多くのビットコインとイーサリアムのオプション契約がまもなく期限切れになります。さらに、これらのイベントは、原資産の価格の変動を引き起こすことがよくあります。

デリバティブ取引活動には大きな変化があり、イーサリアムのオプション取引がビットコインを上回りました。

37,000 のビットコイン オプションが期限切れになり、想定元本は 10 億ドル強になります。ただし、この数は、同じく今月期限が切れるイーサリアム オプションの 256,000 件を上回っています。それらの名目価値は48億ドルです。

業界アナリストのコリン・ウー氏は、デリバティブ取引の劇的な変化についてコメントした。

イーサリアムオプションの有効期限

イーサリアム オプションは、トレーダーが ETH の価格を推測できるようにするデリバティブ契約です。これにより、トレーダーは特定の有効期限に特定の価格（権利行使価格）でイーサリアムを売買できるようになります。また、有効期限が固定されている先物よりも柔軟です。

Deribit のデータによると、イーサリアム建玉 (OI) にはまだ決済されていない約 260 万のオープンコントラクトがあります。

さらに、イーサリアムのプット/コール比率は 1.09 です。プット/コール比率は、取引されたプット (ショート) オプションの数を、取引されたコール (ロング) オプション契約の数で割ることによって計算されます。契約をロング（買い）するよりもショート（売り）するトレーダーの方が多いため、1 より大きい数値は弱気です。

イーサリアムオプションの最大の問題点は1,800ドルだ。これは、最もオープンな契約の権利行使価格を表します。これは、満期時に資産が最も多くのオプション保有者に経済的損失を引き起こす価格でもあります。

ビットコインオプションについては、プット/コール比率が0.51で状況はさらに前向きに見えます。これは、短期契約よりも長期契約の方が多く購入されたことを示しています。

さらに、BTC の最大痛み価格は 28,000 ドルで、これは資産が現在取引されている価格に非常に近いです。

仮想通貨市場の見通し

この日の仮想通貨市場は横ばいで、時価総額は約１兆２０００億ドル程度で推移した。さらに、イーロン・マスク氏のツイッター介入を受けて8.6％下落したドージコイン（DOGE）を除いて、トップ10の仮想通貨にはほとんど動きが見られなかった。

イーサリアムは現在1,870ドルで推移しており、週半ばおよび7カ月ぶりの高値である1,920ドルから下落している。

これらすべてのイーサリアムオプション契約が今月期限切れになり始めると、さらに下落圧力がかかる可能性があります。

イーサリアムのブロックチェーンでは、過去 2 週間で大規模トランザクションが注目に値する急増を見せたと伝えられています。通常、取引の種類は市場の信頼性の向上に関連します。

さらに、最近のデータは、イーサリアムネットワーク上の取引の40％がETHブロック取引であることを示しているようです。噂を買ってニュースを売るという典型的なケースでしょうか？

歴史的に、メジャーアップグレードはメインイベントの数日前に強い需要を集めてきました。これらの取引は、3月下旬に実行された大規模な取引に関連している可能性があります。さらに、このデータは、プットよりもコールオプションの数が多いことからわかるように、現在ETHの需要が売り圧力を上回っていることも強調しています。これらの観察は、強気派の市場への影響と一致しているようだ。

解除は大規模な取引に限定されません。実際、Glassnode は、小売業界も上海のアップグレードへのカウントダウンに積極的に対応していることを発見しました。たとえば、少なくとも 0.01 ETH を保持するアドレスの数が新しい ATH にあります。 ETHは強気の需要を維持できるでしょうか?

取引の流れは必ずしも市場で何が起こっているかを明確に描くわけではありませんが、クジラの流れを観察することはより良い選択肢である可能性があります。これは、クジラの方が市場の方向性をよりコントロールできるためです。

興味深いことに、クジラの供給分布は、100万ETH以上を保有するアドレスのクジラが購入していることを示しています。合計すると、このカテゴリーは、記事執筆時点での ETH の循環供給量の約 24% を制御します。ここで、同じ指標が過去 24 時間のデリバティブ需要の減速を示していることは注目に値します。

これは、同時に観察された売り圧力と、4月初旬以来のETH価格の強気の勢いを反映しています。

ETHは再び1,900ドルの価格水準を下回り、執筆時点では代替価値は1,866ドルにとどまっている。幅広い需要にもかかわらず、依然として売り圧力が顕著であることを裏付けています。

言い換えれば、売り圧力が強まった場合、ETHはアップグレード前に2,000ドルに到達するのに苦労する可能性があります。レバレッジが高いと清算されやすくなります。