新たな予測によると、強気相場が勢いを増す中、ビットコイン（BTC）は最大1年半の「退屈」に直面することになるという。

分析会社グラスノードは、週刊ニュースレター「The Week On-Chain」の最新版で、BTC保有者にとって次は「困難な」時期が来ると予測した。

グラスノード：ビットコイン保有者は12か月間の「段階的な蓄積」を目指す

ビットコインは今年第1四半期に70%上昇したものの、その後は地盤を維持するのに苦戦しており、今後の価格動向に関しては意見が分かれている。

2024年に補助金が半減することを視野に入れ、来年は劇的な上昇が見られるだろうと考える人がいる一方で、新たな史上最高値を記録するにはもっと時間がかかり、おそらく2025年までかかるだろうと考える人もいる。

グラスノードにとっては、典型的な強気相場前の段階が終わりつつある兆候があるが、長期保有者には依然としてかなりの忍耐力が必要になるだろう。

研究者らは、BTC供給の「活発さ」、つまり「ビットコイン保有者がコインを使うか保有するかの傾向」を調査し、大量の蓄積があることを明らかにした。

「現在、ライブリネスは数年にわたるマクロの下降トレンドにあり、弱気相場が始まった2021年5月にピークを迎えた。コインがゆっくりと、しかし確実にコールドストレージに移行し、HODLerコホートによって市場から削除されているため、2018～20年のサイクルと同様の構造が形成されていることがわかります」と彼らは説明した。

「これらのHODLerは現在、約42.2K BTC /月のペースでコインを蓄積しており、価格に鈍感な層が現在利用可能な供給量のかなりの部分を吸収していることを示唆しています。この行動を以前のサイクルと比較すると、この着実で緩やかな蓄積体制は2年ちょっと前に始まったことがわかります。そして、さらに6〜12か月間は続く可能性があることを示唆しています。」

ビットコイン ホドラー ネット ポジション変更注釈付きチャート (スクリーンショット)。出典: Glassnode

両氏は、為替残高の減少は供給がますます流動性を失い、民間の冷蔵倉庫では手に入らず、販売もされなくなっていることを示しているとも付け加えた。

ビットコインによる富の移転は「中断されない」

コインテレグラフが報じたように、ホドラー層の中でも投機的な層、いわゆる短期保有者も現在注目されている。

これらの投資家は最長155日間コインを保有しており、その合計コストベース（約26,400ドル）は短期的なサポートゾーンとして注目されている。

グラスノードは続けて、ウォレットエンティティの規模に基づくと、全員が蓄積モードにあるわけではなく、最大取引量集団であるクジラが現在「純分配者」であると指摘した。

「全体的に市場は静かな蓄積期にあるようだ。これは、最近の規制上の逆風にもかかわらず、潜在的な需要があることを示唆している」と同社は述べ、主要取引所に影響を及ぼしている最近の米国の規制圧力に言及した。

ビットコイン供給吸収率チャート（スクリーンショット）。出典：Glassnode

しかし、劇的なトレンドの変化が起こるには、もう一度半減期が訪れる必要があると研究者は考えている。

「市場エネルギーのほとんどの指標において、デジタル資産市場はいくつかの点で興奮を示している。流動性と興奮が投資家の無関心に取って代わられ、ボラティリティ、取引量、実現価値はすべて数年ぶりの低水準にある」と彼らは結論付けた。

「しかし、表面下では、価格に鈍感なHODLer層への富の移転という典型的なパターンが途切れることなく続いています。過去のサイクルを参考にすると、無関心で横ばいの退屈な期間が今後の道を決定づける可能性があり、その期間は8～18か月続く可能性があります。」

ビットコインの半減期前の価格パフォーマンス比較（スクリーンショット）。出典：Glassnode

雑誌：ゲイリー・ゲンスラーの職が危ぶまれる、ブラックロック初のスポットビットコインETF、その他のニュース：ホドラーズ・ダイジェスト、6月11日～17日

この記事には投資に関するアドバイスや推奨は含まれていません。あらゆる投資や取引にはリスクが伴うため、読者は意思決定を行う際に独自の調査を行う必要があります。