1. 概要
1) DWF Labs は、無名から立ち上がって、今年暗号通貨で最も積極的な投資家の 1 つになりました。
2) しかし、ブームの裏側で、業界内の一部の人たちは、その不透明な投資構造とトークン投資を取引所に移す習慣に危険信号を出していると見ている。
3) DWF はこれに反論し、そのアプローチには何の問題もないと述べた。
DWF Labsは仮想通貨業界で最も活発な投資家のリストを急上昇させており、懸念と不満を引き起こしている。
以下の図は、第 1 四半期の暗号化データ プラットフォーム RootData への機関投資数を示しています。
スキャンダル、倒産、米国規制当局による取り締まりが蔓延する業界での激動の 6 か月間で、DWF Labs は無名から脚光を浴びるようになりました。 Block Pro の取引データによると、同社は 25 回の資金調達ラウンドで 2 億 3,200 万ドルを投資し、そのうち 18 ラウンドでは DWF が単独投資家であり、同社自身も 100 以上のプロジェクトに少なくとも 1 億ドルを投資したと述べています。
投資に関する憶測を煽っているのはDWFの配当金だけではなく、不透明かつ規格外であるように見える多くのベンチャーキャピタル取引がDWFを昨年破綻したアラメダ・リサーチと比較している。アラメダ・リサーチは、FTX の元 CEO、SBF によって設立されたヘッジファンド兼マーケットメーカーです。 DWF は弁護の立場で、DWF に対して提起されたすべての質問に回答しました。
キャッスル・アイランド・ベンチャーズの創設パートナーであるマット・ウォルシュ氏は、「私は以前にもそのような脚本を見たことがあるが、最終的には個人投資家が損害を受け、SECが法執行措置を講じるというものだ」「この業界にはアラメダ2.0は必要ない」と語った。
DWF Labs は、Huobi Russia およびいくつかの仮想通貨取引会社の CEO であるマネージング パートナーの Andrei Grachev によって 2018 年に設立されました。 DWF Labs は、シンガポール、スイス、アラブ首長国連邦、英領バージン諸島で事業を展開する大手の「デジタル資産マーケットメーカーおよび Web3 投資会社」であるとオンラインで説明しています。 DWF Labs はデジタル ウェーブ ファイナンスの関連会社であり、オンラインでの存在感はほとんどありません。DWF Labs のウェブサイトでは、同社を「40 以上のトップ取引所とデリバティブ市場を擁する世界最大の高頻度仮想通貨取引会社の 1 つ」と説明しています。 」
2. DWF Labs の問題
DWF に対する懸念の中心は、ベンチャー キャピタル投資として報告されることがあるスタートアップ トークンの取引プロトコルと、これらのトークンを販売のために取引所に移動する DWF の習慣です。
取引構造から始めて、多くの業界関係者がザ・ブロックに懸念を表明し、DWFによる仮想通貨スタートアップへの数百万ドル規模の投資は店頭取引と呼ぶのが適切だと主張している。これらの OTC 取引所を使用すると、スタートアップ企業は、DWF が前もって現金を注入し、DWF がトークンを取引所に転送するのではなく、トークンをステーブルコインに変換できます。
「皆さんが目にするこれらすべての『投資』は実際の投資ではありません」とDWFのビジネスを直接知る関係者は語った。 「それらは店頭取引であり、トークンの購入であり、一定期間にわたる店頭取引でした。」
3. DWF Labsの「こだわり」
たとえば、2 月下旬、暗号化プライバシーのスタートアップである Beldex は、DWF と 2,500 万ドルの契約を発表しました。 Beldex はブログ投稿の中で、DWF Labs が「Beldex ネットワークとエコシステムの研究開発に 2,500 万ドルを投入する」と述べました。しかし、この取引に関する一部の報道では、「コミットメント」という言葉が省略され、代わりに直接金融の行使と説明されている。ベルデックスの広報担当者は、この資金は実際には2年間の約束だったと述べた。
広報担当者は今週、DWFは「マーケティングおよびパートナーシップアドバイザー」としての立場でプロジェクトに関与し続ける一方、開発者や研究者など他の業界関係者の紹介にも協力していると述べた。 DWFは、この取り決めは「ベルデックスにとって非常に有益」であると述べた。
ちょうど今週、CryptoGPTはDWF LabsからシリーズA資金調達で1,000万ドルを受け取ったと発表し、トークンの評価額は2億5,000万ドルになった。しかし、CryptoGPTの共同創設者兼最高技術責任者（CTO）のDejan Erja氏は、これまでの投資総額はわずか42万ドルに過ぎないと述べた。エルジャ氏は、DWFは先週から投資を開始しており、残りの金額は285日以内に利用可能になるだろうと述べた。取引の一環として、DWF Labs は CryptoGPT の GPT トークンの市場も作る予定です。
4. DWF の「賢明でない」取引
フィッシャー 8 キャピタルと eガール キャピタルの創設者で、ツイッター上ではヘッジホッグという偽名で活動するベイニー・チャン氏は、「DWF Labs が投資しているプロジェクトの種類と金額は、私にとってはどちらも賢明とは思えません」と述べた。おそらく、DWF がプロジェクトに投資する金額は、これらのプロジェクトのトークン供給量のかなりの部分を占めます。たとえば、Beldex の 2,500 万ドルは、DWF が市場価格を支払うと仮定すると、完全希薄化後の評価額の 5% に相当します。
このような取引が公開されると、プロジェクトのトークンの価格に大きな影響を与える可能性があります。 CoinGeckoのデータによると、Beldexとの取引協定を発表してから数日で、BDXトークンの価格は0.04ドルから0.06ドルまで約50%上昇しました。現在は約0.057ドルとなっている。
インターネットに代わるプラットフォームの構築を目指すプロジェクト「Tomi」は、3月22日にDWF Labsから4000万ドルを調達したと発表した。短期的には、トークン価格は 1.3 ドルから 4.3 ドルに急騰し、その後、現在のレベルである約 2.58 ドルまで下落しました。 DWF Labsが暗号インフラストラクチャプロジェクトOrbsが発行した1,000万ドル相当のトークンを購入することを約束したとThe Blockが報じた後も、価格は上昇した。
5. 「何も問題はないと思います。」
インタビューで、DWF Labs への投資はベンチャーキャピタルの前払い小切手なのか店頭トークン取引なのかとの質問に対し、グラチェフ氏は間違いを犯さなかった。
「私たちはリスク管理に基づいて資本を配分しています。率直に言って、それが間違っているとは思いません。」 「他のマーケットメーカーや投資家が何をしているかは気にしていません。なぜなら、私たちの主な目標は他の市場を模倣することではないからです」 「私たちの目標は、パートナーを幸せにすることです。」
DWF がトークン投資を集中暗号通貨取引所に移行するという議論を続けると、この慣行を強調するためにオンチェーン データを引用し、これが DWF がトークンを販売していることを意味するのではないかと疑問に思う人を見つけるのは難しくありません。
変更について尋ねられたグラチョフ氏は、会社が利益のために売却されたのではないかという指摘を否定した。その代わりに、DWFはオンチェーンウォレットを使用するよりもトークンを取引所に置いた方が安全であると判断したと同氏は述べた。
「私たちはトークンを取引所に移しますが、決して販売しません」とグラチェフ氏はインタビューで語った。 「トークンを取引所に送ったからといって、そのトークンをすぐに、あるいは近い将来に販売するというわけではありません。私たちにとって、トークンを取引所に保管する方が在庫を管理する方が便利だからです。交換。"
同氏は今週の別のツイッター投稿で、「仮想通貨マーケットメーカーは緊急事態や極端なボラティリティに備え、24時間流動性を満たすことを目標に利用可能なトークンとステーブルコインの在庫を用意しておく必要がある」と付け加えた。
6. DWF の資金調達状況
DWF の多額の支出により、業界関係者の中にはその資金がどこから出ているのか疑問に思う人もいます。グラチェフ氏は、DWF Labsには外部投資家はおらず、2018年12月の設立以来取引活動によって資金提供されてきたと述べた。暗号ベースのローンもあります。
DWF Labs の経営に加えて、Grachev 氏の LinkedIn プロフィールによると、過去 5 年間に他のいくつかの役職に就いており、そのすべてがトレーディングと暗号通貨に関係しています。
2018年から昨年6月まで、VRM.Tradeという高周波取引会社のCEOを務めた。 2018年5月から翌年7月まで、ラシブというモスクワの会社でトレーディング担当副社長を務めた。 LinkedInによると、その前はクリプシス・ブロックチェーン・ホールディングという別の仮想通貨会社も経営しており、同社もモスクワで活動していたという。
グラチェフ氏は2018年9月から1年間、中国の仮想通貨取引所の支店であるフォビ・ロシアのCEOも務めた。 Huobi Russiaは2020年に閉鎖されました。 Huobiの広報担当者は「Huobiグループ内の戦略的調整により、両当事者はこの提携を終了することで合意に達した」と述べた。
グラチェフ氏はザ・ブロックとのインタビューやソーシャルメディアで不正行為の主張に熱心に反論しているが、仮想通貨業界の多くは依然として懸念を抱いている。
エンジェル投資家で元最高マーケティング責任者のマシュー・ハウエルズ・バービー氏は、「ほとんどのVCが財布を引き締めている中、DWFはOTCトークン取引に毎週数千万ドルを投資している。何かがおかしい」と語った。