イーサリアムは、スマート コントラクトを実行できるオープンソースの分散型 1 層ブロックチェーン ネットワークです。この記事では、なぜイーサリアムがデフレ資産なのかを一緒に解説していきます。
デフレ仮想通貨とは何ですか?
大学で経済学を専攻している人は、貨幣、経済学、市場原理の基礎は需要と供給のバランスを取ることだと言うかもしれません。流通している資産の量と需要との関係、つまりその特定の資産を望む人が何人いるかは、その価値を決定するのに役立ちます。この需要と供給の方程式はすべての経済の基礎であり、仮想通貨にも当てはまります。
デフレ仮想通貨とは、仮想通貨の供給量の減少や停滞により、仮想通貨の価値が上昇する状態を指します。これにより、コインの市場価値がより多くの人にとって魅力的となり、価値の保存場所として使用できるようになります。デフレ暗号通貨の方が魅力的に見えるかもしれませんが、すべての暗号通貨がそのように設計されているわけではありません。
多くの有名な仮想通貨はデフレ通貨ではありません。さらに、通常は制限がありません。一部の暗号通貨は、経済パフォーマンスにより時間の経過とともにインフレが低下するため、デフレ状態になります。たとえば、ビットコインは、2,100 万枚すべてのコインが採掘されるまで収縮しません。イーサリアムも2022年9月の「合併」までデフレにはならないだろう。
イーサリアムは他のデフレコインとどう違うのでしょうか?
トークン開発者は、トークンの経済モデルの設計プロセス中にデフレメカニズムを作成します。トークンエコノミクスは、利害関係者が Web3 エコシステムの価値をどのように高め、蓄積するかにとって重要である可能性があります。
トークンの需要と供給のダイナミクスは、開発段階で決定されます。燃焼メカニズムなどのデフレ特性は、トークンの経済モデルを開発するときに決定されます。これは、ビットコインのような特定時点のプロセスである場合もあれば、イーサリアムのような開発メカニズムである場合もあります。
ビットコインを作成するとき、サトシ・ナカモトは、2,100万コインの限られた供給のみを確保しました。 2,100万ビットコインがマイニングされると、新しいBTCを作成することは不可能になります。中央銀行の金融政策によって供給が増加する法定通貨とは対照的に、この限られた供給により、ビットコインは真の価値の保存手段となることができます。
対照的に、イーサリアムは作成時にインフレ供給を行っていました。イーサリアムの供給量は年率4.5%で増加しています。しかし、「合併」後、イーサリアムはプルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークに切り替わり、そのバーンレートにより現在は非インフレ資産となっています。ネットワークを稼働し続けるために、発行されたイーサリアムよりも多くのイーサリアムが消費されます。
EIP-1559 プロトコルの実装により、イーサリアム トークンの経済的性質が変化し、各トランザクションのガス料金部分が消費されます。その結果、一部の専門家は、イーサリアムはビットコインよりもデフレ傾向にあると考えています。
デフレトークンは価値の保存に適していると考えられているため、プロトコル層とアプリケーション層で作成される新しいトークンはデフレになるように設計できます。
イーサリアムのデフレトークンへの移行により、イーサリアムはより魅力的な資産になるのでしょうか?
デフレ暗号通貨への投資は、投資家に成長と利益をもたらす可能性があります。しかし、緊縮財政だけがより良い投資基準とは考えられないかもしれません。
供給に制約があるため、保有者や投資家はデフレのほうが価値があると考えることがよくあります。これは、非代替トークン (NFT) の台頭によっても証明されており、NFT の希少性が価格を決定することがよくあります。供給が限られていることが価格を押し上げていることはENSにも当てはまり、3桁のENS名が100ETHを超える価格で販売されているものもいくつかある。
イーサリアムは、スクイーズ後に必ずしもより良い資産として分類されるわけではありません。イーサリアムには、オンチェーントランザクションを促進する豊富なエコシステムがあり、その過程でイーサリアムが燃えれば燃えるほど、デフレ傾向が強くなります。未使用のイーサリアム ブロックチェーンでは、この経済的偉業を達成することはできません。
イーサリアムが投資として成長するには、基礎となるチェーンのファンダメンタルズが強力なままでなければなりません。強力な基盤を持つチェーンには通常、ユーザーに広く採用されるさまざまなアプリケーションを作成する開発者のエコシステムがあります。ユーザーがこれらのアプリに群がるにつれて、開発者は革新を続けることが奨励されます。
結果として生じるネットワーク効果によりイーサリアムは縮小し、より魅力的な投資資産になります。
イーサリアムエコシステムのインフレをコントロールしているのは誰ですか?
米国では、連邦準備制度 (FED) が、金利変更、債券購入プログラム、通貨印刷などのツールを導入することにより、インフレを妥当なレベルに維持する責任があります。他のほとんどの国でも、この義務はほぼ同様です。 Web3 では、インフレはプロトコルの金融政策によって制御され、この金融政策は分散型ガバナンスを通じてコミュニティによって決定されます。
スクイーズ メカニズムは、エコシステムの構築においてトークンノミクスと密接に絡み合っています。トークンの供給は無制限であるため、トークンのエコシステムが成熟するにつれて、より多くの機会が得られるでしょう。したがって、トークン管理者はこれらの機会を積極的に特定し、供給を減らすためにトークン システムに組み込む必要があります。
イーサリアムの統合は、デフレを達成するためにイーサリアムの需要と供給がどのように調整されるかを示す代表的な例です。これらの主要なトークンノミクスの変更は通常、トークンとその背後にあるプラットフォームを管理する分散型自律組織 (DAO) によって提案、承認、実装されます。
これらのトークンノミクスの変更は、エコシステムのルールとしてスマート コントラクトに組み込まれます。スマート コントラクトは、新しいビジネス ルールとエコシステムの経済モデルを促進します。したがって、DAO はトークンの効率的かつ効果的なガバナンスを確保する上で重要な役割を果たすことができます。
分散化はブロックチェーン世界の教義の 1 つであるため、健全なビジネス モデルに基づいた持続可能なトークン化には、設立チーム、投資家、ベンチャー キャピタリスト、クジラによってコントロールされない経済システムが不可欠です。