トケノミクスとは何ですか?どうしてそれが重要ですか？

まとめ
トークンエコノミクスは、トークンの経済運営モデルを研究します。トークンノミクスは、トークンの作成と配布、需要と供給、インセンティブ、トークン破棄のスケジュールなど、トークンの使用と価値に影響を与える要因について説明します。暗号通貨プロジェクトの場合、健全なトークン経済モデルが成功の鍵です。投資家と利害関係者は、プロジェクトへの参加を決定する前に、プロジェクトのトークンエコノミクスを慎重に評価することが重要です。
導入トークンノミクスという用語は、「トークン」と「経​​済学」を組み合わせた造語です。トークンエコノミクスを理解することは、暗号通貨プロジェクトの基礎研究を行う際に非常に重要な側面です。ホワイトペーパー、創設チーム、ロードマップ、コミュニティ開発に注意を払う必要があるだけでなく、ブロックチェーンプロジェクトの将来性を評価する上で中心となるトークンエコノミクスについても理解する必要があります。長期的に持続可能な開発を確実にするために、暗号通貨プロジェクトを開発する際には、トークンの経済モデルを慎重に設計する必要があります。
暗号通貨の経済学に関する予備的研究ブロックチェーン プロジェクトは、さまざまなユーザーの行動を奨励または抑制するために、トークンを中心に動作メカニズムを設計します。この原理は、中央銀行が紙幣を刷り、消費、融資、貯蓄、通貨の流れを促進または抑制する金融政策を実施するのと似ています。ここでの「トークン」という用語には、コインとトークンの両方が含まれることに注意してください。 2 つの違いについては、ここをクリックしてください。法定通貨とは異なり、トークン経済学のルールはコードを通じて実装されます。これらのルールは透明性があり、予測可能であり、変更するのが困難です。
ビットコインを例に考えてみましょう。ビットコインの総供給量は 2,100 万コインに設定されています。通貨はマイニングによって生成され、流通市場に流通します。マイナーは約 10 分ごとにブロックをマイニングでき、報酬としてビットコインが獲得できます。​
報酬、ブロック補助金とも呼ばれます。 210,000 ブロックが採掘されるたびに、報酬は半分になります。このスケジュールによれば、報酬は 4 年ごとに半減されます。ビットコイン ネットワーク上の最初のブロック (ジェネシス ブロック) が登場した 2009 年 1 月 3 日以来、ブロック補助金は 50 ビットコインから 25 ビットコイン、そして 12.5 ビットコインへと 3 回減額され、現在は 6.25 ビットコインとなっています。 。
これらのルールに基づいて、2022 年に約 328,500 ビットコインがマイニングされると簡単に結論付けることができます。これは、1 年の合計分数を 10 で割って (10 分ごとに 1 ブロックがマイニングされます)、その後 6.25 を掛けることで計算されます (各ブロックの報酬として 6.25 ビットコインが発行されます)。これから、毎年採掘されるビットコインの数を推定することができ、最後のビットコインは 2140 年頃に採掘されると予想されます。
ビットコインのトークンエコノミーモデルには取引手数料も含まれています。新しいブロックが検証されると、マイナーは取引手数料を受け取ります。取引サイズが増加し、ネットワークが混雑すると、取引手数料も増加します。この設計は、スパムトランザクションを排除するのに役立ち、ブロック補助金が減少し続けているにもかかわらず、マイナーがトランザクションの検証を継続するよう奨励します。​
つまり、ビットコインの動作メカニズムは、シンプルかつ賢明になるように設計されています。すべてが透明で予測可能です。ビットコインを中心に設計されたインセンティブ メカニズムは、参加者に暗号通貨に価値を注入し続け、ネットワークを安定して実行し続ける動機を与えます。​
トークン経済学の重要な要素トークンノミクスという用語には、暗号通貨の価値に影響を与えるさまざまな要因が含まれます。この用語は何よりもまず、創設者によって設計された暗号通貨の経済構造を指します。暗号通貨のトークノミクスを研究する際に検討すべき重要な要素をいくつか紹介します。​
トークンの供給どのような商品やサービスでも、需要と供給が価格に影響を与える主な要因です。暗号通貨についても同様です。トークン供給を測定するための重要な指標をいくつか紹介します。​
1 つ目は最大供給量で、プリセット コードで指定されたトークンの数の上限です。ビットコインの最大供給量は2,100万枚です。ライトコインのハードキャップは8,400万、バイナンスコインの最大供給量は2億です。
一部のトークンには供給上限がありません。イーサリアムネットワーク上のイーサの供給量は年々増加しています。 USDT、USDC、BUSD などのステーブルコインには、サポート準備金に基づいて発行されるため、最大供給量がありません。理論的には、これらのコインの供給は今後も増加し続ける可能性があります。 Dogecoin と Polkadot は、供給上限のない他の 2 つの暗号通貨です。
2 番目の指標は循環供給量で、これは流通しているトークンの数です。トークンは鋳造して焼却することも、その他の方法でロックすることもできます。これはトークンの価格にも影響します。
トークンの供給量を見ると、最終的に生成されるトークンの数がわかります。
トークンユーティリティトークン ユーティリティとは、トークンの使用目的を指します。たとえば、バイナンス コインのユーティリティには、BNB チェーンの強化、BNB チェーンでの取引手数料の支払いと取引手数料割引の享受、BNB チェーン エコシステム上のコミュニティ ユーティリティ トークンとしての機能が含まれます。ユーザーは、エコシステム内のさまざまな製品を通じてバイナンスコインをステーキングすることで追加の収入を獲得することもできます。
トークンには他にも多くの使用例があります。ガバナンス トークンの所有者は、トークン プロトコルの変更について投票する権利を有します。ステーブルコインは通貨として機能しますが、セキュリティトークンは金融資産を表します。たとえば、企業はイニシャル・コイン・オファリング（ICO）中にトークン化された株式を発行し、所有者に所有権と配当を与えることができます。
これらはすべて、トークンの潜在的なユースケースを特定するのに役立ち、トークンが将来どこに行くのかを理解するために重要です。
トークン割り当ての分析需要と供給に加えて、トークンがどのように配布されるかを理解する必要もあります。大手機関と個人投資家は行動が異なります。トークンを保有するエンティティの種類がわかれば、保有者がどのように取引する可能性が高く、どのように取引がトークンの価値に影響を与えるかをさらに推測することができます。​
一般に、トークンを起動して配布するには、公正な起動と起動後のプレマイニングという 2 つの方法があります。公正なローンチとは、誰もトークンを一目見たり、トークンが鋳造されて一般に配布される前に小規模な配布が行われることを意味します。ビットコインとドージコインは両方ともこのローンチアプローチを採用しています。​
2 番目の方法のプレマイニングは、暗号通貨の一部を鋳造し、一般に公開する前に特定のグループに配布することを指します。イーサリアムとバイナンスコインはプレマイニングを行っています。​
一般に、トークンが均等に分散されているかどうかに注意する必要があります。通常、トークンの大部分を少数の大きな機関が保有することは、より大きなリスクを意味します。辛抱強い投資家と創設チームがトークンの大部分を保有していれば、保有者の利益はより一致し、長期的な成功の可能性が高くなります。​
また、トークンのロックとリリースのスケジュールを確認して、大量のトークンが流通し、トークンの価値に下押し圧力がかかるかどうかを確認することもできます。​
トークンバーンについて学ぶ多くの暗号プロジェクトは定期的にトークンを焼き付けます。これは、一部のトークンが流通から永久に削除されることを意味します。​
たとえば、Binance Coin はトークンバーニングを使用して一部のトークンを流通から削除し、それによって総供給量を減らします。 Binance Coinのプレマイニング供給量は2億です。 2022年6月時点で、バイナンスコインの総発行枚数は1億6511万6760枚。今後、大量のバイナンス コインが、残りの量が元の総供給量の 50% に達するまで破棄されます。これは、BNBの総供給量が1億に減少することを意味します。同様に、イーサリアムも総供給量を減らすために2021年にイーサの燃焼を開始しました。​
トークンの供給を減らすことはデフレです。逆に、トークンの流通量が継続的に拡大することはインフレです。​
インセンティブトークンのインセンティブ メカニズムは非常に重要です。長期的な持続可能な開発を確実にするために参加者をどのように動機付けるかは、トークンエコノミクスの中核問題です。ビットコインのブロック補助金と取引手数料の設計は、単純なモデルの例です。
プルーフ・オブ・ステークも、ますます人気が高まっている検証方法です。この設計では、参加者はトランザクションを検証するためにトークンをロックする必要があります。一般に、ロックされたトークンが多いほど、バリデーターとして選択され、トランザクションを検証することで報酬を受け取る可能性が高くなります。これは、バリデーターがネットワークを妨害しようとすると、自身の資産が危険にさらされることも意味します。これらの設定は、参加者が正直に行動し、プロトコルの堅牢性を維持するよう奨励します。​
多くの DeFi プロジェクトは、革新的なインセンティブ メカニズムを活用して急速な成長を達成しています。暗号通貨融資プラットフォーム Compound では、投資家は Compound プロトコルに暗号通貨を預け、利息を受け取り、追加報酬として COMP トークンを受け取ることができます。さらに、COMP トークンは、Compound プロトコルのガバナンス トークンでもあります。これらの設計は、Compound とすべての参加者の利益を調整し、プロジェクトの長期的な発展に有益です。
トークンエコノミクスはどこに向かっているのでしょうか?2009 年にビットコイン ネットワークのジェネシス ブロックが作成されて以来、トークン経済学は大きな進歩を遂げてきました。開発者は複数のトークン経済モデルを検討してきました。成功もあれば失敗もある。ビットコインのトークン経済モデルは時の試練に耐え、今も運用されています。デザインが不十分なモデルを使用した他のコインも問題に陥っています。
代替不可能なトークン (NFT) は、デジタルの希少性に基づいた別のトークン モデルを採用しています。不動産や美術品などの伝統的な資産のトークン化は、将来的に新たなトークンエコノミクスのイノベーションを引き起こす可能性があります。
要約するトークンエコノミクスは、暗号通貨に興味を持ちたい場合に理解する必要がある基本的な概念です。トークンノミクスでは、トークンの価値に影響を与える主な要因を取り上げます。評価は画一的なものではないことに注意してください。全体的な分析を行うには、できるだけ多くの要素を考慮する必要があります。トークンノミクスを他のファンダメンタルズ分析ツールと組み合わせると、プロジェクトの将来の見通しとそのトークンの価格をより包括的に判断するのに役立ちます。
最終的に、トークンがどのように動作するかは、その有用性、ネットワークのセットアップの容易さ、およびトークンがユーザーにどれだけ好まれるかに大きな影響を与えます。