JPモルガン（JPM）は木曜日の調査報告書で、ステーブルコインの世界は縮小し続けており、これが止まるまでは仮想通貨価格の持続的な回復は期待できないと述べた。

ステーブルコインは、米ドルなどの別の資産に固定されている暗号通貨の一種です。

ニコラオス・パニギルツォグロウ率いるアナリストらは、「米国の仮想通貨に対する規制取り締まりによる逆風、仮想通貨エコシステムの銀行ネットワークの不安定化、そして昨年のFTX破綻の余波が、縮小し続けるステーブルコインの世界に重しとなっている」と述べた。

今年は好調なスタートを切ったものの、暗号通貨の価格は過去1か月で下落し、業界全体の時価総額は4月13日の1兆2600億ドルから1兆890億ドルに減少した。

米国の規制強化はUSDコイン（USDC）に打撃を与え続けており、USDコインはテザー（USDT）の犠牲となってステーブルコインの市場シェアを失ったと報告書は述べている。

テザーの優位性は、米国証券取引委員会（SEC）によるライバルのステーブルコインであるバイナンスUSD（BUSD）の禁止によってさらに高まったとメモには記されている。

JPモルガンは、米国の債務上限問題により、主要なステーブルコインの準備金と米国債の保有に注目が集まったと述べている。

「主要ステーブルコインの準備金における米国債の割合は時間とともに増加しており、米国のテクニカルデフォルトという不利なシナリオにおいてステーブルコインがペッグを維持することが大きな課題となることを示唆している」とアナリストらは記した。

報告書は、こうした不利なシナリオでステーブルコインが直面するあらゆる問題は、取引や分散型金融（DeFi）へのアクセスの提供、担保源としての役割を考えると、暗号通貨エコシステム全体に影響を及ぼすだろうと付け加えた。

同銀行は、テザーが米国の債務上限問題に備えるためにステーブルコインの準備金の多様化を図ってきたと指摘している。