まとめ
流動性プール トークン (「流動性プロバイダー トークン」と呼ばれることもあります) は、流動性プールに流動性を提供するユーザーに支払われます。これらのトークンは、償還の領収書として機能し、利息が付きます。
LP トークンは、流動性マイニングで複利を獲得したり、暗号通貨ローンを取得したり、担保された流動性の所有権を譲渡したりするためにも使用できます。ただし、保有する LP トークンの保管を放棄することによってのみ、対応する流動性を真に取得できることを理解することが重要です。
導入
ほとんどの分散型金融 (DeFi) ユーザーは流動性プールについては知っていますが、LP トークンについてはほとんど理解していません。ユーザーが提供する流動性を解放することに加えて、これらの暗号資産には独自のユースケースもあります。したがって、他のアプリケーションでの LP トークンの使用にはリスクが伴いますが、さまざまな実行可能な戦略により、これらのユニークな資産からより多くの価値を引き出すことができます。
流動性を提供するとはどういう意味ですか?
流動性の核心は、大幅な価格変動を引き起こすことなく資産を簡単に取引できる能力です。ビットコイン（BTC）のような暗号通貨は流動性に優れた資産です。ビットコインはいくらでも、価格に影響を与えることなく、数千の取引所で簡単に取引できます。ただし、すべてのコインがこのレベルの流動性に恵まれているわけではありません。
分散型金融（DeFi）と小規模プロジェクトは流動性が非常に低いです。たとえば、特定のトークンは単一のプラットフォームでのみ使用できます。あるいは、注文に適合する買い手または売り手を見つけるのが難しい場合もあります。流動性プール モデル (または「流動性マイニング」) は、この問題の解決策です。
流動性プールには、ユーザーが相互に交換できる 2 つの資産が含まれています。マーケットメーカー、テイカー、オーダーブックは必要なく、価格はプール内の資産の比率によって決まります。トランザクションを容易にするためにトークン ペアをプールに預けるユーザーは、「流動性プロバイダー」と呼ばれます。流動性プロバイダーは、交換を完了するためにトークンを借りるユーザーに少額の手数料を請求します。
したがって、流動性の提供とは個別の資産を市場に提供することを意味しますが、LPトークンの場合、実際には分散型金融（DeFi）の流動性プールについて話しています。
流動性プールに資産取引ペアがあるからといって、十分な流動性があることを意味するわけではないことに注意してください。ただし、この方法では、注文を照合するために他の人に依存することなく、常に資金プールを使用して取引することができます。
流動性プール (LP) トークンはどのように機能しますか?
トークンペアを流動性プールに預けた後、ユーザーは「領収書」としてLPトークンを受け取ります。 LP トークンは、プールに投資されたユーザーのシェアを表し、また、入金されたトークンを償還して利益を回収するための証明書も表します。したがって、LP トークンを保有することで、個人の預金にある程度の安全性を提供できます。 LPトークンが紛失した場合、投資した株式はすべて失われます。
流動性を提供する場合、LP トークンはユーザーが使用するウォレットに保管されます。個人の暗号通貨ウォレット内の LP トークンを表示したい場合は、LP トークンのスマート コントラクトを追加する必要があります。 DeFiエコシステムのほとんどのLPトークンはウォレット間で転送でき、それによって所有権が移転されます。ただし、場合によっては例外もあるため、必ず流動性プール サービス プロバイダーに確認してください。場合によっては、トークンを転送すると、提供された流動性が永久に失われる可能性があります。
流動性プールトークンはどこで入手できますか?
LP トークンは流動性プロバイダーにのみ割り当てることができます。 PancakeSwap や Uniswap などの DeFi DApp を使用して流動性を提供すると、LP トークンを獲得できます。 LP トークン システムは、さまざまなブロックチェーン、DeFi プラットフォーム、自動マーケット メーカー (AMM)、分散型取引所 (DEX) で一般的です。
ただし、取引プラットフォームの集中金融（CeFi）設定で流動性プールサービスを利用している場合、LPトークンを取得できない場合があります。 LP トークンはカストディ サービス プロバイダーによってホストされます。
LP トークンは通常、流動性を提供する 2 つのトークンにちなんで名付けられます。たとえば、CAKE と BNB が PancakeSwap 流動性プールで提供されている場合、ユーザーが取得した BEP-20 トークンは「CAKE-BNB LP」トークンと呼ばれます。イーサリアムのLPトークンは「ERC-20トークン」と呼ばれます。
流動性プール (LP) トークンは何に使用されますか?
LP トークンは領収書のように機能しますが、それ以上の用途に使用されます。分散型金融（DeFi）の分野では、レゴブロックを積み上げて複数のサービスを同時に享受できるように、個人資産を複数のプラットフォームで利用できる。
価値の移転に使用される
おそらく、LP トークンの最も基本的な使用例は、流動性に関連する所有権の移転です。一部の LP トークンは特定のウォレット アドレスに関連付けられていますが、ほとんどはトークンを無料で転送できます。たとえば、流動性プールから BNB と wBNB を削除できるユーザーに BNB-wBNB LP トークンを送信できます。
ただし、プール内のコインの正確な数を手動で計算することは困難です。この場合、DeFi 計算ツールを使用すると、ユーザーが保有する LP トークンに関連する誓約トークンの数を計算できます。
ローンの担保として使用される
LP トークンは基礎となる資産の所有権を提供するため、担保として使用するのに望ましいユースケースとなります。暗号通貨ローンを取得するためにBNB、ETH、またはBTCを担保として提供するのと同様に、一部のプラットフォームではLPトークンを担保として提供することもできます。一般的に、ユーザーはLPトークンを抵当に入れることで、ステーブルコインやその他の時価総額の高い資産を借りることができます。
この状況は、過剰住宅ローンとして分類されます。特定の担保比率を維持できない場合、貸し手は借り手のLPトークンを使用して原資産の清算を要求し、強制することができます。
再投資収益
LP トークンの最も一般的な使用法は、収入複利を入金することです (「流動性マイニング」とも呼ばれます)。これらのサービスは、LP トークンを利用して定期的に報酬を獲得し、追加のトークン ペアを購入します。次に、調合業者はこれらのトークン ペアを流動性プールに戻し、ユーザーが複利を獲得できるようにします。
このプロセスは手動で操作することもできますが、ほとんどの場合、ユーザーによる手動操作よりも流動性マイニングの方が再投資に効果的です。戦略に応じて、ユーザーは高額な取引手数料を互いに共有し、1 日に複数回再投資することができます。
LPトークンのリスクは何ですか?
他のトークンと同様に、LP トークンにも次のようなリスクがあります。
1. 紛失または盗難: LP トークンを紛失した場合、流動性プールのシェアと獲得したさまざまな利息を失います。
2. スマートコントラクトの失敗: スマートコントラクトの失敗により、使用されている流動性プールが損傷した場合、LP トークンはユーザーの流動性を取り戻すことができなくなります。同様に、LP トークンが流動性マイニングまたはローンプロバイダーに担保されている場合、それらのスマートコントラクトも機能不全に陥る可能性があります。
3. 実際の価値を知るのは難しい：LP トークンの具体的な価値を知ることはほとんど不可能です。トークンの価格が乖離すると、ユーザーは永久的な損失を被り、利息にも影響が及びます。こうした不確実性に直面すると、ユーザーが適切なタイミングで流動性ポジションを手放す賢明な決定を下すことは困難です。
4. 機会リスク: 流動性のためにトークンを提供すると、対応する機会コストが発生します。場合によっては、トークンを他の場所に投資したり、トークンを利用する別の機会を選択したりすることが適切な場合があります。
要約する
次回、DeFi プロトコルの流動性プールに暗号通貨の流動性を提供したい場合は、LP トークンに投資する計画があるかどうかを検討する価値があります。流動性プールへの入金は、DeFi戦略の最初のステップにすぎないかもしれません。したがって、ユーザーは長期保有に加えて、個人の投資計画と自身のリスク許容度を慎重に考慮して、追加投資が適切かどうかを決定する必要があります。