時価総額 1 兆米ドルのビットコインが 1 か月以内に 50% 上昇する可能性があるとき、マルクス ティーレン氏の市場分析レポートはコミュニティで広く普及しています。もちろん、マトリックスポートの肩書きアナリストである彼のことは誰もがよく知っています。同時に、1 0X Research の研究者でもあります。マーカス氏のビットコインレポートは、ここ数カ月間のビットコイン価格の予測において非常に正確でした。上昇も下落も彼の計算の範囲内であるようです。少し前には、マーカス氏はビットコインが下落するリスクがあるとさえ分析しており、市場は下落しましたマーカスを有名にした反響です。大きな騒音です。
マルクス・ティーレン
ビットコインが過去最高値の69,000ドルから10％未満離れた60,000ドルに到達したとき、BlockBeatsはMarkusとチャットしました。誰にとっても最も重要な情報は、この異常に正確なアナリストが、ビットコインが今年125,000ドルに達する可能性があると信じているということです。もちろん、マーカス氏は価格以外にもETFの影響や市場に対する自身の見解についても語った。
BlockBeats: わかりました、まず最初に、ビットコイン アナリストとして Matrixport に入社した経緯を簡単に教えていただけますか?
マーカス：私は数年前にモルガン・スタンレーでクオンツおよびデリバティブ戦略の責任者を務めていましたが、基本的にはポートフォリオ・マネージャーとなり、大手銀行や大手ヘッジファンドで働き、香港で自分のヘッジファンドを設立し、最高投資責任者も務めました。暗号資産運用会社の役員。これらの仕事の経験が私を Matrixport に導きました。
BlockBeats: それで、あなたは何年も前にビットコインの取引を始めたのですか？
マーカス: そうですね、私が初めてビットコインに注目し始めたのは 2013 年で、2015 年に副業として取引プラットフォームの裁定取引を立ち上げようとしましたが、フルタイムで取引するようになったのは数年前です。時価総額が非常に高くなると、ビットコインは実際にマクロ資産となるため、定量分析、マクロ分析、流動性分析が市場予測の基礎となります。
BlockBeats: わかりました。ビットコインについて直接話しましょう。あなたは昨年11月にビットコインが57,000ドルまで上昇する可能性があると述べましたが、これはあなたの予想を超えていますか？
マーカス：まず、2022年10月に、ビットコインは今年3月に6万3000ドルに達し、半減期に入る可能性があると言いました。私たちの見解と分析は、実際にはデータによって裏付けられています。その背後には常に定量的なアプローチがあります。私たちが昨年11月にビットコインが5万7000ドルに達する可能性があると述べたとき、率直に言って現在は予想を上回っています。
約 15 か月前の 22 年 10 月には、すでに 60,000 ドルの水準を見ていました。しかし現実には、これまでのサイクルの対称性を見ると、強気相場はまだ道半ばにすぎません。これまでの強気市場がどのように発展したかを理解すれば、ビットコインが一夜にして10%上昇したとしても驚かないでしょう。たとえば、今朝（2月29日）私たちが行った分析によれば、今後も上昇が続くため、ここで弱気になることは困難です。
BlockBeats: この強気相場はまだ道半ばだと思いますか?
マーカス: 私たちが実行しているデータに基づくと、この強気相場はまだ半分に過ぎないようです。だからといって、まだ 150% や 160% 上昇するわけではありません。しかし、以前のサイクルを見ると、半減期の 500 日前に買った場合、それが実際には底だったというチャート (以下を参照) をお見せできます。そして次の 500 日、つまり 18 か月がリバウンドの第 2 段階となります。
2022 年 10 月に分析を行ったとき、このチャートは当社が最下位であることを示唆していました。現在、多くのビットコイン保有者は、半減期後にビットコインは上昇する傾向にあるため、半減期後にビットコインを購入するべきだと主張していますが、私たちの見解は常に、ビットコインは半減期の14～15か月前に購入すべきだというものです。当時の最低点。そうです、私たちはまだ強気相場の途中にいます。
BlockBeats: ビットコインがどこまで上昇するか想像できません。
マーカス: データが 2 つあります。私たちは、単に数字を言うだけではありません。しかし、過去 3 回の大統領選挙 (もちろん半減期と一致した) では、2012 年、2016 年、2020 年の米国選挙では、その年のビットコインの平均リターンは 192% であり、それらの各年のビットコインのリターンはすべて 192% 増加しました。 100%以上。したがって、192% に基づいて、年は 40,000 ドルで始まり、年末までにビットコインは 125,000 ドルに達する可能性があります。昨年7月に私たちが見た指標の1つは、ビットコインが1年ぶりに過去最高値を更新した際に300％の上昇があったため、その数字が125,000ドルを押し上げる可能性があるということでした。昨年は非常に正確でしたが、今年はより保守的になる可能性があり、ビットコインは今年末か来年までに125,000ドルに達する可能性があります。
BlockBeats: 125,000ドル、それはクレイジーですが、ビットコインがこのレベルに到達できる最大の理由は何ですか、それはETFですか?私たちは皆、ETF の影響を過小評価しているように感じます。
マーカス：アジアが理解していない、あるいは実際に気づいていないのは、米国の多くの資産運用会社が資産配分の決定にETFを利用しているということです。アジアでは、米国と比較して、人々は中国銀行のような個別株など特定の株を買うことを好みます。投資家が銀行を好む場合、彼らはバスケット全体を購入します。これがETFの本当の意味です。
これらの資産管理会社は、JPモルガン・チェースに100万ドルを投資したとは言わず、10億ドルの価値がある銀行インデックスだとしか言いません。 。これらの人々はまさに天文学的なETFにアクセスできます。私たちは昨年7月以来、これらのETFが承認され、これほどの規模のドルが流入すれば、その影響は巨大になるだろうということを示そうとしてきた。
市場はテザーの時価総額の変化をビットコインの価格と比較してきた。たとえば、100 億 USDT の鋳造は、理論的には 100 億米ドルの法定通貨が暗号通貨に参入することを意味します。しかし今では、USDTを経由する代わりに、その資金がこれらのビットコインETFに流入できるため、今では急増が見られます。
BlockBeats: つまり、ETFが今の急騰の最大の理由なのでしょうか？
マーカス：これはETFですが、ETFはビットコインの制度化を表しています。私は金、金利、外国為替を取引したことがありますが、何らかの不確実性が生じた場合、金は安全な避難先であるため購入します。しかし、ビットコインはより優れたヘッジです。まず、米国の金利の変化に対してより強く反応します。戦争に対してはより強く反応し、ロシアとウクライナの紛争中はビットコインが金よりも強く上昇した。ご存知のとおり、昨年 3 月に見たように、米国で銀行危機が発生すると、ビットコインは 2 週間で 20,000 から 28,000 に上昇しました。ビットコインは金よりも優れたマクロ資産になりつつあります。
現在、AUMが800億ドルの最大規模の金ETFが2つあり、その中には27億ドルが流出した550億ドルの金ETFも含まれる。これらの流出はビットコインに移されたのではないかと思いますが、これは金からビットコインへの配分のシフトだったと思います。したがって、登録された投資顧問や機関がビットコインを直接購入するのは今のところ見られず、金を所有している人々がその割り当てをデジタルゴールドに移しているだけかもしれません。
BlockBeats: ブラック スワンのイベントがまた開催されると思いますか?
マーカス：基本的にはそうではありません。私たちは強気市場にいるのです。規制やビットコインネットワーク自体から考えれば、可能性のある唯一のブラックスワンイベントは、誰かがサトシ・ナカモトのウォレットにアクセスすることです。
BlockBeats: 多くの人が、あなたが市場をどのように分析しているかに興味を持っていますが、何かツールやモデルを使用していますか?
Markus: はい、私たちは毎日実行しているツールがたくさんあります。ここ数年、私は週末でも休日でも、起きたらすぐにデータを保存しています。これは、何が起こっているかを理解し、需要と供給に変化があるかどうかを確認するためです。同時に、私たちは多くの定量的モデルを実行しました。たとえば、ビットコインは 2 週間前に 48,000 ドルで買われすぎており、市場は利益を確定しようとしていると判断しました。しかし実際には、私たちのバックテストではまったく逆の結論が出ました。 2022 年 10 月、誰もが規制、弱気市場、米国の破産について話しており、ビットコインは 20,000 ドルでしたが、私たちは 63,000 ドルを調達しました。当時は少し奇妙に思えましたが、データがそれを物語っています。
BlockBeats: データは上昇していると示していたのに、下降していると思ったことがありますか?
マーカス: 私の経験では、データは正しいことが多いです。そして最も苦痛な瞬間は、モデルが正しかったのに、モデルの指示通りに行動しなかったことがわかったときです。
昨夜と同じように、利益を確定させるべきだと思っていましたが、突然、過去 24 時間で韓国での取引活動が大幅に増え、数か月前のアップビットの取引量は 10 億ドル未満でした。しかし、過去24時間の取引高は70億ドルを超えた。そのため、アジアの取引時間は横ばいではなくなりました。
BlockBeats: ますます多くの人があなたのレポートを読んでおり、あなたのレポートが市場に与える影響はますます高まっているようですが、プレッシャーを感じていますか?
マルクス: はい。読者と購読者に優れた分析と高品質のレポートを提供するため。注目を集めるほど、フォローする人が増えるほど、プレッシャーは大きくなります。特に何度も正確だったときは、もちろん正確でなかったときのことを恐れます。しかし、私はまだ自分のデータモデルを信頼しています。
BlockBeats: ETFと金の流入以外に、ビットコイン価格を押し上げる可能性のある理由はありますか?
マーカス: 正直に言うと、今のところ他に理由は見当たりません。今回の強気市場は大きく異なります。前回の強気相場はDeFiの夏で、アルトコインが主役だったが、今回は多かれ少なかれビットコインに焦点が当てられていた。
BlockBeats: つまり、それはアルトコインの強気市場ではなく、単にビットコインの強気市場である可能性があります。
マルクス: はい。
BlockBeats: しかし、多くの人は、ビットコインから得た資金が他のアルトコインに流れる可能性があると考えているでしょう。
マーカス：ETFを購入する人たちは、ビットコインの支配力は約52％だとは考えていませんが、もしアルトコインが本当に回復すれば、ビットコインの支配力は50％を下回るでしょう、そして私はアルトコインの物語がまだ存在するとは思っていません。 DeFiの夏。でも今は見えません。
BlockBeats: この強気相場はいつまで続くと思いますか?
マーカス: 来年の2月か9月まで続くと思います。