まとめ
AAVE は、Aave プロトコルのネイティブ ガバナンス トークンです。イーサリアムベースのデジタル通貨の保有者は、プロジェクトの方向性に影響を与える提案について議論し、投票することができます。
Aave は分散型金融プロトコルのリーダーであり、当然ながら AAVE は市場価値が最も高い DeFi トークンの 1 つになりました。 Aave を通じて、イーサリアム投資家は分散型の方法でデジタル通貨の貸し借りを簡単に行うことができます。
導入
仲介業者は現代のすべての金融エコシステムの中心であり、個人は仲介業者を通じて資産の貸し借りを行う必要があります。借り手は借入資金を活用して投資活動に参加することができ、資産保有者は遊休資金を貸し出すことで定期的に安全かつ安定した収益を得ることができます。
デジタル通貨開発者はそのようなサービスの必要性を認識し、いわゆる「通貨市場」を立ち上げました。 Aave は競合他社との差別化を図り、徐々に最大かつ最も成功したマーケットプレイスの 1 つに成長しました。
アベって何ですか？
Aave は、ユーザーがステーブルコインからアルトコインまでのさまざまなデジタル資産を貸し借りできるイーサリアムベースのマネーマーケットです。 Aave プロトコルは、AAVE 所有者によって管理されます。
基礎となる Aave プロトコルを理解していなければ、AAVE トークンが何であるかを理解するのは難しいため、詳しく見てみましょう。
ETHLend
Aave の起源は 2017 年に遡ります。 2017 年 11 月、スタニ クレチョフ氏は開発チームを率いて、初期コイン オファリング (ICO) の形で ETHLend を立ち上げました。このアイデアは、ユーザーがデジタル通貨資産のローン リクエストとオファーを発行できるようにサポートする、ローン リクエストとオファーを発行するためのプラットフォームを作成することです。
ETHLend はトレンディなアイデアではありますが、このプラットフォームはそのトークン LEND とともに、2018 年の弱気市場で大惨事に見舞われました。このプラットフォームの主な問題点は、流動性の欠如と、融資リクエストとオファーを一致させるのが難しいことです。
したがって、2018 年と 2019 年の弱気市場を経験した後、ETHLend チームは製品を徹底的に見直し、2020 年初頭に Aave を立ち上げました。
クレチョフ氏はポッドキャストで、弱気相場はETHLendにとって最良の発展機会の一つかもしれないと述べた。この期間中、彼と彼のチームメンバーは分散型デジタル通貨融資の概念に包括的に革命を起こし、Aave が誕生しました。
Aaveはどのように機能しますか?
新しく改良された Aave は、概念的には ETHLend に似ています。これらはすべて、イーサリアムユーザーがデジタル通貨ローンを取得したり、保有株を貸し出すことで収入の利益を得たりすることを可能にします。ただし、この 2 つは性質がまったく異なります。
Aave はアルゴリズムによる金融市場であり、融資は資金プールから調達され、個々の貸し手にマッチングされるものではありません。
請求される金利は、プール内の資産の「利用状況」によって異なります。プール内の資産がほぼ完全に運用されている場合、金利は高くなり、流動性プロバイダーがより多くの資金を注入するようになります。逆に、利用率がごくわずかであれば、課される金利が低下し、借り手が集まります。
Aave を使用すると、ユーザーは預けた資産とは異なるデジタル通貨で融資を受けることもできます。たとえば、ユーザーはイーサリアム (ETH) を入金してステーブルコインを引き出し、それを Yearn.finance (YFI) に入金して定期的な収入を得ることができます。
ETHLend と同様に、すべてのローンは超過担保されています。これは、Aave を通じて 100 ドル相当のデジタル通貨を借りたい場合は、その金額を超える額を担保として預ける必要があることを意味します。
デジタル通貨の変動性を考慮して、Aaveは強制清算プロセスを設定しました。提供された担保が契約に定められた担保比率を下回った場合、ポジションは強制的に清算される可能性があります。強制決済の場合は手数料がかかりますのでご了承ください。入金を送信する前に、Aave に資金を入金するリスクを理解することが重要です。
その他の重要な機能
Aave のビジネスは通貨市場を超えて拡大しています。このプラットフォームはDeFiユーザーにフラッシュローンを提供するため、非常に人気があります。
通常、Aave のマネーマーケットプールの流動性は、借り手がローンに必要とするものよりもはるかに高いです。フラッシュローンユーザーは未使用の流動性を利用できます。これは、1 つのイーサリアム ブロックの範囲内でのみ存在する無担保ローンです。
基本的にフラッシュローンでは、ユーザーは担保を提供せずに大量のデジタル通貨を借り、同じ取引でローンを返済することができます（単一ブロックの金利手数料を支払う限り）。
このようにして、多額の資本を持たない人でも、同じブロックチェーン取引内で裁定取引を行ったり、他の機会にアクセスしたりすることができます。たとえば、イーサリアムが Uniswap では 500 USDC で取引されており、別の分散型取引所では 505 USDC で取引されていることがわかった場合、大量の USDC を借りて迅速に取引し、差額の裁定を試みることができます。
Aaveはフラッシュローンなどの機能に加え、「Aavegotchi」と呼ばれる非代替トークン（NFT）ゲームも開発している。
AAVEを探索する
ETHLendはAaveに名前を変更しましたが、そのトークンLENDは消えていません。 LEND には Aave チームが望むように機能する適切なコードがないため、この問題は懸念されます。言い換えれば、LEND 保有者は Aave プロトコルの開発方向を制御することができません。
この問題の理由は、Aave の流動性がますます高まっているにもかかわらず、ユーザーがプロトコルを変更できないためです。この目的を達成するために、LEND を新しいトークン「AAVE」と 100:1 の比率で交換することが提案されました。
イーサリアムをベースとした ERC-20 トークンとして、AAVE は多くの新しいユースケースを生み出します。
まず、AAVE 保有者はプロトコルの強力な支援として機能します。 AAVE の開始により、システムを資金不足から保護するための「セキュリティ モジュール」と呼ばれる新しい概念が導入されました。これは、プロトコルに貸し手をカバーするのに十分な資金がない場合、不足分をカバーするために必要な資産と引き換えにセキュリティ モジュールの AAVE が売却されることを意味します。
このモジュールに入金された AAVE のみが損失により清算を余儀なくされます。ボーナスとして、このモジュールに入金すると、AAVE で支払われる定期的なリターンを獲得できます。
AAVE の 2 番目の主要な使用例には、Aave プロトコルのガバナンスが関係します。デジタル通貨保有者は、Aave の改善提案について議論し、投票することができます。少なくとも一定数の AAVE トークンで承認された場合、提案は実装されます。これには、Aave 通貨市場のパラメータの変更やエコシステム保護区の資金管理が含まれます。他の多くのガバナンス トークンと同様、1 AAVE は 1 票に相当します。
AAVE は、DeFi アプリケーションの分散化を深め、エコシステムの発展に対する強固な支援となり、ブラック スワン イベントの影響を効果的に軽減します。
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Aave が直面する課題
Aave にとって大きな課題は、すべてのローンに超過担保を適用する必要があることです。 Aave は、従来の金融システムで広く使用されている信用スコアリング システムやプログラムを確立しておらず、借り手が利息付きでローンを返済できるかどうかを体系的に評価できません。
これは、正式な担保をほとんど必要としない銀行が提供する従来のローンとは異なり、Aaveユーザーは申請したローンよりもはるかに価値のあるデジタル通貨をロックしなければならないことを意味します。
この制限は、Aave が資本効率の悪いシステムであることを意味します。 Aaveは融資を受けるために多額の投資をユーザーに要求しており、小規模ユーザーにとっては受け入れがたいものです。これは債権者の実質的利益を効果的に保護するためだが、このシステムにより当然アベの負債総額は制限されることになる。
要約する
Aave や Compound などの分散型通貨市場は、よりオープンでバリアフリーな金融システムへの道を開きます。 Aave は、デジタル通貨ユーザーが明確かつ透明性を持って資金とサービスを使用できるようにする非常に興味深い DeFi プロジェクトです。
AAVE トークンには大きな開発の見通しもあり、その所有者は Aave プロトコルの変更に影響を与える権利を持っています。また、プロトコルをブラック スワン イベントから保護します。
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