データの解釈 USDT の現状: 市場価値は今年 25% 以上増加しましたが、アクティブユーザーは大幅に減少しました。

最近、USDTの市場価値は上昇を続け、再び830億米ドルを超え、2022年5月初めに記録した歴史的最高値に非常に近づいています。一般的に、最大の市場シェアを持つステーブルコインであるUSDTの市場価値の上昇は、強気相場の「触媒」であると考えられています。しかし、USDTの時価上昇中に市況が同時に上昇することはなく、BTCなどの主流資産は依然として横ばいの調整段階にある。
では、追加の USDT はどこに行くのでしょうか?取引市場にはいくら行きましたか? PAData は、USDT の市場価値の変化、オンチェーン データ、取引データを包括的に分析し、次のことを発見しました。
6月3日時点で、ステーブルコインの市場価値総額は約1,292億1,600万米ドルで、先月は約0.87％減少、今年は約6.22％減少した。
現在の最大の市場価値は USDT で、約 832 億 1,200 万米ドルで、市場価値全体の約 64.40% を占め、USDC の 3 倍近くに相当します。その市場価値は先月で1.41％上昇し、今年に入ってからは25.63％上昇しており、過去最高値に近づいている。
今年以来、TRC-20 USDTの市場価値は34.90%増加し、ERC-20 USDTの市場価値は19.23%増加しました。ただし、TRC-20 USDT の成長傾向はさらに顕著であり、増加幅が大きく、成長が速く、現在、その市場価値は USDT の市場価値の 54.07% を占めています。
USDTの時価総額は2022年5月上旬の高値付近に戻ったが、その背景にはUSDTの内部構成の変化があり、TRC-20 USDTがますます優勢になっている。 TRC-20 USDTとERC-20 USDTの適用シナリオには一定の違いがあるため、この構成変化はUSDTの市場価値の変化によって引き起こされる市場の反応を理解する上で重要な役割を果たすでしょう。
今年の初め以来、TRC-20 USDTの毎日のオンチェーン取引量は大幅な増加傾向を示しており、年間で約71.76％増加しました。一方、ERC-20 USDTの毎日のオンチェーン取引量は約0.25％減と若干の減少傾向となっている。両方の USDT の 1 日あたりの平均オンチェーン取引量は約 69 億 1,700 万 USDT です。
現在、取引所におけるERC-20 USDTの在庫は約92億9,000万USDTと、今年の最高水準となっている。しかし、今年は1日の取引高が大幅に減少している。今月の1日平均取引高はわずか3670万USDTで、5月から11.35％減少した。
現在スマートコントラクトにロックされているERC-20 USDTの数は流通量の約15.03%を占めており、これは2022年7月末の水準に相当し、市場価値が同様だった2022年5月初旬の割合よりも低い。 （当時の割合は約20％）。つまり、時価総額が同じであれば、現在のDeFiにおけるUSDTの規模は以前よりも小さくなる可能性が高いということです。
現在の ERC-20 USDT チェーン上の独立したアクティブ アドレスの数は約 56,800 ですが、これは今年の独立したアクティブ アドレスの 1 日の平均数である 87,000 よりも少ないです。全体的な減少傾向は、USDT のアクティブ ユーザーの数がおそらく減少する可能性があることを意味します。減らすこと。
USDTの市場価値総額は832億米ドルを超え、TRC-20 USDTの市場価値は今年約35％と大幅に増加した。6月3日時点で、ステーブルコインの時価総額は約1,292億1,600万ドルとなっている。構成の観点から見ると、現在の最大の市場価値は USDT で、約 832 億 1,200 万米ドルで、市場価値全体の約 64.40% を占めています。 USDCは3月の流動性危機を乗り越えた後も大きく改善しておらず、現在の市場価値は約287億7,000万米ドルで、市場価値全体の約22.26％、USDT市場価値の約1/3を占めている。また、BUSD、DAI、TUSD、USDP、FRAXの時価総額はいずれも10億ドルを超えていますが、それでもUSDTやUSDCの時価総額と比べると桁違いです。 USDTは依然としてステーブルコインの中で絶対的な「リーダー」であると言えます。
トレンドの観点から見ると、ステーブルコインの総市場価値は、1か月前の1,303億6,300万米ドルからわずか0.87%減少し、年初の1,377億9,200万米ドルから6.22%減少しており、全体としては減少傾向にあります。さらに、USDC、BUSD、DAI などのステーブルコインの大部分は、過去 1 か月と今年の市場価値の下落の程度はさまざまですが、同じ一般的な傾向に従っています。
時価総額が大きいステーブルコインの中でも、USDT、USDD、LUSD、MAIは、トレンドにもかかわらず時価総額が上昇し続けています。このうち、時価総額が最も大きいのはUSDTであり、さらに大幅な増加となっている。統計によると、USDTの市場価値は1か月前の820億5,200万米ドルから1.41%増加し、年初の662億3,700万米ドルから25.63%と大幅に増加した。
USDT のマルチチェーン構成から、Tether の公式ウェブサイト [1] に表示されているデータによると、現在、TRC-20 USDT (Tron ベース) と ERC-20 USDT (Ethereum ベース) が最も高い認可総額を持っています。それぞれ461億2,000万USDTと362億8,000万USDTであり、USDTは他のパブリックチェーンに基づく発行許可総額をはるかに上回っています。認可されたものの未発行の量を考慮すると、TRC-20 USDTとERC-20 USDTの実際の発行量はそれぞれ449億6,200万USDTと361億9,900万USDTで、USDTの実際の発行量全体の97.61%を占めました。
USDT の市場価値は TRC-20 USDT と ERC-20 USDT がほぼ全体を占めており、この 2 種類の USDT の市場価値の推移から、今年に入ってから TRC-20 USDT と ERC-20 USDT の市場価値が上昇していることがわかります。 ERC-20 USDTは上昇を続けており、その中でTRC-20 USDTの市場価値は317億1,700万USDTから427億9,000万USDTに上昇し、約34.90％増加しました。約19.23％増の333億8,000万USDT。実際、2022 年 10 月以降、2 つの USDT の市場価値の変化は乖離し始めており、TRC-20 USDT の成長傾向はより顕著であり、増加幅が大きく、成長も速いです。
最近、USDTの時価総額は2022年5月上旬の高値付近まで戻ってきましたが、その背景にはUSDTの内部構成の変化があり、TRC-20 USDTの優勢さが高まっています。 TRC-20 USDTとERC-20 USDTの適用シナリオには一定の違いがあるため、この構成変化はUSDTの市場価値の変化によって引き起こされる市場の反応を理解する上で重要な役割を果たすでしょう。
オンチェーンの 1 日の平均取引量は 69 億 USDT を超え、取引所株は上昇するも取引量は減少最近発行された USDT はどこへ行ったのでしょうか?基礎的な使用状況から判断すると、今年以来、TRC-20 USDTの毎日の平均オンチェーン取引量は大幅な増加傾向を示しており、年初の414,200 USDTから現在の711,400 USDTまで、約71.76ドル増加しています。 %. 1 日の平均取引量は約 93 億 7,000 万 USDT。
今年以来、ERC-20 USDTの毎日のオンチェーン取引量はわずかに減少傾向を示しており、年初の15億3,700万USDTから現在の15億4,100万USDTまで、約0.25%減少しており、平均では1日の取引高は約44億6,400万USDT。全体として、これら 2 つの USDT の 1 日の平均オンチェーン取引量は約 69 億 1,700 万 USDT です。
市場セグメントの観点から見ると、オンチェーン取引量の増加は、集中型取引所、DeFiプロトコル、またはその他の支払いシナリオで発生するのでしょうか?
データによると、今年に入って取引所におけるERC-20 USDTの在庫は明らかな上昇傾向を示しており、現在約92億9,000万USDTと今年最高値を記録し、最低値の69億1,000万から34.62%増加している。年間のUSDT。
しかし、興味深いのは、取引所のERC-20 USDTの株価が増加している一方で、1日の取引高が大幅な縮小を示していることです。今年のERC-20 USDTの1日平均取引高は7,420万USDTで、4月以降、毎月の1日平均取引高は年間平均を下回っています。今月のERC-20 USDTの1日平均取引高はわずか3,670万USDTで、5月に比べて前月比11.35%減少し、5月の前月比減少率も22.47%でした。 3月、4月の流動性危機 前月比減少率は51.05%に達した。
取引所の USDT が増加しているにもかかわらず、中央集権的な市場取引での取引が促進されていないことが、USDT 市場価値の増加が通貨価格に反映されない理由の 1 つである可能性があります。
DeFiプロトコルにロックされているUSDTの量から判断すると、流入状況も不透明だ。全体として、グラスノードのデータによると、現在スマートコントラクトにロックされているERC-20 USDTの数は流通量の約15.03%を占めており、これは2022年7月末の水準に相当し、当初の市場価値よりも低い。 2022年5月時点の割合（当時約20％）。つまり、時価総額が同じであれば、スマートコントラクトにロックされているUSDTは現在より少なく、DeFiにおけるUSDTの規模は以前ほど大きくない可能性が高いことを意味します。
特定プロトコルの USDT ロックアップ量の最近の変化から判断すると、イーサリアムでは、Uniswap V3、Compound、AAVE V2 の USDT ロックアップ量がここ 1 か月間で増加しており、最も伸びている Uniswap V3 は、は31.13%増加しており、その増加は比較的明らかで、今年初めと比較しても15.82%増加しましたが、昨年と比較すると、USDTのロックポジションは依然として大幅な減少を示しています。 Tron で最も伸びているのは JustMoney で、先月ロックアップされた USDT の量は 46.30% 増加し、今年の増加率は 60.51% でした。プロトコルごとの USDT ロックアップ量の変化は大きく異なります。
多次元データから判断すると、最近発行されたUSDTの一部は集中型取引所に流入しているが、実際の取引は促進されておらず、逆に取引量は縮小を続けており、一部はDeFiプロトコルにも流入しているが、個々の部門長の合意に集中しており、全体の規模は以前の時価総額が同じだったときよりも依然として低い。もう1つの推測は、追加のTRC-20 USDTが他の支払いシナリオに流れた可能性があるということです。
BTC の価格は変動を抑えながら着実に上昇しており、USDT チェーン上の独立したアクティブ アドレスの数はさらに大幅に減少しています。USDTの市場価値の成長が通貨価格の変化を反映していない理由には、現在の市場全体の環境も考えられますが、一方でBTCに代表される主流資産の多くは現在横ばいの調整段階にあります。今年に入ってからBTCの通貨価格は上昇傾向にありますが、その傾向は「ステップ」パターンに近く、プラットフォームの構築期間が比較的長く、通貨価格の日平均変動は弱くなっています。このような状況では、ファンドは引き続き様子見を選択する可能性があります。データに反映されているように、取引所株は増加しましたが、取引量は減少しました。
一方で、横ばい相場局面ではユーザーアクティビティも低下しました。チェーン上の独立したアクティブ アドレスの数は、常にユーザーの規模を観察するための良い指標であり、今年の BTC チェーン上の独立したアクティブ アドレスの数の変化傾向から判断すると、全体的な数は基本的に安定しています。 5月以降は明確な反発となったが、年間最高水準には至らず、最高値を更新した。全体として、BTC のアクティブ ユーザー ベースは大幅には増加していません。
対照的に、今年の ERC-20 USDT チェーン上の独立したアクティブ アドレスの数は明らかな減少傾向を示しており、現在は約 56,800 であり、2018 年の 1 日の独立したアクティブ アドレスの最高数である 149,900 から大幅に減少しています。アクティブ アドレスの数も 87,000 には程遠いです。これは、USDT のアクティブ ユーザー数が減少する可能性があることを意味します。
データの説明: [ 1 ] DefiLlama、The Block、Tether などの複数のステーブルコイン時価総額のデータ ソース間には一定の統計的偏差がありますが、これらのデータ間には大きさに違いはなく、時価総額の変化の観察には影響しません。市場動向。
USDTの市場価値総額は832億米ドルを超え、TRC-20 USDTの市場価値は今年約35％と大幅に増加した。

オンチェーンの 1 日の平均取引量は 69 億 USDT を超え、取引所株は上昇するも取引量は減少

BTC の価格は変動を抑えながら着実に上昇しており、USDT チェーン上の独立したアクティブ アドレスの数はさらに大幅に減少しています。

BTC の価格は変動を抑えながら着実に上昇しており、USDT チェーン上の独立したアクティブアドレスの数はさらに大幅に減少しています。
