スポット取引の観点では、分散型取引所は集中型取引所と同等かそれ以上であるように見えますが、永久取引の観点では、集中型取引所は DeFi 以上です。

米国証券取引委員会（SEC）は以前、バイナンスとコインベースが複数の法律に違反していると非難し、その後、競合他社を「段階的に」分散化させた。これらの競合他社は、効率的なステーブルコイン スワップ、永久契約取引、ユニバーサル トークン スワップなど、さまざまなニッチな分野に焦点を当てています。この記事では、集中型取引所機能のこれら 3 つの一般的なカテゴリを比較し、分散型取引所と対比します。

最も一般的に使用される交換機能は、ある暗号通貨を別の暗号通貨と交換することです。 Coinbase の手数料は非常に高く、注文サイズに応じて 1.5% から 3% の範囲です。 Binanceの手数料は0.4%から0.1%の範囲で低くなります。バイナンスはかつて、ユーザーがBNB（バイナンスのネイティブトークン）で取引手数料を25％割引で支払うことを許可していましたが、BNBが有価証券に近づくのではないかという懸念から、このサービスは廃止されました。集中型取引所の最大の利点の 1 つは、その高い流動性であり、最大 10,000 ドルのビットコインを購入する場合のスプレッドは約 1% です。

最大の汎用DeFi取引所はUniswapです。驚くべきことに、同社の分散型自動マーケットメーカー モデルは、集中型の競合他社と比べて、非常に近い金利、またはそれ以上の金利を提供しています。取引される資産の種類とそのボラティリティに応じて、0.05%、0.30%、1%の3つの取引手数料がかかります。上位資産の流動性は非常に高く、たとえばUSDCで10万ドルをBTCに換算すると、わずか0.14%のスリッページでCoinbaseで取引するのは10倍高価になります。さらに、Uniswap を使用すると、流動性プロバイダーは各取引から取引手数料を得ることができます。

Curve Finance はトータル バリュー ロック (TVL) で最大の取引所であり、ステーブルコインやその他の同様の資産の取引に特化しており、手数料は 0.04% です。 1inch Network や Matcha などの一部の DeFi プラットフォームは、トップの DeFi 取引所から最高の価格を集約してユーザーに最高の取引を提供することのみを目的として存在します。これらのプラットフォームを総合すると、平均的なユーザーに同等またはより低い手数料で同じエクスペリエンスを提供すると同時に、流動性を提供するための資産とオプションの選択肢が広がります。

無期限契約は先物契約の一種で、将来特定の価格で資産を売買する契約です。有効期限が定められている通常の先物契約とは異なり、無期限契約には有効期限がなく、無期限に保有できます。トレーダーは多くの場合、証拠金とレバレッジを利用して、損益の可能性が高いリスクの高いポジションをとり、資産価格が下落することに賭けます。米国に拠点を置く取引所である Coinbase は先物取引を提供していませんが、Binance のグローバル プラットフォームでは 0.015% の手数料と最大 125 倍のレバレッジがかかります。

現在、主流の DeFi 永久取引所は dYdX と GMX の 2 つです。 dYdX は 2 つのうち古いもので、もともと Starkware 上に構築されていましたが、現在はカスタマイズ性、分散化、スケーラビリティを高めるために独自の Cosmos ベースのチェーンに移行しています。 GMX は、Arbitrum に基づいた新しい DEX であり、流動性マイニングを促進するために独自のトークンを使用するだけでなく、ETH や USDT などの主流のトークンを提供することで有名です。 、など。 dYdX では最大 20 倍のレバレッジが可能で、取引量の最初の 100,000 ドルまでは月額手数料がかかりません。その後、取引量が 100,000 ドルから 5,000 万ドルに増加するにつれて、手数料は 0.02% からゼロに減少します。 GMX は 0.1% の定額手数料を請求します。これは他のオプションよりも大幅に高いですが、最大 50 倍のレバレッジを提供します。

全体として、スポット取引に関しては分散型取引所が集中型取引所と同等かそれ以上であるように見えますが、永久取引に関しては集中型取引所がDeFi以上であるように見えます。考慮されていないもう 1 つの側面は、分散型トラストレス プラットフォームの利点です。一元化されたプラットフォームでは、資金を安全に保管し引き出しを許可するという約束を会社が果たしてくれると信頼する必要があります。 FTX、Mt.Gox、BlockFi などの多くの事例で見てきたように、これは 100% 保証されるわけではなく、仮想通貨を真に所有する唯一の方法は、仮想通貨をウォレットに保管することです。分散型取引所は資金を保管することはなく、取引が正常に実行されない限り暗号通貨が失われることはありません。

ただし、集中型取引所には利点もあります。彼らが提供する主要なサービスの 1 つは、法定通貨を暗号通貨に変換することであり、これは DeFi 取引所を使用する前に必要です。さらに、使い方が簡単なので、技術に詳しくない人にとってはより良い選択肢になる可能性があります。

法定通貨の入出金は困難ですが、分散型取引所の革新性と競争上の優位性は圧倒的です。 CoinbaseとBinanceの規制問題は、分散型取引所がそれらを「追い抜く」機会を提供しており、市場シェアの大部分を奪う可能性が高い。