2023年3月以来初めて、無期限ビットコイン先物契約の年間資金調達率が100％に達し、仮想通貨ヘッジファンドにとって裁定取引に有利な条件が生まれたとコインデスクは書いている。
ビットコイン（BTC）レートは、2月26日から2月27日にかけて10％以上上昇し、USDTステーブルコインと組み合わせたバイナンス取引所で5万7000ドルを超えました。ビットコインの歴史的最高価格は、2021年11月10日に6万8700ドルで記録され、最初の仮想通貨が最後に5万7000ドルを超えて取引されたのは、ピークに達した後の2021年11月だった。
分析プラットフォームのコイングラスによると、仮想通貨取引所バイナンスにおけるビットコインの永久先物の資金調達率が1年ぶりに100％を超えた。 Bybit 取引所と Deribit 取引所では、資金調達率がそれぞれ 95% と 56% に上昇しました。この記事の発行時、モスクワ時間 2 月 27 日 14 時 51 分時点では、融資率は平均 45% に低下しています。
資金調達率または資金調達率は、無期限先物市場でオープンポジションを持つトレーダーに対する定期的な支払いです。資金調達は 1 日に数回計算されるため、デリバティブ契約のレートが原資産の価格から大幅に乖離することを防ぐことができます。
取引所の資金調達システムは、一部のトレーダーから自動的に資金を引き落とし、他のトレーダーに入金します。
無期限先物契約の価格が原資産の価格よりも高い場合、資金調達はプラスになります。この場合、資金調達率はロングのトレーダーに請求され、ショートのトレーダーに入金されます。無期限先物契約の価格が原資産の価格を下回っている場合、資金調達はマイナスとなり、資金調達レートはショートトレーダーに請求され、ロングトレーダーに入金されます。
取引所は、先物価格とビットコインスポット価格のバランスを維持するために定期的にトレーダーに手数料を請求します。通常、資金は数時間ごとに計算されます。たとえば、Binance 取引所では、資金調達レートは 8 時間ごとに決定されます。
プラスの資金調達率は、先物価格が資産の現物価格を上回っており、ロングポジション保有者（買い手）がショートポジション保有者（売り手）に手数料を支払う必要があることを意味します。
10Xリサーチのアナリスト、マーカス・ティーレン氏は、以前ビットコインが7万ドルまで上昇すると予想していた10Xリサーチのアナリスト、マーカス・ティーレン氏は、調達金利の上昇は、トレーダーがビットコインの上場投資信託（ETF）へのさらなる資金流入を見込んで利上げに賭けているという事実によるものだと述べた。
マルクス・ティーレン氏は「先物市場の調達金利は急上昇しており、建玉は144億ドルに達している」と述べた。 「トレーダーらは、半減期とETFへの資金流入がさらなる利益をもたらすとの確信を強めている。」
シーレン氏はまた、調達金利の上昇により、現物市場と先物市場における同じ資産の価格差から利益を得て裁定取引の機会が生まれるとも付け加えた。資金調達率が高いということは、先物がスポット価格に対して大幅なプレミアムで取引されることを意味します。したがって、裁定取引者はスポット市場で永久先物を売り、仮想通貨を購入することで、価格変動に伴うリスクを回避しながらプレミアムを受け取ることができます。
仮想通貨スタートアップへの投資額は900億ドルを超えている。何が資金を惹きつけているのか。
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