連邦準備制度理事会（Fed）の12月利上げはすでに市場のコンセンサスとなっており、主流の予想は「1回の利上げ」で、約1割の確率で「2回の利上げ」も見込まれています。
一、会合の日程と最新の確率
• 決定発表時刻：米国時間2026年12月9日（台湾時間12月10日早朝）。
• 現在の政策金利の誘導目標：3.75%～4.00%。
• 市場の予想確率：
• 1回の利上げ（25ベーシスポイント）：確率は約87%～91%（金利は4.00%～4.25%へ上昇）。
• 2回の利上げ（50ベーシスポイント）：確率は約9%～13%（金利は4.25%～4.50%へ上昇）。
• 据え置き（利上げなし）：確率はほぼ0%。
二、なぜ今回は利上げせざるを得ないのか？（4つの理由）
• インフレ率が3カ月連続で反発：米国の10月の生産者物価指数（PPI）前年比上昇率は6.5%に急上昇（約4年ぶりの高水準）。コアCPIの前月比上昇率も0.3%に達し、物価圧力が全面的に再び強まっていることを示しています。
• 当局者自らが「2回利上げ」の議論に火をつける：連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォラー理事は以前、「コアCPIが前月比0.3%上昇したら、2回の利上げを検討すべき」という基準を示していました。データの発表後、市場では積極的な金融引き締めへの警戒が一気に高まりました。
• 10月の「利上げ見送り」は繰り返さない：10月の会合では、9月に利上げしたばかりで、米中間選挙の時期とも重なったため、当局者は様子見を選びました。しかし今はインフレが制御不能となり、内部ではタカ派が優勢なため、連邦準備制度理事会に後戻りする余地はありません。
• インフレ抑制への信頼を取り戻す：ウォール街は、連邦準備制度理事会が10月に金利を据え置いたことを「インフレ動向に後れを取っている」と批判しています。ケビン・ウォーシュ議長は、インフレ率を2%の目標まで確実に引き下げなければならないと改めて表明しました。
三、市場が本当に注目する「隠れた重要ポイント」
• 2027年の金利ドット・プロット（Dot Plot）：12月の1回の利上げはすでにおおむね市場に織り込まれています。米国株、金、暗号資産の年末の動向を実際に左右するのは、同時に発表される最新のドット・プロットです。ドット・プロットが2027年にも2～3回の追加利上げを示唆すれば、あらゆるリスク資産が新たな調整圧力にさらされる可能性があります。
#XAUT #BTC #PAXG
一、会合の日程と最新の確率
• 決定発表時刻：米国時間2026年12月9日（台湾時間12月10日早朝）。
• 現在の政策金利の誘導目標：3.75%～4.00%。
• 市場の予想確率：
• 1回の利上げ（25ベーシスポイント）：確率は約87%～91%（金利は4.00%～4.25%へ上昇）。
• 2回の利上げ（50ベーシスポイント）：確率は約9%～13%（金利は4.25%～4.50%へ上昇）。
• 据え置き（利上げなし）：確率はほぼ0%。
二、なぜ今回は利上げせざるを得ないのか？（4つの理由）
• インフレ率が3カ月連続で反発：米国の10月の生産者物価指数（PPI）前年比上昇率は6.5%に急上昇（約4年ぶりの高水準）。コアCPIの前月比上昇率も0.3%に達し、物価圧力が全面的に再び強まっていることを示しています。
• 当局者自らが「2回利上げ」の議論に火をつける：連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォラー理事は以前、「コアCPIが前月比0.3%上昇したら、2回の利上げを検討すべき」という基準を示していました。データの発表後、市場では積極的な金融引き締めへの警戒が一気に高まりました。
• 10月の「利上げ見送り」は繰り返さない：10月の会合では、9月に利上げしたばかりで、米中間選挙の時期とも重なったため、当局者は様子見を選びました。しかし今はインフレが制御不能となり、内部ではタカ派が優勢なため、連邦準備制度理事会に後戻りする余地はありません。
• インフレ抑制への信頼を取り戻す：ウォール街は、連邦準備制度理事会が10月に金利を据え置いたことを「インフレ動向に後れを取っている」と批判しています。ケビン・ウォーシュ議長は、インフレ率を2%の目標まで確実に引き下げなければならないと改めて表明しました。
三、市場が本当に注目する「隠れた重要ポイント」
• 2027年の金利ドット・プロット（Dot Plot）：12月の1回の利上げはすでにおおむね市場に織り込まれています。米国株、金、暗号資産の年末の動向を実際に左右するのは、同時に発表される最新のドット・プロットです。ドット・プロットが2027年にも2～3回の追加利上げを示唆すれば、あらゆるリスク資産が新たな調整圧力にさらされる可能性があります。
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