著者: アルモニオ

2024 年はデジタル暗号化市場にとって大変な年になります。その中でも、BTCエレファントダンスは数ある資産クラスの中で最もクレイジーです。過去 1 か月間で、BTC は 50% 以上増加しました。このような異常な市場パフォーマンスの背後にあるメカニズムは何でしょうか?狂気は続くのか？早速詳しく見てみましょう。

あらゆる資産の価格上昇は、供給の減少と需要の増加から切り離せません。供給側と需要側に分けて分析してみましょう。

BTC が半減し続けるにつれて、BTC 価格に対する供給側の影響は弱まり続けていますが、潜在的な売り圧力を正式に観察する必要があります。

供給側

供給に関しては、コンセンサスによれば、200万BTC未満が新たに生成される可能性があります。さらに、発行金利はさらに半減期を迎えることになる。半減期後は新たな売り圧力はさらに低下するだろう。マイナーのアカウントを見ると、彼らは長い間 180 万人を超えたままです。この傾向に従って、マイナーは売却する傾向がありません。

マイナーが保有するBTCの数は安定している

一方で、長期保有口座で保有されているBTCの数は増え続けており、現在約1,490万ビットとなっています。本当に流通量の多いBTCの数は非常に限られており、市場価値は3,500億未満です。これは、1 日あたり平均 5 億米ドルの継続的な購入が BTC の驚異的な成長につながる理由も説明できます。

BTCには短期的な売り圧力はありません。

需要側

需要の増加はさまざまな側面から生じています。

• 1. ETFによってもたらされる流動性。

• 2. 富裕層が保有する資産の価値が上昇する。

• 3. 金融ビジネスは短期的な投資利益よりも魅力的です。

• 4. ファンドの場合、BTC は間違って購入される可能性がありますが、見逃すことはできません。

• 5. BTC がトラフィックの中心です。

ETF は、BTC の今回のラウンドでは再現できない希少性です。

BTC は SEC の ETF 承認を通過し、BTC に従来の金融市場に参入する資格を与えました。暗号通貨の世界では、準拠した資金がついに BTC に流入できるようになり、従来の金融資金は BTC にのみ流入できるようになります。

デフレBTCはポンジーやフォモが発生しやすい資産構造です。ファンドが BTC を購入し続ける限り、BTC の価格は上昇し続け、BTC を保有するファンドはより高い収益を得ることができ、ファンドはさらに BTC を購入する能力を拡大することができます。 BTCを購入しないファンドはパフォーマンスのプレッシャーに直面し、資本の引き出しに直面することもあります。ウォール街は何十年もの間、不動産業界でこのゲームを続けてきた。

BTC の特性は、このポンジ ゲームをプレイするのにより適しています。過去 1 か月間、1 取引日あたりの平均買い越し額は 5 億ドル未満であり、その結果、市場は 50% 以上増加しました。このような購入は、従来の金融市場ではバケツの一滴です。

BTC ETF 資金の流れ

ETF は流動性の点でも BTC の価値を高めます。不動産を含めた世界の伝統的金融の規模は、2023年には560兆に達する。これは、伝統的な金融の現在の流動性がこの規模の金融資産を支えるのに十分であることを証明しています。 BTC は従来の金融資産よりもはるかに流動性が低いことを私たちは知っています。従来の金融機関による BTC へのアクセスは、BTC のより高い評価を可能にする流動性を確実に生み出すことができます。ここでの準拠した流動性は BTC にのみ流れることができ、他のデジタル暗号資産に流れることはできないことに注意してください。 BTC は他のデジタル暗号資産と流動性プールを共有しなくなりました。

流動性が高いほど、資産の投資価値は高くなります。価値が即座に実現できる資産だけが、より大きな富を運ぶことができます。これにより、次の点に進みます。

富裕層が好むBTCは必然的に高価になる

私は小規模な市場調査をいくつか行いました。私の調査によると、通貨サークルの億万長者は強気市場で多くのBTCを保有していることが多いのに対し、私と同じ資産を持つ通貨サークルのほとんどの人（中産階級以下）は1/4しか保有していません。 BTCでの彼らのポジションの。現在、BTC の優勢率は 54.8% です。読者の皆さん、自分と同じサークルの人が保有するBTCの割合がこの割合よりはるかに少ない場合、BTCは誰の手​​に渡りますか?

BTCは裕福な人々や機関の手に渡っています。

ここでは、マシュー効果という現象が紹介されています。これは、富裕層が保有する資産が増加し続ける一方で、一般の人々が保有する資産は減少し続けるというものです。政府の介入がなければ市場経済では必ずマシュー効果が起こる。金持ちはさらに金持ちになり、貧乏人はさらに貧乏になる。これには理論的根拠があります。裕福な人は本質的により賢く、より有能である可能性があるからだけでなく、彼らが自然に多くの資源を持っているからでもあります。賢い人々、有用なリソース、情報は、自然にこれらの裕福な人々の周囲に協力を求めるでしょう。人々の富は、運によって得られるものでない限り、相乗効果を形成してより豊かになることができます。したがって、富裕層の美学や好みに合ったものは必ず高価になり、貧乏人の美学や好みに合ったものはどんどん安くなっていきます。

通貨界の状況は、富裕層や機関が一般人の懐を空にする手段として非主流のコインを使用する一方で、価値を保存する手段として流動性の高い主流のコインを使用するというものです。一般の人々によって富がアルトコインに注ぎ込まれ、裕福な人々や機関によって収穫され、その後BTCなどの主流通貨に注ぎ込まれることになります。 BTCの流動性がますます良くなれば、富裕層や金融機関にとってBTCはさらに魅力的になるでしょう。

BTCの価格は微々たるものだが、鍵はBTC金融市場シェアを獲得できるかどうかだ

SEC が BTC スポット ETF を可決した後、複数のレベルで市場競争が引き起こされました。ブラックロック、ゴールドマン・サックス、ブラックストーンなどの金融機関が、米国におけるETFのリーダー的地位を争っている。世界市場では、シンガポール、スイス、香港などの多くの金融センターがこれに続きます。制度の破綻は避けられない。短期的に蓄積された少量のBTCは、市場に売却された場合、国際環境において流動性不足を引き起こすことなく回収できるかどうかは未知数です。

さらに、ETF の裏付けとなる BTC スポットがなければ、発行者は手数料を失うだけでなく、BTC の価格設定に対する発言権も失います。これに対応する金融市場も、将来の金融の安定石であるこの種のデジタルゴールドであるBTCの価格決定力を失い、BTCスポットデリバティブの市場も失うことになる。これはどの国や金融市場にとっても戦略的失敗です。

したがって、世界の伝統的な金融資本が市場を破壊する陰謀を形成することは困難であり、むしろ継続的な資金獲得競争の過程でFOMOを形成すると考えています。

BTCはウォール街の「碑文」です

碑文については、中国語圏の投資家の方が理解があるかもしれません。この種の低コスト、高オッズ資産の場合。少量のオフセットと行使により、資産ポートフォリオの収益率が大幅に向上し、資産ポートフォリオがひっくり返るリスクに直面するのを防ぐことができます。現在の BTC の評価額は、従来の金融市場では依然としてバケツの中の一滴です。さらに、BTCと主流資産との相関は大きくありません。 (以前ほどネガティブではありませんが) では、主流のファンドにとって、少量の BTC を保有するのは論理的ではないでしょうか?

さらに、2024 年に BTC が主流の金融市場で最も高い収益をもたらす資産になると仮定します。短期ファンドマネージャーはLPにどのように説明すべきでしょうか?逆に1%や2%のBTCを保有していれば、ファンドマネージャーに嫌われても、損失が出たとしてもBTCの過剰なリスクにパフォーマンスが影響されず楽になります。投資家に報告するため。

BTC資産価格は主流資産との相関性が低い

BTCはウォール街のファンドマネージャーにとって当然の立場だ

ウォール街のファンドマネージャーがなぜ鼻をつまんでBTCを購入するのかについてお話しました。ここで、彼らが BTC を購入する理由について話したいと思います。

私たちは、BTC が本質的に半匿名ネットワークであることを知っています。私は、証券のように規制対象のファンドマネージャーのBTCスポット口座にSECが侵入する方法はないと考えています。はい、KYC は、Coinbase や Binance などの取引プラットフォームでトークンの入出金や OTC を行うために必要です。ただし、オフライン OTC が依然として発生する可能性があることはわかっています。規制当局には、金融関係者のスポットポジションを監督する適切な手段がありません。

今行われた多くの議論は、ファンドマネージャーがBTCへの投資に関する詳細なレポートを書くのに十分です。 BTC自体には流動性がないため、少額の資金でBTCの価格が変動する可能性があります。それでは、ファンドマネージャーとして、十分な客観的理由がある場合、公的資金を自活することを妨げる要因は何でしょうか?

プロジェクト トラフィックのセルフピックアップ (ブートストラップ)

トラフィックの自己描画は通貨サークルに特有の現象であり、BTC は長期的にこの現象の恩恵を受けてきました。

BTC のトラフィックの自己描画は、他のプロジェクトが BTC のトラフィックを利用するために BTC のイメージを構築し、最終的には独自のトラフィックを BTC に注入する必要があることを意味します。

すべてのアルトコイン発行を振り返ると、BTCの伝説とサトシ・ナカモトの謎と偉大さについて語られることになるでしょう。それから彼は、自分がいかにBTCに似ているか、第2のBTCになりたいと話しました。 BTC を運用する必要はなく、模倣されるプロジェクトは受動的に運用され、受動的にブランド化されます。

プロジェクトの競争は現在、さらに激化しています。BTC 上の数十のレイヤー 2 プロジェクトと数千万の登録プロジェクトはすべて、BTC からトラフィックを借用して、BTC の大量導入を促進しようとしています。これほど多くのプロジェクトが BTC を撤回するのは BTC エコシステムで初めてのことであり、今年の BTC トラフィックの撤回は過去よりも強力になるでしょう。

要約する

昨年と比較して、市場の最大の変動要因はBTC ETFの採用です。分析を通じて、あらゆる要因がBTCの価格を押し上げていることがわかりました。供給は減少し、需要は急増しました。

要約すると、私は次のように考えます: BTC は 2024 年に最大のアルファとなる