女王666

私は角度1からこの問題について話します。
角度1：ハイテク株の調整の影響を受け、市場におけるAnthropicのIPO評価額の予想は、2兆ドルから約1.5兆ドルに引き下げられました。最終的な公開価格の評価額はどの範囲に落ち着くと思いますか？1兆ドルの大台を維持できるでしょうか？

まず、この質問は少し正確さに欠けるように感じます。Anthropicはすでに目標を1兆ドルに定めており、米国株の公開価格も70～78ドルだからです。ですから、1兆ドルを維持できるかどうかという問題ではなく、公式がそうする気があるかどうかという問題だと思います。見解を述べます。
1）昨晩、Anthropicは銀行に書類を送付し、1株当たり70～80ドル、約8億6,670万株を発行し、上限価格で計算すると調達額は約693億ドルと記載していました。その後、会社は「価格設定に関する資料が不正確だった」として緊急に撤回しました。今日の正式なロードショーでは、価格帯を70～78ドル、発行株数を8億2,500万株、調達額の上限を約644億ドルと改めて提示しました。公式側は比較的慎重な姿勢であることが分かります。つまり、公式は市場の低迷をかなり恐れているということです。そのため自らハードルを下げ、後から何か好材料が出れば、株価を簡単に急騰させられるようにしたのでしょう。

2）アンカー投資家による引受の実際の規模は260億ドルです。Google、NVIDIA、AMD、Broadcom、Micron、Microsoft、TSMCの7社が、IPOと同じ価格でN種普通株を260億ドル分、私募で引き受けることに同意しました。総額の4割を占めるため、最低限の保証を得たようなものですが、現時点ではSPCXのような盛り上がりは見られません。主な理由は、このところハイテク株が暴落し、市場に恐怖感が広がっていることです。これが、1）のように公式が自ら評価額を1兆ドルに設定した理由でもあります。

3）昨晩から今日にかけて米国株は底打ち反発しましたが、この反発自体が、むしろAnthropicの「緊急性」を訴えるストーリーを弱めています。市場の暴落が続いていれば、Anthropicは割安な価格での公開について「逆風下での価格設定には魅力がある」という話ができたでしょう。しかし市場が回復すると、投資家はかえってこう尋ねるはずです。「パニックが過ぎ去ったのなら、なぜ1兆ドルにしか設定する勇気がないのか？」反発によって投資家心理は回復しましたが、AI株の評価基準が見直されたことによる影響は解消されていません。S&Pのテクノロジーセクターの予想PERは、1年前の32倍から約17倍に低下し、初めて市場全体の水準を下回りました。そのため、Anthropicの株価は大きく上昇しない可能性が高いでしょう。

総合的に見ると、1兆ドルはおそらく維持できず、公募価格割れになるでしょう。

#Anthropic拒绝延期IPO，本周路演估值几何？