財務リスクとは何ですか?

簡単に言えば、財務リスクとは、お金や資産を失う可能性です。金融市場では、リスクを取引や投資の際に被る可能性のある金銭の損失と定義できます。したがって、リスクとは実際の損失ではなく、損失の可能性です。

言い換えれば、損失のリスクは多くの金融サービスや取引に固有の属性であり、これがいわゆる「財務リスク」です。大まかに言うと、この概念は金融市場、企業経営、政府機関などのさまざまなシナリオに当てはまります。

財務リスクを評価して対処するプロセスは、「リスク管理」と呼ばれることがあります。ただし、リスク管理を実施する前に、財務リスクとその具体的な種類について事前に理解しておく必要があります。

財務リスクを分類および定義するには、さまざまな方法があります。一般的なタイプには、投資リスク、運用リスク、コンプライアンス リスク、システミック リスクなどがあります。


財務リスクの種類

前述したように、財務リスクを分類する方法は数多くあり、定義は状況に応じて大きく異なる場合があります。この記事では、投資、運用、コンプライアンス、システミック リスクについて簡単に説明します。


投資リスク

名前が示すように、投資リスクは投資および取引活動に関連するリスクです。投資リスクにはさまざまな形がありますが、そのほとんどは市場価格の変動に関連しています。市場リスク、流動性リスク、融資リスクは投資リスクの一種と考えることができます。


市場リスク

市場リスクは多くの場合、資産価格の変動に関連しています。たとえば、アリスがビットコインを購入すると、ビットコインのボラティリティにより価格が下落する可能性があるため、市場リスクに直面します。

彼女はまず市場リスク管理、つまりビットコインの価格が自分の立場に反した場合にどれだけのお金を失う可能性があるかを考慮する必要があります。次のステップは、市場の変動期間中に業務を計画するための戦略を作成することです。

一般的に、投資家は直接的および間接的な市場リスクに直面します。直接的な市場リスクは資産価格に関連しており、価格の下落により投資家が損失を被る可能性があります。上の例は、直接的な市場リスクを説明しています (価格が下落する前に、アリスがビットコインを購入します)。

一方、間接市場リスクは通常、資産の二次的または担保となる（つまり、より曖昧な）リスクを指します。株式市場では金利リスクが株価に間接的に影響を与えることが多いため、間接リスクとなります。

たとえば、ボブがある企業の株を購入した場合、金利の変動が間接的に彼の保有株に影響を与える可能性があります。金利が上昇すると、企業が成長を続けることや利益を維持することが困難になります。さらに、金利が高すぎると、他の投資家が株を売り続ける原因になります。売却による資金は通常、負債の返済に使用されるため、負債の維持コストが増加します。

金利は金融市場に直接的または間接的に影響を与える可能性があることに注意することが重要です。金利は株価に間接的にのみ影響しますが、債券やその他の固定利回りの証券には直接影響します。したがって、金利リスクが直接的か間接的かは資産クラスによって異なります。


流動性リスク

流動性リスクとは、投資家やトレーダーが安定した価格範囲内で資産を迅速に売買できないことを指します。

たとえば、アリスは単価 10 ドルで 1,000 個の暗号通貨を購入します。価格が数か月間安定していると仮定すると、コインの価格は依然として10ドル前後で推移しています。

市場の流動性が高く、多数の買い手が 10 ドルの価格で購入する意思がある場合、アリスは現在保有している資産 (10,000 ドル相当) をすぐに売却できます。市場の流動性が低い場合、10 ドルで購入しようとする買い手は少数だけになります。したがって、アリスは保有する暗号通貨を 10 ドル未満で売却する必要があるかもしれません。


融資リスク

融資リスクとは、取引先の債務不履行により貸し手が損失を被るリスクのことです。たとえば、ボブがアリスからお金を借りる場合、アリスは融資リスクに直面することになります。言い換えれば、ボブはアリスに資金を返せない可能性があり、これがいわゆる融資リスクです。ボブが債務不履行になれば、アリスは損失を被ることになります。

マクロ的な観点から見ると、国の借り入れリスクが病的に増大すると、経済危機を引き起こす可能性が高くなります。過去90年間で最も深刻な金融危機は、世界的な信用リスクの高まりの結果でした。

当時、米国の大手銀行は数百の取引相手と数百万件の融資取引を確立していました。リーマン・ブラザーズのデフォルト後、信用リスクは急速に世界中に広がり、金融危機は再び「世界大恐慌」を引き起こした。


オペレーショナルリスク

オペレーショナル リスクとは、内部プロセス、システム、または手順の問題によって生じる財務的損失のリスクです。このような問題は、人的ミスや不正行為によって生じることがよくあります。​

業務上のリスクを軽減するために、各企業は定期的に安全監査を実施し、安全で信頼性の高い効果的な内部管理手順を導入する必要があります。

不正行為を行った従業員による公的資金の不正流用は珍しいことではありません。 「不正取引」とも呼ばれるこの行為は、世界中で巨額の経済的損失を引き起こしており、実際に最も大きな打撃を受けているのは銀行業界です。

業務リスクは、地震、雷雨、その他の自然災害など、企業の業務に間接的に影響を与える外部事象からも発生する可能性があります。


コンプライアンスリスク

コンプライアンス リスクとは、企業または機関が管轄区域の法律および規制措置に違反し、最終的に損失をもたらすことを指します。このようなリスクを回避するために、多くの企業はマネーロンダリング対策 (AML) や本人確認 (KYC) などの特定のプロセスを採用しています。

関連する規制ポリシーに違反した場合、サービスプロバイダーまたは会社は閉鎖を命じられるか、厳しい罰則を受ける可能性があります。多くの投資会社や銀行は法規制遵守要件（ライセンスやライセンスなしで営業するなど）を満たしておらず、最終的に訴訟や制裁に直面することになる。インサイダー取引や汚職もコンプライアンスリスクの典型的な例です。


システミックリスク

システミック リスクは、特定の市場または業界における特定のイベントによって引き起こされる悪影響に関連しています。たとえば、2008 年のリーマン ブラザーズの破綻により、米国は深刻な金融危機に陥り、その危機は最終的に多くの国や地域に広がりました。

同じ業界の企業間の密接な相関関係は、システミックリスクを裏付けています。リーマンが米国の金融システムとそれほど密接に結びついていなかったら、破産の影響は大幅に軽減されたかもしれない。

理解しやすくするために、システミック リスクの概念をドミノ効果として想像できます。1 つのドミノが倒れると連鎖反応が起こり、他のすべてのドミノが順番に倒れます。

2008 年の金融危機後に貴金属産業が大幅に成長したことは注目に値します。したがって、資産配分の分散はシステミックリスクを軽減する方法の 1 つです。


システミックリスクと市場リスクの比較

システミック リスクを市場リスクや総合リスクと混同しないでください。後者は定義がより難しく、より広い範囲を含み、財務リスクに限定されません。

市場リスクは、インフレ、金利、戦争、自然災害、政府政策の重大な変更など、多くの経済的および社会政治的要因に関連している可能性があります。

本質的に、システミック リスクには、多くの分野で国や社会の発展に影響を与える出来事が含まれます。農業、建設、鉱業、製造、金融などの業界はすべて影響を受けるだろう。したがって、分散投資ポートフォリオを構築してもシステミックリスクを軽減することはできず、相関の弱い資産に分散投資するのが正しいアプローチとなります。


要約する

この記事では、投資、運用、コンプライアンス、システミック リスクを含むさまざまな財務リスクについて検討します。投資リスクについては、市場リスク、流動性リスク、融資リスクの概念を詳しく紹介しました。

金融市場におけるリスクを完全に回避することはほぼ不可能です。トレーダーや投資家は、リスクを軽減または制御するための合理的な解決策しか見つけることができません。したがって、効果的なリスク管理戦略を立てるには、主な種類の財務リスクを理解することが最優先事項となります。