原作者: ファイヤーハンド、ケビン、シャーロット

1. はじめに: AI トラックがこのサイクルの核となる物語になりました

AI トラックの人気については、もはや詳しく説明する必要はないかもしれません。価格パフォーマンスはすべての言葉を覆い隠すのに十分です。 2024 年 2 月 23 日、NVIDIA の株価は 800 米ドルを超え、市場価値は 2 兆米ドルを超え、市場価値 1 兆米ドルから市場価値 2 兆米ドルまで成長した史上最速の企業となりました。暗号トラックでは、RNDR、TAO、FET などの主要なトークンがすべて 3 倍以上の成績を収めています。AI 分野のすべての重要なイベントは、関連トークンの急成長。

AI はこのサイクルにおいて最も重要な人類の技術革命となり、それに応じて金融投機の最大の軌道となっています。ブロックチェーンと人工知能は、相互に統合する可能性を積極的に模索しており、暗号通貨の世界は AI テクノロジーの重要な進歩の恩恵を受け、関連する主要なトークンの急速な増加を促進します。おそらく数か月前はまだ AI とブロックチェーンの組み合わせの実現可能性について議論していましたが、今ではこの議論の重要性は低くなり、AI はこのサイクルの中心的な物語となり、市場のセンチメントと経済的熱意がすべてを圧倒しています。

前回の AI トラックの全体的な分析 (ブテリンの記事から始まる、注目に値する暗号×AI の細分化されたトラックは何ですか?) では、ブテリンが AI トラックを分割した 4 つの方向性を確認しました。

• 参加者としての AI: AI ゲーム、AI 予測コンテスト

• インターフェースとしてのAI：さまざまなAIアプリケーション

• ゲームのルールとしての AI: 自律エージェントの基盤となるプロトコル、zkML/opML

• 目標としての AI: 分散データ プロトコル、分散コンピューティング パワー プロトコル、分散 AI モデル

「目標としてのAI」は、CryptoのAIの分散型変革を表しており、これは物語の点で最も魅力的で誇大宣伝されていますが、実装の観点では、現時点では集中型ビジネスと効果的に競合することはできませんが、論理的に実現可能な革新的なビジネスが数多く生まれています。このサイクルでは、外堀が形成されているプロジェクトが強い傾向で投資対象となる。

2. トラックの概要: 分散型コンピューティング能力は、AI トラックをレイアウトする中心的な方向性です。

暗号×AIの多くの細分化されたトラックの中で、分散型コンピューティングパワーは、物語の誇大広告と価値投資の両方を満たす方向性となるでしょう。

まず、AI業界自体のコンピューティングパワーに対する需要が急速に高まっており、コンピューティングパワーの不足とコストの高さがAI業界全体の課題となっています。供給面では、AI GPU の生産は NVIDA によって独占されており、AI のコンピューティング能力の一部は新しいモデルのトレーニングに使用され、残りの部分は高度に集中化され独占されています。プラットフォームはそれを制御しています。需要面では、モデル トレーニングとモデル推論の需要が急速に高まっており、小規模なモデルのトレーニングと微調整にも、大規模なコンピューティング パワーのサポートが必要です。 AI アプリケーションでは、推論に必要な計算能力が増加しています。

第二に、多くの AI 細分化の中で、分散型コンピューティング能力は、暗号と AI が最も緊密に統合され、最も明確なビジネス ロジックを備えた方向性です。コンピューティング能力の供給を奨励するためのトークンの使用、または DePIN のより広範なビジネス ロジックは、前の段階で Filecoin などの分散ストレージ トラックでの実現可能性がすでに証明されています。 Wrapper のような AI アプリケーションであれ、Agent の基盤となるプロトコルであれ、システム全体におけるトークンの重要性は実際には高くありません。分散型コンピューティング パワー プロジェクトでは、暗号通貨はビジネス ロジック全体と深い結びつきを持っています。まさに、AI の状況を再構築するために使用されています。

最近の NVIDIA カンファレンスにより、分散型コンピューティング パワーが新たな頂点を迎え、主要なプロジェクトが目覚ましい成長を遂げ、多くの新しいコンピューティング パワー関連プロジェクトが誕生しました。分散型コンピューティングパワートラックの現在の特徴は、多数のプロジェクト、同様のプロジェクトのビジネスロジック、熾烈な競争、そしてコンピューティングパワーリソースの需要と供給の安定性の点で主要なプロジェクトに堀があることです。

ビジネス ロジックの観点から見ると、このタイプのプロジェクトは基本的に似ています。つまり、暗号通貨をインセンティブ手段として使用し、CPU と GPU を備えたサプライヤーがコンピューティング パワーを提供できるようにすることで、中小企業が貸主が提供するコンピューティング パワーを許可なく使用できるようにします。 、トークンのインセンティブによりコンピューティングが可能になります。電力の価格は、集中型の供給業者の価格よりもはるかに低くなります。同時に、分散モデルのトレーニングのための通信と並列コンピューティングの要件が高まっており、コンピューティングの目的がトレーニングから推論に変わりつつあるため、現在のプロジェクトのほとんどは、高度な均質性を備えた分散推論に焦点を当てています。

NVIDIA カンファレンスは一連の GPU コンセプト プロジェクトの成長を牽引してきましたが、このトラックの将来の開発はさらに集約され、集中化されると予想されます。主要なプロジェクトが枯渇した後は、小規模なプロジェクトは中長期的に減少するでしょう。コンピューティング能力の供給と、分散型コンピューティング能力を導入する意欲のあるユーザーの両方が不足している場合、ビジネス ロジックが高度に均質である場合、需要と供給の両方の側のリソースが主要なプロジェクトに優先的に流れます。さらに、ユーザーは大規模で安定したコンピューティング能力の保証を必要とし、過度に分散されたトラック構造は集中型のクラウド サービス プロバイダーとの競争においてさらに不利になります。

上記の分析に基づいて、分散型コンピューティング能力は、中長期的な投資により、すでに一定の堀を築いている主要なプロジェクトが競争力を維持するための重要な方向性となります。このロジックに基づいて、Akash がこのトラックをレイアウトするための中心的なターゲットになると考えられます。

3. Akash ネットワーク: ファンダメンタルズとトークン経済分析

3.1 ファンダメンタルズ分析

Akash Network は、ピアツーピア市場を提供することで世界中で十分に活用されていないコンピューティング リソースを統合し、オープンで透明な市場を確立することを目的とした分散型クラウド コンピューティング プラットフォームです。これにより、ユーザーはリソース要件を自由に公開し、グローバル リソース プロバイダーが実際のリソース要件を公開できるようになります。時間入札により、クラウド サービスのコストが削減されます。 Messari のレポートによると、Akash は同じハードウェアの他のクラウド プロバイダーに比べてコストが大幅に低くなります。

Akash は 2015 年に設立され、2020 年に Cosmos エコシステムでメインネットを立ち上げました。 Akash は当初 CPU コンピューティングに重点を置いていましたが、2023 年 8 月 31 日、Akash Network はメインネット 6 のアップグレードを完了し、GPU クラウド市場のサポートを開始しました。

コンピューティングパワーの供給側は主にデータセンター、マイナー、コンシューマーコンピューティングパワーから来ています。主流のパブリックチェーンがPoS（プルーフ・オブ・ステーク）メカニズムに移行した後、多数の鉱山のアイドル状態のコンピューティング能力が解決すべき問題となっています。 Akash Networkは複数の大規模マイナーと連携することでこれらの空きリソースを有効活用しており、V100相当のGPUを500基近い大量の高性能コンピューティングリソースを獲得しており、その中には北米最大のビットコインマイナーであるFoundryが48基を追加しました。 Akash GPU ネットワークに接続します。世界中に点在するパーソナル コンピューターにも、十分に活用されていないローエンドのコンピューティング能力が大量に組み込まれています。現在、Akash ネットワークには 17,700 個を超える CPU と 258 個の GPU があり、この数は増え続けています。さらに、Akash は、より多くのコンピューティング パワー プロバイダーをプラットフォームに参加させることを目的として、500 万ドルのパイロット インセンティブ プログラムなどの特定のインセンティブ プログラムも開始しました。

需要面では、Akash Network は独自のオープンソース コミュニティを設立することで、より多くの開発者の参加を呼び込むことに尽力しています。これにより、エコシステムの堀を強化するだけでなく、プラットフォームに継続的なイノベーションと開発力をもたらします。さらに、Akash はサービス範囲を拡大し、プラットフォームの競争力を向上させるために、他の分散型 AI プロトコルとの協力も積極的に模索しています。現在、Akash は、Gensyn および Bittensor という 2 つの主要な分散型ファーストレベル プロトコルと協力関係に達しています。これは、Akash に大量の固定需要をもたらすだけでなく、分散型コンピューティング電力市場におけるそのプラットフォームの魅力を証明しています。そして強さ。 2023 年 8 月の GPU 導入後、Akash の 1 日あたりのレンタル量も大幅に増加し、現在 162,700 件のレンタルが完了し、1 日あたりのレンタル収入も増加しています。

需要と供給のマッチングに関して、Akash は逆オークション メカニズムを使用します。つまり、ユーザーが注文を作成し、コンピューティング電力供給業者がその注文に入札し、ユーザーは供給業者の入札やその他の情報に基づいて選択を完了し、リース契約を締結します。

具体的なビジネスに関しては、Akash Network のコンピューティング能力は主にデータの前処理とモデル推論に使用されますが、現在モデルのトレーニングが試みられ、開発されています。 2023 年 8 月から、Over Clock Labs は ThumperAI を使用して基本的な AI モデルのトレーニングを開始し、最終的に「Akash-Thumper」という名前のオープンソースの人工知能モデルの作成に取り組み、Huggingface で共有しました。モデルのトレーニングが正常に完了できれば、分散コンピューティングを使用してモデルをトレーニングするプロセスが定義され、Akash ネットワークの需要が集まり、利用率が向上します。

GPU が利用可能になり、価格も魅力的になったため、開発者が Akash を使用することを妨げる最後の障壁は 1 つだけです。** 暗号バリアです。 **Akash Network は、ユーザーの困難を軽減するために一連の措置を採用しています。

• Cloudmos Deploy と Akash Console を開発して、開発者がストレスなくネットワーク内のインスタンスを管理できるようにします。

• Cosmos Swap はメタマスクに統合されており、ユーザーはメタマスク上で AKT トランザクションを承認できます。

• ステーブルコイン決済をサポートする Noble の今後の Cosmos ネイティブ USDC のリリースも、開発者の参入障壁を大幅に下げる可能性があります。

3.2 トークンエコノミクスの分析

AKT トークンは、Akash エコシステムで複数の重要な役割を果たします。ネットワーク セキュリティ、ガバナンス、レンタル決済単位、市場価格のベンチマークを強化するためのステーキング媒体として機能します。

AKT をステークすることで、ユーザーは誓約したトークンの数と期間によって決定される投票の重みでネットワークのガバナンスに参加できるため、ネットワークの分散型意思決定プロセスが促進されます。

AKT は主にレンタル料金の支払いに使用されます。Akash は、異なる手数料 (AKT 支払いの場合は 4%、USDC 支払いの場合は 20% など) と最大 13% の年間インフレ率を設定することで需要と供給を調整します。インフレと手数料収入の一部は、エコシステムの持続可能な開発と価値循環を確保するために、公的資金、インセンティブ、および場合によってはトークンの破壊のためにコミュニティプールに割り当てられます。

Coingecko のデータによると、2024 年 3 月 20 日の時点で、AKT の流通供給量は 230、816、799 です。すべての AKT トークンは完全にロック解除されているため、ロック解除の高い販売圧力にさらされることはなくなりました。現在の発行部数の主な増加はインフレ奨励によるもので、最大供給量は 388,539,008 部です。ステークリワードのデータによると、現在の年間インフレ率は依然として約 15% と高いです。約 133.49 平方メートルの AKT が質権に使用され、57.8%を占めた。質権率は比較的高い。

流動性の点では、Akash の主な流動性は KuCoin、Kraken、Gate の 3 つの中央取引所に集中しています。 AKTはバイナンスのような一流の大手取引所にまだ上場されていないため、中国地域での認知度が比較的低いことは注目に値します。ただし、AKTは米国の大手取引所Krakenにしばらく上場されており、すでにCoinbaseにも上場されています。過去の事例によると、Bonk や Ondo などのプロジェクトは、Coinbase のロードマップに入った後に価格の再発見と大幅な成長を経験することがよくあります。この傾向を踏まえると、AKTの上場は市場の熱意と投資家の関心を刺激し、価格上昇と市場価値の成長を促進することになる。

4. 競争環境の分析

前回の記事から判断すると、分散型コンピューティング能力の分野での競争は熾烈であり、主導的なプロジェクトには高い堀が設けられています。私たちは、分散型コンピューティング能力トラックの 2 つの主要な競争指標は、コンピューティング能力の供給とコンピューティング能力の需要であると考えています。

コンピューティング電源の重要性は自明の理であり、より多くの高品質の GPU を使用することで、より複雑なコンピューティング タスクをより安定して効率的に処理できます。 Coinbase の最新の調査レポートでは、分散型プラットフォームのコンピューティング能力の供給が大幅に増加しているにもかかわらず、同時にプラットフォームの収益は増加していないため、分散型コンピューティングに対する市場の需要は高まっていると指摘しています。と疑問に思いました。コンピューティングパワーの需要と供給がプラスのフライホイールとして機能し、エコシステム全体の急速な成長を促進します。

このトラックでは、Akash と主導的な地位を共有するプロジェクトには、Render、io.net、Gensyn が含まれます。このうち、Akash と Render は先に誕生し、AI コンピューティングのために生まれたものではありません。Akash は当初一般的なコンピューティングに使用され、Render は主にビデオと画像のレンダリングに使用され、io.net は AI コンピューティングに特化して設計されています。 power will 需要が 1 段階増加すると、これらのプロジェクトは AI で開発される傾向があります。 AI 推論に焦点を当てた Akash、io.net、Render と比較して、Gensyn は AI モデルのトレーニングに焦点を当てており、確率的学習証明、グラフベースの正確な位置決めプロトコル、およびインセンティブ。

コンピューティング電源の観点から見ると、Akash には現在 17,700 個の CPU と 258 個の GPU が搭載されています。対照的に、Render はハードウェア データを外部に公開しておらず、io.net は 2024 年 3 月 20 日の時点で 51,738 個の GPU と 10,206 個の CPU を備えており、Render と Filecoin との協力関係に達しました。 Render から 4458 個の GPU と 197 個の CPU、Filecoin から 1024 個の GPU を使用する権利を取得しました。ただし、io.net は非常に魅力的なエアドロップ インセンティブを使用していることに注意してください。プラットフォーム上の GPU の数は急速に変化しています。エアドロップが終了した後も、io.net プラットフォームにどれだけのコンピューティング能力が残るかを観察する必要があります。対照的に、Akash のコンピューティング能力は比較的安定した協力関係から生まれており、そのコンピューティング能力リソースは着実に成長しています。

コンピューティング能力の使用に関して、Render は関連データをまだ公開していませんが、現在のビジネスの焦点は依然として画像レンダリングにあり、さらに、人工知能の分野での使用を促進するためにコンピューティング クライアントを確立しています。他のプロジェクトが Render の GPU ネットワークにアクセスできるようにするための API を提供し、AI 推論、トレーニング、微調整、およびその他のユースケースをサポートしています。現在 Render に接続されているプロジェクトには、io.net、Beam、FedML、Nosana、Prime Intellect が含まれており、Exabits は現在開発中です。に投票しました。

io.net の全体的なネットワーク使用率は約 30% ～ 40% で、Render と Filecoin からアクセスされるコンピューティング能力はほとんど使用されていません。

Akash ネットワークの GPU 使用率は約 40% ～ 60% に留まっており、これは分散型コンピューティング パワー プラットフォームの中でも比較的先進的なレベルであり、ここ数日、GPU コンピューティング パワーの供給が大幅に増加しているため、使用率は上昇しています。一時的に断りました。 CPU ネットワーク使用率も 50 ～ 60% の高水準を維持しています。

（データ出典：Akashstatsより算出）

バリュエーションの観点から見ると、Akash の現在の FDV と MC は両方とも 12 億、RNDR の FDV は約 5 倍、MC は約 3 倍です。 io.netとGensynはまだトークンを発行していませんが、io.netの最新の1次資金調達評価額は5億ですが、io.netに対する高い市場心理により、開設後の2次トークンの価格は5億になると予想されます。この値よりもはるかに高い。

5。結論

上記の分析に基づくと、Akash はこのサイクルの中核となる物語に適合し、中長期的な投資価値を持つターゲットとなるでしょう。

物語のテーマと基礎の観点から見ると、AI トラックはこのサイクルの主要なトラックになっていますが、一方では、分散型コンピューティング パワーがこのトラックの中心的な方向性にもたらされています。一方、学位と誇大宣伝は、DePIN コンセプトにおける暗号と AI の密接な組み合わせから生まれます。 Akash は分散型コンピューティング能力の主要プロジェクトであり、次の AI セクターローテーションでは、分散型コンピューティング能力の方向性が重要なポイントの 1 つとなるはずであり、Akash はその競争力と堀によりファンドからも求められるでしょう。

財務的な観点から見ると、Akash はすべての投資家とチームのロック解除を完了しており、このサイクルで大きな売り圧力に直面することはありません。同時に、トークンのプレッジ比率は半分を超えています。現在のトークン流通量とインフレ率 15% に基づいて計算すると、通貨価格 5 ドルに基づいて毎日 94,609 AKT がロック解除され、1 日あたりのロック解除額は約 500,000 米ドルになります。インフレによる売り圧力はそれほど大きくありません。 。また、3月20日にはCoinbaseがAKTを上場し、AKTの米国市場が開放され流動性が向上することになるが、AKTはBinanceに上場していないため、上場への期待は依然として高い。

将来的には、コンピューティング リソースの誘致と顧客関係の拡大において、Akash の発展に引き続き注意を払う必要があり、特に、Akash と io.net や Render などの類似プロジェクトとの間で競争上の優位性が不十分になるリスクには注意してください。 Akash の、特に io.net は、予想されるエアドロップにより、現在大量の計算能力リソースを集めています。Akash は、GPU 上の計算能力リソースを継続的に拡張できるかどうか、また、持続的かつ安定しているかどうかを判断します。他のプロジェクトと比較して、ユースケースと顧客が成功の鍵となります。

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