• ブロフィン氏によると、5月に暗号通貨市場における社内スポット取引量は過去最低を記録したという。

  • 6月、継続的な圧力と投資家のボラティリティ売り志向により、市場は深刻な流動性不足に見舞われました。

  • 現在の市場パフォーマンスは、実現ボラティリティの低さと取引量の減少を反映しています。

Blofinの最近の分析によると、5月の社内スポット取引量は2020年12月と比較して新たな最低を記録しました。この取引活動の減少は、金融市場における人工知能（AI）の影響力が高まっていることに起因すると考えられます。

The Blockによる暗号通貨の月間取引量

6月、暗号通貨市場は、流動性圧力の継続、市場動向の変化、不確実性レベルの低下により、深刻な流動性不足に見舞われました。投資家がボラティリティ売りなどの代替戦略を好んだことも、市場ボラティリティの低下にさらに寄与しました。

記事は、6月の利上げをめぐる不確実性によって流動性がいくらか生じる可能性があるものの、利上げサイクルが終了するまで暗号通貨市場は引き続き資金不足に直面すると示唆している。

CMEグループによるFRB金利変更予想

取引量の停滞により、主流の暗号資産の実現ボラティリティは持続的に低くなっています。通常のパターンから多少逸脱しているものの、現在の市場動向は暗号市場とマクロ経済の密接な関係と一致しています。

さらに、AIの台頭により、投機的な流動性は暗号通貨市場よりも米国株に有利になっています。BTCのマクロファンダメンタルズは停滞したままですが、NVDAのような株に投資すると、財務報告の発表時にすぐに利益を得ることができます。

一方、ビットコインのボラティリティは低下し、5月には5%下落した。機関投資家や富裕層投資家を含む合理的な流動性提供者は、超過収益の達成が困難であるため、仮想通貨市場でのポジションを減らしている。これにより、数週間連続で資金流出が発生し、仮想通貨ファンドマネージャーの運用資産が減少した。

CoinSharesによる週次暗号資産フロー（百万米ドル）

分析では、現在、仮想通貨市場は流動性不足に陥っており、投資家は他の市場で機会を求めていることが強調されています。ボラティリティの売りは仮想通貨投資家にとって大きな収入源となっており、ボラティリティ抑制のサイクルにつながっています。

Glassnodeによる取引所でのステーブルコインの供給

さらに、オプションの売り手の増加により、入札価格とインプライドボラティリティが低下しました。オプションのマーケットメーカーは相対ボラティリティの買い手に移行し、市場のボラティリティに影響を与えています。流動性不足の期間は不確実であり、マクロイベントによる救済は限られています。投資家の取引意欲は低下しており、金利引き上げサイクルの終了まで流動性の問題が続くと予想されます。

この記事は、AIへの移行により暗号通貨市場が2020年以来最低のスポット取引量を記録したとCoin Editionに最初に掲載されました。