「インタビュー日：2023年4月19日」
1. 簡単に自己紹介をしてください
皆さんこんにちは、ACキャピタルのパートナーで主に投資リサーチとインキュベーション業務を担当しているヴィンセントです。私は 2015 年に通貨サークルに参加しました。通貨サークルに参加する前は、主に ASX が中国企業とオーストラリアで上場するよう接触するのを手伝っていました。私が初めて通貨サークルに触れたのは、仕事の関係でOTCを始めた時でしたが、通貨サークルの初期の多くのクジラや、BTCを媒体とした国境を越えた決済の多くの需要に触れました。その後、仕事の都合もあり、フィリピン、マレーシア、ベトナム、タイなど東南アジアのほぼ全域を旅し、現地の通貨圏や金融業界などの関連産業に触れることになりました。私も当時いくつかのICOをお手伝いさせていただきましたが、プロジェクトパーティーでは海外マーケティングブランドの立ち上げに関するコンサルティングも行っています。 2019年にベトナムの法定通貨取引所であるBVNEXの運営パートナーを務め、当時比較的早くからベトナム通貨界に触れ、今後の主流となるAXIEやC98の発展に立ち会ってきました。将来のベトナム通貨圏の変化。私は 2020 年に 2 年間中国に滞在しましたが、国内の同僚と連絡を取り、いくつかのプロジェクトの初期計画に参加する時間も増えました。私は2021年にACキャピタルに入社し、それ以来ずっとそこにいます。
AC Capital: ブロックチェーンと金融テクノロジーに焦点を当てたアジア有数の投資会社で、Web3.0 とブロックチェーン業界のユニコーンの発掘に取り組んでいます。 2022年、ACキャピタルは2つ目の仮想通貨ファンドとして2000万ドルを調達した。このファンドは、インフラストラクチャ、GameFi、NFT、メタバースなどの分野における初期段階の Web3 プロジェクトに焦点を当てます。 200 を超える世界的な戦略パートナーとコミュニティ パートナーがおり、アクティブな投資ポートフォリオには、Web3、NFT、SocialFi、GameFi、Metaverse、その他多くのトラックにわたる少なくとも 50 のスタートアップ プロジェクトとプロトコルが含まれています。
2. この業界に入ったきっかけを教えていただけますか?
初期の頃、私は中国資本の企業がオーストラリアのオーストラリア証券取引所に上場するのを手伝っていました。当時、ASXは中国企業を誘致して上場させ、中国市場を拡大したいと考えていた。しかし実際には、中国企業は資本プールや現地政策を通じて海外上場のための資金調達や補助金を得たいと考えている。これらの企業は上場後、地元投資家に巨額の損失をもたらした。
そこで、ASXは2016年からこうした中国企業の上場を制限する政策を導入した。オーストラリアでの上場コストはナスダックよりも高いため、この部分のビジネスは自然に停止しました。しかし、その過程で、私は初期の富裕層の顧客リソースを大量に蓄積し、これらの人々の多くが私の個人資産の顧客となり、彼らのファミリーオフィスの管理を手伝いました。オーストラリアに初めて来た上司は、投資や何か他のことをするために、他の場所からオーストラリアや他の場所に資金を送金したいと考えています。私たちは相談に応じ、目標を達成するためのお手伝いをします。私がビットコインを紹介されたのは、これらのクライアントからの需要があったからです。彼らの多くはプライバシーに対する高い要件を持っているため、ビットコインは彼らの個人資産がオーストラリアに送られるチャネルとなっています。
2019 年までに、私はクラウド エクスチェンジを使い始めました。ベトナムの取引所を買収し、主にベトナムでの通貨取引業務を行う。 Kyber Network によって開設された当時のベトナムのローカル取引所 (VCC、Coinhe など) では、これらの取引所のゲームプレイは Bittrex 時代の取引所と非常に似ており、主流の通貨取引オプションは基本的に少数しかありませんでした。しかし、業界が進化するにつれて、これらの取引所は操作が単純すぎて機能が単一であるため、市場から徐々に淘汰されていきます。一方では、外国投資家が入出金の問題に対処できるよう、ベトナムの法定通貨ビジネスも行っています。同時に、IEOやEarnなどの中国の取引所の運営方法をベトナムに導入し、地元の仮想通貨コミュニティに小さな中国の衝撃をもたらします。当社はかつてベトナムでトップ3の取引所となり、ピーク時のアクティブ取引ユーザー数は15万人に達しました。私たちがベトナムのホーチミン市にいたとき、Axie Infinity、Coin98、Coin68 (Ancient8 インキュベーター、ベトナムのメディア + VC) チームなどを含む、多くのベトナムのプロジェクトの台頭を経験しました。当時、アクシーはほぼ絶望的な状況にあり、当時の地元のプロモーションチームから後任で地上プロモーションを担当することもありました。私たちは、Dash 通貨の公式イベントの開催にも協力し、アクシーの Jiho がイベントで中国の投資家を紹介するのを手伝いました。
もう 1 つのプロジェクトは C98 です。当初、彼らは独自の暗号研究ブログを運営していたベトナムのメディア会社でした。当時、彼らは研究報告書に対して1,000Uの印税を受け取ることができ、ベトナムでは一流とみなされていました。その後、その創設者である Thanh Le が Super App の作成を開始し、これが後に C98 ウォレットとなりました。私は幸運にも最初の Testflight ユーザーの一人でした。もちろん、その後に起こったことは歴史です。今振り返ると、ちょっと現実離れした感じがします。
2020年に感染症が発生したとき、オフラインでのプロモーションに依存していたベトナムの地元企業はすべてビジネスが急速に縮小したため、当時の私のチームは初期のプロジェクトのインキュベーションにより重点を置いた。私たちは常に時代の変化に対応し、少しでも時代を先取りする姿勢を持ち続けてきました。私たちは、DeFi Summer（当時はまだOpen Financeと呼ばれていました）のずっと前から、オンチェーンOTC（当時はUniswapがまだ登場していませんでした）やマシンガンプールなどのDeFiプロジェクトを立ち上げていました。私たちは最初の GameFi 製品を DeFi 夏にリリースしました。当時は、それを GameFi と呼ぶことさえ考えていませんでした。そして、それを Yield Game と名付けました。このように歩き、働く過程で、私たちはDefi市場の運営、コミュニティ、市場価値管理ロジックを深く理解しています。しかし、多くのプロジェクトの成功または失敗は、製品の運用が適切に行われていないためではなく、タイミングがすべてである場合があります。あなたのプロジェクトがそれに本当に適した時期に現れ、市場の認識と流動性が整っていれば、あなたのプロジェクトは成功するでしょう。そうしないと、洪水に飲み込まれてしまう可能性があります。これは私たちが当時経験したことですが、初期の試みがなければ、その後の経験はなかったと思います。
2021年上半期にACキャピタルに入社しました。これに先立って、私は主要な取引所のための NFT プラットフォームの構築という非常に重要なプロジェクトに参加しました。私たちは、IP の導入を含むこのプラットフォームの初期構築に多大な労力を費やし、無料のオンチェーンおよびオフチェーンの協力プレイ戦略を提供するオンチェーン バージョンの設計にも取り組みました。しかし、大きな組織には複雑な人間関係や利害関係があるため、多くの計画はスムーズに実行されませんでした。しかし、これがACに入社するきっかけにもなりました。私がACキャピタルに入社した後も、投資先の企業やプロジェクトに対して積極的に戦略や支援を提供し、その中には比較的成功したものもありました。
主な内容: 私はかつて中国企業の ASX への上場を支援した経験がありましたが、2019 年にクラウド取引所との協力を開始し、外国投資家の入出金問題の処理を支援すると同時にベトナムの取引所を買収しました。 , I 中国の取引所の運営スタイルがベトナムに持ち込まれています。 2020年に感染症が発生したとき、私たちはDeFiプロジェクトとGameFi製品の育成にエネルギーを集中しましたが、タイミングがなかったため、多くのプロジェクトは成功しませんでした。 2021年上半期にACキャピタルに入社し、投資先の企業やプロジェクトに積極的に戦略や支援を提供し、その中には比較的成功した成果をあげているものもありました。
3. 忘れられない経験をいくつか教えていただけますか?
正直に言うと、私は仮想通貨業界に参加して以来、極端な経験をしたことがありません。しかし、伝統的な金融分野では、かつて国有企業が株式を公開した際に、オーストラリアの金融ライセンス申請のサポートを私に委託されましたが、その初期費用と作業量は膨大でした。彼らは国営企業なので、私はそれを信じることにしました。しかし、当時私は若すぎたので、国有企業が1,000万元近い借金を残して逃げ出すとは予想していませんでした。それ以来、私は中央集権的な機関、特に国家によって承認されているように見える機関に対して強い不信感を抱くようになりました。
最も楽しい経験は、Axie プロジェクトでした。当時、ランウェイは 2 か月しかなく、Animoca はまだ投資していませんでした。私たちは彼らのチームを宣伝し、講義に参加する人を見つけるのを手伝い、困難を克服するのに貢献しました。しかし、このような理由から、アクスィーに投票する機会があったとき、私は個人的な知識から彼らが草の根チームであると考えて投票しませんでした。そのため、通貨業界でお金を稼ぐ人は本当に IQ50 である場合があります。準備ができている人にチャンスが与えられますが、最終的には準備ができていない人が有利になります。同様の状況が C98 プロジェクトでも発生し、私の携帯電話ではその初期のウォレット バージョンが十数回クラッシュしました。彼らが戦略ラウンドを引き上げたとき、私は 5,000 の割り当てだけを受け取りました。これらの経験の思い出は本当に面白いです。
主な内容: 私は仮想通貨分野で極端な経験はありませんが、伝統的な金融分野で国有企業が逃げ出し、1,000万以上の借金を抱えていたことがあります。 Axie プロジェクトと C98 プロジェクトでは、準備ができている人にチャンスが与えられたものの、最終的には準備ができていない人が優遇されるという状況も経験しました。これらの経験はとても感動的です。
4. ACキャピタルの投資戦略について教えてください。
私たちの投資戦略はいくつかの基本的な認識に基づいています。 Web3 の本質は資産を作ることです。 プロジェクトの成否は主要資産の流動性によって決まります。 流動性を高めることによってのみ、資本の観点から最大の絶対収益を得ることができます。 。 Web3 には 2 種類の参加者しかいません。1 つは債券投資家 (利子を得る) に似ており、もう 1 つは株式投資家 (利益を得る) に似ています。しかし、どちらであっても、この市場の性質は感情と物語によって動かされます。ある意味、すべてのトラック、製品、テクノロジーは、ある種の物語や感情の指針とみなすことができます。最終的に、この市場で強いプレーヤーは、テクノロジー企業のような巨大企業ではなく、疑いの余地のない価値を持つ宗教的指導者です。 (中世の教会に免罪符が 20% 割引されているかどうか尋ねることはなかったでしょう)。この考え方を使ってビットコインとイーサリアムを理解すれば、すべてうまくいくでしょう。ある意味、私たちACはトラックをそれほど大切にしていません。これが私たちのマクロ投資哲学です。
このコンセプトに基づいて、AC は主に早期介入プロジェクトと初期段階のチームへの投資に重点を置いています。チームを見ると、チームに優れた履歴書があるかどうかはあまり気にしません。私たちは、このチームに十分な製品提供能力があるかどうかのほうを懸念しています。いわゆる「十分」とは、市場が彼らが語るストーリーを理解し、納得するのに十分なだけの情報を提供することを意味します。したがって、私たちがチームについて重視する2番目のことは、彼らが優れた「リーダーおよび宣教師」であるかどうか、そしてワガンジャイの英雄のように腕を上げてチームに対応する能力を持っているかどうかです。説教をしない開発者は良いプロジェクトオーナーではありません。最後に、プロジェクト当事者が市場価値の概念を持っているかどうかです。結局のところ、プロジェクトの成功は資産によって決まります。初期段階で基本的なストーリーをどれだけうまく伝えたとしても、市場価値をどう扱うかがわからず、流通市場の考え方がなければ、市場でのパフォーマンスは「スーパー マリオ」で終わる可能性があります。もちろん、チームが完璧であることはあり得ないので、私たちが介入することで欠点を強化します。これは、結局のところ、プロジェクト当事者の視点からプロジェクト当事者を見ることができ、私もプロジェクト当事者の視点からプロジェクト当事者を助けることができる、という組織としての私たちの価値観を反映することができます。
トラックの観点から見ると、私たちは 2 つの主な方向性を持っています。1 つはモバイルファーストです。私たちは、携帯電話ベースの暗号通貨製品は避けられないトレンドであると考えています。これにより、あなたの物語をより多くの人に販売できるかどうかが決まります。モバイルファーストでは、既存の高トラフィックのソーシャルネットワークや電子商取引ネットワークに接続され、トークンエコノミクスの応用を通じて既存の価値伝達チェーンを切断するタイプのプラグインなど、さらなる可能性も見えてきます。 2 つ目は、公的権限が比較的弱い、新興の新しいパブリック チェーンです。Move と Cosmos に注目します。たとえば、最近立ち上げられたSuiは、現在の私たちの重要な方向性の1つです。技術的に言えば、移動のロジックはイーサリアムのロジックとは異なり、現実世界のロジックに近いです。新しい技術の枠組みや考え方のもとでは、また違ったプロジェクトが生まれると思います。たとえば、スポンサー付きトランザクションなどの機能は、アカウント抽象化、コントラクトウォレット、およびイーサリアムではまだ L1 レベルで十分に実装されていないその他の機能をネイティブに実装できます。第二に、イーサリアム全体の現在の開発は本質的にイーサリアムの金融政策に奉仕するためにイーサリアムの既得権益グループによって開発されていると私たちは考えています。このグループに属していない場合、L1、L2、L3 のいずれであっても、受け取るメリットは非常に小さくなります。新しい生態系では、既得権益はまだ形成されておらず、広大な世界には大きな可能性があり、王子と将軍はその種を持っています。下値は限定的ですが、上値は無制限です。
次に、Telegram Open Network のようなエコシステムにも大きな可能性があると私たちは信じています。 Telegram 自体は非常に大規模なユーザー システムを持っており、その開発者グループのほとんどは東ヨーロッパ、ロシア、アジア諸国に拠点を置いており、地域政治の分裂や東側諸国間の一貫性のない規制姿勢によって引き起こされる裁定利益を得る機会があります。いくつかのユニークな機能 アプリケーションタイプが可能であり、これらの要素が Telegram Open Network での開発を非常に魅力的なものにしています。
主な内容: AC の投資戦略は、初期段階のチームへの投資、チームのステータスを重視する「リーダーと宣教師」の能力、および市場価値の概念という基本的な認識に基づいており、主に次の 2 つのトラックに投資します。モバイルファーストと新しいパブリックチェーン Telegram Open Network の発展の可能性に特別な注意が払われています。
5. 今回の香港旅行で何を学び、得たものは何ですか?
今回の香港訪問の経験では、誰もがこれを国内のエコロジーの大集会だと考えることができると思います。結局のところ、私たちは中国に2年間滞在していますが、前回のビエンチャン会議のような発散の機会は一度もありませんでした。これが新たな方向性を求める皆さんの願いであることは理解できます。この2年間、業界全体が深刻な東西分断を経験しており、東洋と西洋では考え方の方向性が完全に一致していません。東洋はまた、西洋の生態学的世界と接触し、彼らが何をしているのかを理解することにさらに熱心です。したがって、制度感情の観点から見ると、非常にFOMO的です。しかし、VCにとって私たちの主な関心事は、プロジェクトとビルダーの建設性だと思います。私の主な仕事はネットワーキングではありません。12日には単独でイベントを開催しましたが、ほとんどの時間はスイのハッカーハウスに滞在していました。オンライン化前の最後のエコロジー集会であり、生のエコロジー情報も得られます。
スイ氏が以前にハッカーハウスに参加したことから、エコシステムが常に自らを修正し、成熟しつつあることをはっきりと感じることができます。当初、Mysten Labs はゲームを使って市場を開拓し、さまざまな Web アプリケーションを構築したいと考えていましたが、時間が経つにつれて、独自のチェーンにアセットがなければこれらのことを行うのは難しいことに気づき始めました。そのため、関連する DeFi アプリケーションの開発や、チェーン上で個人的に開発したアプリケーションの開発もサポートし始めました。このサミットでは、開発者によって提出された作品には多くの側面のコンテンツも含まれており、より成熟したチームが参加しました。プロジェクトは、テクノロジーを持っているだけでは十分ではなく、コミュニティによって完成され、実行される必要があります。これは、Sui Ecosystem のさまざまなプロジェクト関係者にとって最大の課題の 1 つでもあります。ただし、成熟したチームの参入や既存チームの成長により、この問題は徐々に薄まり、エコシステムは徐々に「草のチーム」の段階から脱却していきます。
主要な内容: 香港へ行くこの経験は、東洋と西洋の生態学の交流として見ることができます。東洋は西洋の生態学についてもっと知りたいと考えています。今回のサミットでは開発者からも様々なコンテンツが提出されましたが、最大の課題はやはりコミュニティ運営にあるため、エコシステムの発展を推進する新たなチームの参加を期待しています。
6. Web3 には将来どのような開発の可能性があると思いますか?
繰り返しになりますが、特に弱気相場では、当時誰もが当然だと思っていた「軌道」の多くはサイクルを完了する前に改ざんされ、投資家として損失を被る可能性があります。結果。そこで私は、金融政策の問題を解決するために作られたLSDなど、問題を本質から考えることに全力を尽くしています。これはイーサリアムにも当てはまりますが、他のパブリック チェーン コインにも当てはまります。さらに拡大すると、米ドルとユーロは通貨消費と流動性ロックアップを拡大する方法を模索し、信用の拡大と縮小の間を繰り返し、最も多くのロックアップを引き起こした部門に報酬を与えている。この観点から、LSDトラックは間違いなく人気があり続ける（固定されている）し、それが単位時間当たりのより多くのエコロジーに確実につながることができれば、取引とレバレッジに関連する他のトラックも人気があり（消費され）、 Blur や Xen などは間違いなく人気になるでしょう。
主な内容: 金融政策自体は長期的な問題であるため、特に弱気市場では、軌道に沿って計画を立てるのではなく、問題を本質的に検討することをお勧めします。したがって、LSD などのトラックや、Blur や Xen など、単位時間あたりのよりエコな通貨消費量の増加に決定的につながる可能性のあるトラックは好評を博すると予想されます。
7. 将来の展望は何ですか?
私たちの現在の仕事は、会社をよりベンチャービルダーらしくすることです。私たちは投資機関であるだけでなく、多くのプロジェクトの建設にも積極的に参加しています。私たちは製品の方向性を提供し、コードとエクイティも提供します。当社にはこの分野の能力があるため、取引所やDefiなどの商品の運営、プライマリープロジェクトからセカンダリーマーケットまでの運営など、豊富な運営経験を持っています。また、技術的には優れているものの、運用面ではあまり優れていないチームにも大きなサポートを提供できます。したがって、私たちは、投資機関としてだけでなく、プロジェクト構築の一部として、ベンチャービルダーとしての地位を確立したいと考えています。たとえば、VC チームを代表して 3 日間 Hacker に行き、実際的な支援を提供できます。
主な内容: ベンチャー ビルダーとして、当社は投資サービスを提供するだけでなく、製品の方向性、コード、資本の提供、一次プロジェクトから二次市場までの運営など、実際の構築支援もチームに提供します。
8. 何か共有したいことはありますか?
ここ1～2年、特に前回の強気相場から現在に至るまで、良くも悪くも様々な商品や資産が登場し、私たちに多くの啓発を与えてくれたと思います。こういったプロダクトやアセットに対して、「どこがポイントなのか、ゲームが面白いのか、Gamefiアセットやこのモデルが良いのか」といった、自分なりの判断や意見が必要です。しかし、変わらないことが 1 つあると思います。それは、Web3 の本質は資産そのものに戻るということです。Web3 をサポートするためにどのような方法を使用しても、最終的には資産の問題に行き着くからです。資産にとって、最終的なコンセンサスと意見が最も重要です。このコンセンサスは社内のコンセンサスであるだけでなく、市場のコンセンサスでもあります。たとえば、CSGO では、ナイフは消費者製品ではなく実物資産であり、市場はナイフに独自の内生ロジックを与えます。市場は私たちより賢いので、次元削減攻撃はありません。 AI のようなテクノロジーでさえ、市場がそのようなテクノロジーへの対処方法を学習しているため、次元を削減して業界全体に影響を与えることはできません。したがって、Web3 と Web3 に関連するさまざまな製品や資産に対してオープンな姿勢を維持し、空のカップの精神を持ち、常に新しい情報と洞察を吸収する必要があります。
主要なコンテンツ: Web3 では、最終的な鍵は資産自体のコンセンサス (社内および市場のコンセンサスを含む) であるため、オープンな姿勢、空のコップの精神を持ち、常に新しい情報を学ぶ必要があります。
[Web3 キャラクター] Web3 初の個人インタビュー プラットフォーム。業界の 100 人の KOL、ファンド創設者、起業家、ビルダーの背後にあるストーリーを詳しくインタビューし、通貨サークルの経験と成長経験に焦点を当て、個人的な経験の探索に焦点を当て、コミットメントインタビュー対象者の個人的な経験を輝かせ、最も本物のキャラクターの成長ストーリーを提示することです。
免責事項: この記事は、投資に関するアドバイスを表すものではありません。