裁定取引とは何ですか?

TL;DR

裁定取引は、市場間の価格差を利用する比較的低リスクの取引戦略です。ほとんどの場合、これは同じ資産（ビットコインなど）を異なる取引所で売買することを伴います。ビットコインの価格は理論上、Binanceと別の取引所で同じであるはずなので、両者の差は裁定取引の機会となる可能性があります。

これはトレーディングの世界では非常に一般的な戦略ですが、これまでは主に大手金融機関のツールでした。暗号通貨のおかげで金融市場が民主化されたため、暗号通貨トレーダーもこれを利用するチャンスがあるかもしれません。

導入

もし、利益の出る取引を保証できるとしたらどうでしょう。それはどのようなものになるでしょうか。取引を始める前から、利益が出るとわかっていなければなりません。そのような優位性を持つ人は、それができなくなるまでそれを利用するでしょう。

利益が保証されるものはありませんが、裁定取引はそれに最も近いものです。トレーダーは、この種の取引に参加する機会を得るために激しく競争します。このため、裁定取引では利益は一般的に非常に少なく、取引ごとの速度と量に大きく依存します。そのため、ほとんどの裁定取引は、高頻度取引（HFT）会社によって開発されたアルゴリズムによって行われます。

裁定取引とは何ですか?

裁定取引とは、ある市場で資産を購入し、別の市場で同時に売却することで利益を生み出すことを目的とした取引戦略です。これは、異なる取引所で取引される同一の資産間で行われるのが最も一般的です。これらの金融商品は文字通り同じ資産であるため、理論上は価格差はゼロになるはずです。

裁定取引業者、またはアービトラージ業者にとっての課題は、こうした価格差を見つけることだけでなく、それを迅速に取引できることです。他の裁定取引業者もこの価格差 (スプレッド) に気付く可能性が高いため、通常、利益を生むチャンスはすぐになくなります。

さらに、裁定取引は一般的にリスクが低いため、リターンも一般的に低くなります。つまり、裁定取引を行うトレーダーは迅速に行動する必要があるだけでなく、その価値を高めるために多額の資本も必要になります。

暗号通貨トレーダーが利用できる裁定取引の種類はどのようなものか疑問に思うかもしれません。利用できる種類はさまざまですので、早速見ていきましょう。

裁定取引の種類

世界中のさまざまな市場のトレーダーが活用する裁定取引戦略にはさまざまな種類があります。しかし、暗号通貨トレーダーに関しては、非常に一般的に使用されているいくつかの異なる種類があります。

取引所裁定取引

裁定取引の最も一般的なタイプは取引所裁定取引であり、トレーダーが 1 つの取引所で同じ暗号資産を購入し、別の取引所で販売するものです。

暗号通貨の価格は急激に変動する可能性があります。異なる取引所で同じ資産の注文書を見ると、価格がまったく同じであるということはほとんどないことがわかります。ここで裁定取引業者が登場します。彼らはこれらの小さな差を利用して利益を得ようとします。これにより、異なる取引所で価格が比較的限られた範囲にとどまるため、基礎となる市場がより効率的になります。この意味で、市場の非効率性はチャンスを意味する場合があります。

これは実際どのように機能するのでしょうか? たとえば、Binance と別の取引所の間でビットコインの価格差があるとします。裁定取引業者がこれを見ると、より安い価格で取引所でビットコインを購入し、より高い価格で取引所で売りたいと思うでしょう。もちろん、タイミングと実行が重要になります。ビットコインは比較的成熟した市場であり、取引所での裁定取引の機会は非常に小さい傾向があります。

資金調達レート裁定取引

暗号通貨デリバティブトレーダーにとって、もう 1 つの一般的な裁定取引の種類は、資金調達率裁定取引です。これは、トレーダーが暗号通貨を購入し、その価格変動を、暗号通貨の購入コストよりも資金調達率が低い同じ暗号通貨の先物契約でヘッジする場合です。この場合のコストとは、ポジションで発生する可能性のある手数料を意味します。

あなたがいくらかのイーサリアムを所有しているとしましょう。その投資に満足しているかもしれませんが、イーサリアムの価格は大きく変動します。そこで、イーサリアム投資と同じ価値の先物契約（空売り）を売って価格リスクをヘッジすることにしました。その契約の資金調達率が2％であるとしましょう。つまり、価格リスクなしでイーサリアムを所有することで2％の利益が得られ、結果として利益のある裁定取引の機会が生まれます。

三角裁定取引

暗号通貨の世界で非常に一般的な裁定取引のもう 1 つのタイプは、三角裁定です。このタイプの裁定取引は、トレーダーが 3 つの異なる暗号通貨間の価格差に気づき、一種のループでそれらを相互に交換する場合に行われます。

三角裁定の背後にある考え方は、通貨間の価格差（BTC/ETH など）を利用しようとするものです。たとえば、BNB でビットコインを購入し、次にビットコインでイーサを購入し、最後にイーサで BNB を買い戻すことができます。イーサとビットコインの相対的な価値が、それぞれの通貨の BNB での価値と一致しない場合、裁定の機会が存在します。

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裁定取引に伴うリスク

裁定取引は比較的リスクが低いと考えられていますが、リスクがゼロというわけではありません。リスクがなければ報酬も得られません。裁定取引も例外ではありません。

裁定取引に伴う最大のリスクは執行リスクです。これは、取引を確定する前に価格差が縮まり、利益がゼロまたはマイナスになる場合に発生します。これは、スリッページ、執行の遅さ、異常に高い取引コスト、ボラティリティの急上昇などが原因である可能性があります。

裁定取引を行う際のもう一つの大きなリスクは流動性リスクです。これは、裁定取引を完了するために取引する必要がある市場に出入りするのに十分な流動性がない場合に発生します。先物契約などのレバレッジ商品を使用して取引している場合、取引が不利になった場合にマージンコールが発生する可能性もあります。いつものように、適切なリスク管理を行うことが重要です。

最後に

裁定取引を利用できることは、暗号通貨トレーダーにとって素晴らしいチャンスです。こうした戦略に参加するために適切なスピードと資本があれば、すぐに低リスクで利益の出る取引を実行できるでしょう。

裁定取引に伴うリスクを見逃すべきではありません。裁定取引は「リスクのない利益」や「保証された利益」を意味するかもしれませんが、実際には、どんなトレーダーでも油断できないほどのリスクが伴います。

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