ブロックチェーン上に保存されたデジタル資産は、資産管理の状況を一変させる可能性を秘めています。RWA と呼ばれることもある現実世界の資産は、不動産、美術品、商品、ローンなど、物理的または従来の金融の世界に存在する有形資産です。これらの資産は世界経済において大きな価値を持ちますが、非常に流動性が低く、アクセスしにくく、管理が非効率的である可能性があります。不動産はその代表的な例です。世界全体で 3.7 兆ドル以上の価値があると推定されており、世界最大規模でありながら最も流動性が低い資産クラスの 1 つです。
幸いなことに、ブロックチェーン技術の登場により、RWA はブロックチェーン上でデジタル トークンで表現（またはトークン化）できるようになり、これらの問題の多くが解消されました。
さらに、RWAはオンチェーンで利用でき、DeFiエコシステムに統合することで、取引、借入、貸出、ステーキング、そして様々なプロトコルの担保など、様々な用途に活用できます。これにより、資産保有者、借入者、貸し手、投資家は、流動性へのアクセス、ポートフォリオの分散、利回りの獲得、そしてDeFiエコシステムと経済への参加といった、多くの新たな機会を得ることができます。
トークン化された現実世界の資産は資産管理でどのように使用されますか?
資産運用とは、株式、債券、不動産など様々な投資を運用することです。資産運用は、資産を増やすことを目的として、リスクを最小限に抑えながらリターンを最大化することを目指します。
多くの資産クラスは、参入障壁が高く、投資業界の複雑な性質のため、伝統的に富裕層の個人投資家や機関投資家に限定されてきました。
ブロックチェーンの登場により、こうした状況は変わりつつあります。今や、こうした資産を「トークン化」、つまりデジタルトークンでオンチェーン上で表現することが可能になったのです。セキュリティトークンとして知られる、金融証券を表すトークンは、発行者と投資家に多くの機会をもたらします。
例えば、セキュリティトークンは部分所有を可能にし、投資家は資産全体ではなく一部にのみ投資することができます。その結果、小規模投資家でも、不動産や美術品といった、これまで入手が困難だった高額資産に投資できるようになります。
資産管理にトークン化された現実世界の資産を使用する理由
先ほど述べたように、これまで流動性が低かった資産の分割所有と取引を可能にすることで、市場の流動性を高めることが挙げられます。これは、価格発見の促進、公正な評価、そしてより効率的な市場の構築にもつながります。
もう一つの理由は、スマートコントラクトを用いて投資プロセスを自動化することです。スマートコントラクトとは、ブロックチェーン上で自動実行されるプログラムまたはプロトコルであり、事前に定義された基準に基づいて資産の移転を自動化するために使用できます。これにより、効率性が向上し、取引が迅速化され、コストとエラーが大幅に削減されます。
最後に、セキュリティトークンは資産運用業界に透明性をもたらします。パブリックブロックチェーンは、投資家、発行者、資産保有者、監査人、規制当局など、あらゆる関係者に資産、そのパフォーマンスデータ、そして所有権に関する情報へのリアルタイムアクセスを提供する、変更不可能な公開台帳です。
資産運用における実世界の資産から恩恵を受ける業界
資産運用において、現実世界の資産をトークン化することで、あらゆる資産クラスが恩恵を受けることができます。しかしながら、以下のような業界は、根本的な変革が期待されています。
不動産
不動産は、最もトークン化が進む資産クラスの一つとなる可能性を秘めています。前述の通り、不動産は世界最大の資産クラスの一つです。同時に、最も流動性が低く、参入障壁の高さ、規制上のハードル、そして高額な運用コストといった特徴があります。不動産をトークン化することで、資産所有者は所有権を分割し、投資家に株式を売却することができます。投資家は賃料収入と値上がり益を得ることができます。また、トークン化によって不動産投資への参入障壁も下がり、投資家はより低い最低投資額と手数料でグローバル市場にアクセスできるようになります。
特に資産運用において、トークン化された不動産は、スマートコントラクトを用いた投資戦略の実行や取引条件の執行を可能にすることで、資産運用会社による顧客のポートフォリオ管理を容易にします。また、部分所有、グローバルアクセス、そしてブロックチェーン技術の革新を通じて、トークン化された不動産は、これまでアクセス不可能であった、あるいは実現不可能だった新たな市場や機会を資産運用会社に提供することもできます。さらに、ブロックチェーンは所有権の検証可能な証明を提供するため、資産運用会社はトークン化された不動産を活用して、運用の透明性と説明責任を確保することができます。
これらの利点を組み合わせることで、トークン化された不動産は、コスト、運用時間、複雑さを削減しながら、不動産市場の効率性、透明性、流動性を高めます。
美術
美術品は、歴史的に超富裕層のコレクターや機関のみがアクセスできる、もう一つの非流動的な資産クラスです。
不動産と同様に、トークン化によって美術品の部分所有権の取引や交換が可能になり、これは特に、通常は多額の資本を必要とする高額作品の取得に有効です。その典型的な例は、ピカソの絵画「ベレー帽のフィレット」です。この作品の所有権は、2021年にシグナム銀行によってブロックチェーン上でトークン化されました。このデジタル資産は4,000トークンに分割され、50人以上の投資家に1トークンあたり約1,040米ドルで販売されました。
ピカソの絵画などの芸術投資を表すトークンは、アート セキュリティ トークン (AST) と呼ばれることもあります。
究極的には、ASTは美術品の所有と鑑賞の民主化を実現します。誰でも高価な美術品の一部を二次市場で売買できるようになるからです。投資家にとっては、ポートフォリオの分散化と、これまで限定的だった資産クラスへのエクスポージャーの向上につながります。資産保有者と発行体にとっては、投資家基盤の拡大と流動性の向上につながります。
アーティストやクリエイターにとって、アートのトークン化は、作品の資金調達や将来の価値への関与を維持する手段にもなり得ます。また、ブロックチェーンは所有権と取引履歴の不変の記録を提供するため、トークン化はアート市場の透明性を向上させます。
商品
資産運用におけるトークン化に最適なもう1つの資産クラスは、貴金属（金など）や農産物（石油など）などの物理的な商品であるコモディティです。
商品は、需要と供給、地政学的イベント、環境要因、その他の市場要因などの要因によって価格変動を受けることがよくあります。そのため、商品取引は複雑でリスクが高く、専門知識とインフラが必要となります。
コモディティは、配送、保管、メンテナンスの面で、高価であったり、扱いが困難であったりすることがあります。そのため、扱いにくく、しばしば高額な投資となります。しかし、トークン化による部分所有により、コモディティをより小さな単位で取引することが可能になり、最終的には複数の投資家間でこれらの負担を分担することが可能になります。
不動産や美術品と同様に、トークン化は商品市場にも、透明性の向上、流動性の向上、効率性の向上、コストの削減、アクセスの拡大、セキュリティの強化といったメリットをもたらします。これらのメリットは、商品市場が直面する多くの困難を解消し、より活発で深みのある市場へと導くことができます。
トークン化された現実世界の資産は、従来の資産管理に比べてどのような利点がありますか?
流動性: ブロックチェーン上でのスムーズな送金と交換により、取引がより簡単かつ迅速になり、市場の効率性と透明性が向上します。
アクセシビリティ: インターネットに接続できる人なら誰でもアクセスでき、これまでは富裕層や認定投資家しかアクセスできなかった貴重な資産へのアクセスを民主化します。
イノベーション：DeFiプロトコルに統合され、貸付プラットフォーム、利回りアグリゲーター、合成資産バスケット、担保などの新しいサービスと製品を提供します。ユーザーはRWAトークンを活用して収入を生み出し、リスクをヘッジし、エクスポージャーを生み出し、リターンを最適化できます。
セキュリティ：ブロックチェーンの有効性と不変性、そしてその暗号化とコンセンサスメカニズムによって保護されています。RWAトークンは、法的契約、監査、保険契約、その他の安全策によって裏付けられているため、トークン保有者の権利と利益も保護されます。
金融業界への影響
ブロックチェーン技術の力を活用したRWAは、持続可能で信頼性が高く、伝統的な資産クラスに裏付けられた利回りを提供することで、DeFiに革新的な影響を与えるでしょう。RWAは、DeFiプロトコルやプロジェクトに利用可能な資本プールを拡大し、DeFi投資家のリスクとリターンのプロファイルを分散させることもできます。
しかし、これはDeFiだけの問題ではありません。RWAは、金融システムの流動性、透明性、効率性、そしてアクセシビリティを向上させることで、従来の金融（TradFi）にも大きな影響を与えます。
推計によると、2021年のDeFiにおけるRWAの市場規模は約23億米ドルで、これは報告されている126兆米ドルの世界の運用資産（AUM）のほんの一部に過ぎません。
ブロックチェーン上でトークン化されるRWAが増えるにつれて、この数字は飛躍的に増加すると予想されています。ボストン・コンサルティング・グループは、トークン化された現実世界の資産の価値は2030年までに16兆米ドルに達する可能性があると推定しています。
全体として、資産管理市場の既存の課題と機会に対処するためのソリューションと標準がさらに増えるため、今後数年間は RWA トークン化にとって非常に重要な年となるでしょう。
© 2023 Benzinga.com. Benzingaは投資アドバイスを提供していません。無断複写・転載を禁じます。