1. MUX プロトコルの基本的な概要

MUX プロトコルは、Arbitrum、Optimism、BSC、Avalanche、Fantom を含む 5 つのパブリック チェーンに展開されている分散型デリバティブ取引所です。全体的なメカニズムは有名な取引所 GMX に似ていますが、これは通常の Fork プロジェクトではなく、独自の革新性を持っています。

このプロジェクトを支える投資陣は、Binance Labs、Multicoin Capital、FENBUSHI CAPITALなど、非常に豪華です。詳細は下の写真をご覧ください👇

投資ラインナップ

⚠️無責任な憶測ですが、MUXはBinanceに上場されると予想されるかもしれません

2. MUXプロトコルの基本機能

MUX プロトコルには、👇 を含む同様の競合他社の基本機能があります。

  1. 最大100倍のレバレッジをサポート

  2. 価格影響ゼロ、ポジションをオープンする際に価格の偏差を心配する必要はありません

  3. 報酬は全額支払われ、プールのサイズは可能な限り多くの取引量をサポートでき、リスクは低いです

上記 3 つの点から、MUX プロトコルは市場の既存製品と同等ですが、既存の有力プロジェクトを超えるにはまだ距離があります。したがって、MUX プロトコルには残り 2 つの独自の利点があります。

3. メリット1：マルチチェーンの流動性を共有

前述したように、MUX はマルチチェーン プロジェクトであり、その製品は Arb/OP/BSC/Avax/Fantom などのパブリック チェーンで使用できます。主要プロジェクトである GMX も Arb と Aavx 上に構築されていますが、2 つのチェーン間の $GLP プールは流動性を共有できないため、資本効率を最大化することができません。

しかし、MUX の流動性プール (MUXLP) が必要なものを交換できるとはどういう意味でしょうか?

たとえば、トレーダーが Arbitrum でポジションをオープンしても、パブリック チェーンのプールが十分に深くない場合、それは問題ではありません。なぜなら、MUX プロトコルは他の 4 つのパブリック チェーンの流動性を借りて、トランザクションの成功を確実にすることができるからです🏅️

4. メリット2：約定取引アグリゲーター

MUX Protocl は永久契約取引プラットフォームであるだけでなく、通常の競合他社とは異なるアグリゲーター機能も内蔵しています。

「複数チェーンの流動性を共有する」という機能では、ユーザーのポジションポジションのニーズにまだ応えられず、5チェーンの流動性の合計では不十分であると考えられます。 MUX プロトコルは引き続きユーザーのスムーズなトランザクションを保証します🤝

MUX プロトコルは、プラットフォーム上でのユーザー エクスペリエンスを確保するために、GMX/Level FInance などの他の契約取引所に実行できないトランザクションを分散します。 1inch が Uniswap に注文を分配する機能的な位置付けと同様です。

比較したくない場合や、十分な流動性を備えた取引所を探している場合は、MUX で直接取引できることを理解してください。 5つのパブリックチェーンの流動性を動員することに加えて、MUXは他の取引所とも協力して、取引がスムーズに進行できるようにします。

5. トークンエコノミー: 4 つのトークン

MUX には 4 つのトークンがあると言わざるを得ませんが、一見するとびっくりするかもしれません。説明をご覧ください👇

  1. $MUXLP: $GLP と同様の流動性プールの証明書。

  2. $MCB: 自由に流通するプラットフォーム通貨。

  3. $MUX: プラットフォーム通貨のロックされたバージョンは市場で取引できません。

  4. $veMUx: $MCB と $MUX から変換された、プラットフォーム共有を享受できる唯一のトークン。

MUXプラットフォーム上の各種トークンの関係図

簡単に理解すると、$MCB/$MUX/$veMUX は本質的にプラットフォーム通貨であり、相互に変換できます。詳細については上の図をご覧ください。

MUX 交換の可能性を本当に信じている場合は、$MCB/$MUX を最大 4 年間ロックして $veMUX を取得できます。

  1. 4 年間ロック: 1 $MUX/$MCB = 1 $veMUX

  2. 1 年間ロック: 1 $MUX/$MCB = 0.25 $veMUX

等々...

プラットフォームのロックアップ状態

この記事の執筆時点で、プラットフォーム コインの 48.2% が $veMUX にロックされており、平均ロック時間は 812 日です。多くのユーザーがポジションをロックしようとする理由は、$MUX/$MCB ではなく、$veMUX トークン所有者だけがプラットフォームの利益を共有できるためです。

6. トークンエコノミー: 利益分配

過去 24 時間の MUX プロトコルの手数料収入は約 75,000 米ドルであり、全体的に良好なデータです。具体的な詳細については、公式データパネルを参照してください。

https://stats.mux.network/public/dashboard/13f401da-31b4-4d35-8529-bb62ca408de8

トークンが航空通貨であるかどうかは、プラットフォームの利益を分配できるかどうかによって決まります 💰 MUX プロトコル交換の利益分配モデルは次のとおりです 👇

  1. 70%の利益: MUXLP (流動性プロバイダー) に分配

  2. 30%の利益：「プロトコルには流動性がある」としてMUXLPを購入

現在、MUXLP の流動性プールの約 30% が「プロトコル所有の流動性」であることは言及する価値があります。したがって、これらの「プロトコル所有の流動性」もプラットフォームの利益の 70% を共有することができ、$veMUX 保有者に分配されます。

「プロトコルが所有する流動性」の比率を 30% に基づいて計算すると、$veMUX は最終的にプラットフォームの利益シェアの約 21% を獲得できることになります。具体的な関係図は以下の図にあります👇

利益配分図

7. 主要3取引所の比較

MUX が過小評価されているかどうかをさらに調査するために、MUX、GMX、および Level Finance の重要なデータを要約して、次のグラフを作成しました 👇

主要3プラットフォームのデータ比較表

MUX プロトコルの現在の株価収益率は GMX の株価収益率と同等であり、通常の評価レベルにあります。しかし、MUX の完全な流通市場価値はまだ小さく、わずか 7,800 万米ドルにすぎません。今後の成長余地は大きく、市場がさらに拡大する可能性も否定できません。

BSC チェーンの Level Finance は収益性の「株価収益率」が優れており、過小評価されているプロジェクトである可能性があることは言及する価値があります。ただし、レベルファイナンスが「トランザクションマイニング」戦略を採用し、多くのユーザーを集めて頻繁に注文を行うことで、非有機的な実質収入が得られるためとも考えられます。今後の動向に引き続き注目していきたい。

このグラフには、3 つの主要取引所の LP 利回りもまとめられています。現時点では、GMX の GLP プールのみがより流動性が高いため、平均年率リターンはわずか 24.26% です。他の 2 つのプラットフォームの流動性プールは小さく、均等分配によって得られる年率リターンはそれぞれ 60% と 76% と高くなります。

皆様の批判や修正は大歓迎です🙏

著者: CH/トークチェーン