テスラが2022年7月に約10億ドル相当のビットコイン（BTC）販売を発表して以来、ビットコイン（BTC）の価格は50％以上上昇している。

テスラのビットコイン取引は利益が出るのか？

テスラは2022年第2四半期にビットコイン保有総額の約9億3600万ドル、つまり残りの準備金の75％を売却し、6400万ドルの利益を確保したことで悪名高い。当時、ビットコインは2021年11月の過去最高値6万9000ドルより約70％低い価格で取引されていた。

テスラのビットコイン売買を示すBTC/USD月間価格チャート。出典：TradingView

もともとテスラは2021年2月に平均価格3万6000ドルで15億ドル相当のビットコインを購入した。その後同社は2億7200万ドル相当のBTCを売却し、2021年第1四半期の決算を1億100万ドル増加させた。

同社は、ビットコインの価格が当時約16,000ドルという弱気相場の安値にあったにもかかわらず、2022年第4四半期時点で残りのBTCを保持し続けている。現在、テスラは10,725 BTCを保有しており、その価値は約3億3,000万ドルで、2021年2月の調達額を約15％下回っている。

全体として、テスラは2回のビットコイン売却で約1億6500万ドルの利益を上げた。4月14日時点で、残りのBTC保有で約5660万ドルの未実現損失を抱えている。一方、これまでの純利益は約1億800万ドルとなっている。

テスラは残りのBTC保有を売却するだろうか？

興味深いことに、テスラの以前のビットコイン売却は、より弱いフリーキャッシュフローから生じたものだった。例えば、2021年第1四半期の2億7,200万ドル相当のBTC売却は、同四半期のテスラのフリーキャッシュフローのほぼ93%を占めた。

テスラの四半期ごとのフリーキャッシュフローの実績。出典: Statista

同様に、テスラの2022年第2四半期のビットコイン売却は、フリーキャッシュフローが前四半期比で73%減少した時期に行われた。両方の売却は、テスラの資金難局面においてマスク氏がビットコインを避難場所として頼りにしていたことを示唆している。

テスラのCEOは当時、この売却は「バランスシート上で現金を保有する代わりにビットコインの流動性を証明するため」に行われたと説明した。

一方、ウォール街のアナリストは、テスラの2023年第1四半期のフリーキャッシュフローは前四半期比40％増の約20億ドルになると予測している。これにより、テスラが近い将来に大量のビットコインを売却する可能性は低くなるはずだ。

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