ステーブルコイン発行会社テザーのUSDTは、ステーブルコイン市場の縮小にもかかわらず、過去最高の時価総額を回復した。

同社によると、USDTの時価総額は木曜日に832億ドルに達し、1年ちょっと前の最高値に並んだ。2022年5月のブロックチェーンプロジェクトTerraの劇的な崩壊とそれに続く市場の暴落以来失った180億ドルをすべて取り戻した。

テザーの画期的な出来事は、14か月にわたるステーブルコイン市場の下落に逆行するものであり、意義深い。ステーブルコインは1290億ドル規模の暗号通貨のサブセットであり、ブロックチェーンベースの金融の重要な基盤であり、政府発行の法定通貨とデジタル資産を橋渡しし、取引を促進する。

USDTは、最も近いライバルの最近の苦境から大きな恩恵を受けている。サークルが発行する2番目に大きいステーブルコインUSDCは、3月に銀行パートナーのシリコンバレー銀行の破綻の打撃を受け、その後の価格安定性の不安定さが依然としてトークンの重荷となっている。かつて200億ドルだったバイナンスUSD（BUSD）は、2月にニューヨーク州の規制当局が発行元パクソスに新しいトークンの発行を停止するよう命じたことで、実質的に有効期限が切れた。

テザーは、未公開の債務者への潜在的にリスクのある融資など、準備資産に関する透明性の欠如について長年批判されてきた。昨年、米国の判事は、テザーが新たに発行したトークンでビットコイン（BTC）の価格を操作するために共謀したとする訴訟の一環として、USDTの裏付けに関する文書の提出を同社に命じた。ウォールストリートジャーナルの記事によると、同社は過去に偽造文書を使って銀行口座を取得していたという。

しかし、この混乱期にステーブルコイン保有者は、米国の規制当局や銀行から安全性が認められたためUSDTに群がり、その市場シェアは少なくとも22か月ぶりの高水準に達した。

デジタル資産調査会社カイコのアナリスト、コナー・ライダー氏は報告書の中で、「テザーの上昇は、ほとんどのステーブルコイン保有者にとって、発行者の透明性よりもペッグの安定性の方がはるかに重要であることを示している」と指摘した。

先月のKaikoレポートでは、USDTの時価総額が「異常に」急上昇したとされ、その上昇が数年ぶりの低水準に落ち込んだ取引量と矛盾しているとして、疑念が提起された。他のステーブルコインの時価総額は、一般的に取引量と相関している。

テザーの最高技術責任者パオロ・アルドイノ氏はザ・ブロックとのインタビューで、この違いは主に発展途上国での決済手段としてのUSDTの利用が増えていることによるもので、現在ではトークン取引全体の約40％を占めていると語った。