BETHとは何か、そしてそれをどのように使用するか？

重要なポイントBETHはBinanceのステークされたETHのトークン化されたバージョンです。各BETHはBinanceのProof of Stake（PoS）バリデーターノードにステークされた1 ETHを表します。
BETHを保有することで、自分自身のバリデーターを運営したり、最低32 ETHをステークする必要なくETHステーキング報酬を受け取る権利があります。これは流動的ステーキングの一形態であり、あなたのステークされたポジションは移転可能で使用可能なままです。
2023年4月、BinanceはWBETH（Wrapped BETH）をアップグレードとして導入しました。新しいETHステーカーはWBETHを直接受け取ります。WBETHはステーキング報酬を自動的に交換レートに組み込むため、1 WBETHは時間とともに1 ETH以上の価値になります。
はじめにETHをステークする際、通常、あなたのポジションはバリデーター契約にロックされています。バリデーターを直接運営するには最低32 ETHと技術的な維持が必要です。BinanceのETHステーキングサービスは、これらの障壁の両方に対処します：任意の量をステークでき、見返りに流動的なトークンを受け取り、引き続き暗号のステーキング報酬を得ながらDeFiでの取引や利用が可能です。
その流動的トークンは元々BETHでした。2023年4月以降、Binanceはそのステーキングサービスをアップグレードし、新しいステークは今やWBETHを生成します。この記事では、BETHが何であるか、WBETHがそれにどのように関連しているか、および両方のトークンを使用する主な方法を説明します。
BETHとは何ですか？BETHはステークされたETHのトークン化されたバージョンです。各BETHは、BinanceのEthereumバリデーターノードにステークされた1 ETHを表します。2022年9月にEthereumがProof of Stakeに移行した際（いわゆるThe Mergeイベント）、ETHのステーキングがネットワークを保護する主要なメカニズムとなりました。ユーザーが32 ETHをステークして自分のバリデーターを維持する必要がないように、BinanceはユーザーのETHをプールしてその代わりにバリデーターを運営し、ステークされたポジションの領収書としてBETHを発行します。
ETHをBETHに1:1の比率で変換でき、日々のステーキング報酬をBETHで受け取ることができます。報酬はETHのステーキングAPRを反映しており、変動的で通常はネットワーク条件に応じて3％から4.5％の範囲です。BETH自体は数量が変わることはありません。報酬は追加のBETHトークンとしてあなたのアカウントに分配されます。
WBETHとは何ですか？WBETH（Wrapped BETH）は、2023年4月27日にBinanceによってローンチされたBETHのアップグレード版です。BETHのように日々の報酬トークンを分配するのではなく、WBETHはステーキング報酬を直接交換レートに自動的に組み込みます。これにより、1 WBETHは約1 ETHの価値から始まり、報酬が蓄積されるにつれて時間とともに成長します。WBETHを長く保有するほど、より多くのETHと引き換えられます。
2023年10月から、BinanceのBETH取引ペアは上場廃止され、新しいETHステークは直接WBETHを生成します。BETH保有者は、BinanceプラットフォームまたはBNBチェーンのスマートコントラクトを介して、いつでも1:1の比率で既存のBETHをWBETHにラップできます。ラッピングは一方向のオンチェーン（BETHからWBETH）ですが、Binanceプラットフォームは両方向への変換をサポートしています。
一目で見る主な違い：
BETH：報酬は新しいBETHトークンとして日々分配される；2023年10月に取引停止；WBETHに1:1でラップ可能。
WBETH：報酬は交換レートに組み込まれる（時間とともに1 WBETH > 1 ETH）；Binanceでのアクティブな取引ペア；新しいETHステークの主要トークン。
BETHとWBETHの使用方法両方のトークンはさまざまな方法で使用できます。最もシンプルなのは、Binanceで保有してパッシブにステーキング報酬を得ることです。また、BNBチェーンまたはEthereumに引き出して、追加の利回りのために分散型金融（DeFi）プロトコルで展開することもできます。
Binance EarnWBETHはBinanceのシンプルなEarn製品（フレキシブルおよびロックド）で利用可能です。フレキシブルな製品では、トークンを利用可能にしたまま、基本のステーキングAPRの上に追加の報酬を得ることができます。WBETHはまた、Binance Megadropやプラットフォーム上の他のプロモーション獲得キャンペーンにおける預金資産として表示されることもあります。
Binance LoansWBETHを担保として使用して、ステークされたETHポジションを売却することなく他の資産を借りることができます。これにより、WBETH担保でステーキング報酬を得ながら流動性にアクセスできます。
PancakeSwapでの流動性提供BNBチェーン上で、WBETH/ETHペアに流動性を提供し、取引手数料を得ることができます。WBETHはETHの価値に密接に連動しているため（蓄積された報酬からの控えめなプレミアムを伴う）、このペアはETHとよりボラティリティの高い資産を組み合わせたプールに比べてインパーマネントロスのリスクが比較的低いです。WBETHとETHの価格比率は、ステーキング報酬が蓄積されるにつれてゆっくりと動き、独立した価格の変動には従いません。
貸付と借入WBETHは、BNBチェーンのマネーマーケットプロトコルに預け入れることができ、貸付利回りを得たり、他のトークンを借りるための担保として使用されたりします。これにより、基本のETHステーキングAPRの上に利回りを重ねることができますが、担保の価値が借入額に対して下落した場合にはスマートコントラクトリスクや清算リスクが生じることもあります。
Pendleを通じた利回り戦略サポートされているネットワークでは、WBETHをPendle Financeで使用できます。これは、ステークされたトークンの元本の価値を将来の利回りから分離できる利回りトークン化プロトコルです。これにより、固定利回り率をロックインしたり、利回りエクスポージャーを取引したりする戦略が可能になります。これは、ETHのステーキングポジションを最適化しようとする高度なユーザーにとって魅力的かもしれません。
WBETHはETHよりも価値があるのか？WBETHはETHに対してプレミアムで取引されており、これは意図的なものです。WBETHはステーキング報酬を自動的に交換レートに組み込むため、1 WBETHは1 ETHと2023年4月27日以降に蓄積されたすべての報酬を表します。2026年初頭の時点で、WBETH:ETHの比率は約1対1.095で、累積APRによって変動します。
対照的に、BETHはETHとの1:1ペッグを維持するように設計されており、報酬は別途分配されます。BETH/ETH市場は歴史的にパリティの近くで取引されており、流動性条件やステーキングエクスポージャーの需要によって小さな変動が生じていました。
よくある質問BETHとWBETHの違いは何ですか？BETHは元々のBinanceのステークされたETHトークンで、日々のBETH配当としてステーキング報酬を分配します。WBETHは2023年4月にローンチされたアップグレード版で、報酬を自動的に交換レートに組み込みます。Binanceでの新しいETHステークは現在WBETHを生成します。既存のBETH保有者は1:1の比率でWBETHに変換できます。
BinanceからステークされたETHを引き出すことはできますか？はい。2023年4月のEthereumのShanghai/Capellaアップグレード以降、ステーキングからのETH引き出しが完全に可能になりました。Binanceでは、現在の交換レートでWBETHをETHに引き換えられ、標準の引き換え処理時間が適用されます。
流動的ステーキングとは何ですか？流動的ステーキングは、ユーザーがロックされてアクセスできない資産の代わりに、ステークされたポジションを表す移転可能なトークンを受け取るステーキングメカニズムを指します。BETHとWBETHは両方とも流動的ステーキングトークンであり、取引、移転、またはDeFiで使用することができますが、基礎となるETHは引き続きステーキング報酬を得ます。
Binanceを通じてステークするのに32 ETHが必要ですか？いいえ。BinanceのETHステーキングサービスでは、任意の量のETHをステークできます。32 ETHの最低ラインは、Ethereumネットワーク上で直接自分のバリデーターを運営するユーザーにのみ適用されます。Binanceはユーザーの資金をプールして、そのユーザーに代わってバリデーターを運営します。
BETHやWBETHを保有するリスクは何ですか？主なリスクには、カウンターパーティリスク（あなたのステークされたETHはBinanceによって保管されている）、オンチェーン使用のためのスマートコントラクトリスク、内在価値からの二次市場価格の偏差、そしてETH価格の一般的なボラティリティが含まれます。ステーキング報酬は変動的であり、保証されません。BETHやWBETHを貸付プロトコルで担保として使用する場合、清算リスクも伴います。
結論BETHとWBETHは、BinanceのETH用流動的ステーキングトークンであり、ユーザーがバリデーターを運営するための技術的要件や32 ETHの資本要件なしにEthereumのステーキングに参加できるようにします。2023年のBETHからWBETHへのアップグレードにより、報酬メカニズムが簡素化され、DeFiプロトコル全体での使いやすさが向上しました。
ステーキングやDeFi活動のいずれにおいても、資金をコミットする前に価格の偏差、スマートコントラクトの露出、およびステーキングAPRの変動的な性質を含む関連リスクを理解することが重要です。
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