今回の調整が終わる兆しはまだなく、市場では明確な資金流出が起きています。BTCは再び6万3,000ドルに向けて下落し、ETHも1,700ドル付近に戻り、SOLは70ドルを下回りました。今の状況は、単独の底値を確認できたというより、「下降トレンドの中で買い支えが試されている」局面に近いでしょう。重要なのは底値を当てることではなく、まずBTCが下げ止まれるか、そして下落時に実際の現物買いが入っているかを見ることです。ETHやSOLのような高ベータ資産は、市場全体が安定する前に個別に見てもあまり意味はなく、BTCに引きずられている面が大きいです。

特に注目したいシグナルは以下のとおりです。

1. BTCの重要価格帯と値動き：現在の6万3,000ドル付近では、出来高を伴って下抜けた後にすぐ戻すか、日足で安値更新が止まるか、直近安値や短期移動平均線を再び上回れるかを確認しましょう。出来高の少ない反発にとどまるなら、まだ下げ止まったとは言えません。

2. 買い支えの質：現物の取引高が増えているか、取引所へのBTC純流入が鈍化しているか、ステーブルコインのプレミアムやUSDTの乖離、ETF資金フローの純流出が縮小しているかを見ましょう。先物の未決済建玉や資金調達率は補助的な指標にすぎず、現物の買い支えを示すものではありません。

3. ETH/BTCとSOL/BTC：市場全体が下げ止まってもETHやSOLがBTCより弱いままなら、リスク選好はまだ戻っておらず、反発もトレンド転換ではなく調整の範囲にとどまりやすいでしょう。

4. 市場構造：下落局面で「出来高を伴う長い下ヒゲ」が現れ、その後安値を更新しない動きは、毎日小幅に下落するだけの場合より有効なシグナルです。反発時に出来高が減り、下落時に出来高が増えるなら、資金流出は続いています。

現時点での個人的な見方としては、一方向の上げ下げを予測するのは適切とは限りません。BTCが下げ止まれるかが鍵です。現物を積み立てるなら、複数回に分け、下落時に毎日買い入れることで平均取得単価を引き下げられる良い機会になり得ます。

以上はあくまで市場を観察するための枠組みであり、投資助言ではありません。#加密美股齐跌，下轮反弹的驱动力在哪？ #比特币活跃供应盈利占比跌破45%