDCの在庫は過去5年間で最高水準であり、すぐにでも引き上げられます。
したがって、お金があるのに引き上げないことと、お金がなくて引き上げられないことは、別の問題です。
流動性の低さは、何が原因で流動性が低いのかを区別する必要があります。お金がなくて買えないことと、商品がなくて売れないことは、別の問題です。この点に注意してください。
データレベルでは、次の3つの最も便利なデータに注目して、テクニカル面のシグナルを補完することができます。
1: 資金調達率が初めてマイナスになりました。調整後の極端値の捕捉を待ちます。
2: SOPRの極端な負の値を捕捉します。
3: STH NUPL (短期保有者の未実現損益) が赤いゾーンに入った後。
