#加息预期仍强，FOMC纪要会否再添鹰派信号？ 結論：議事要旨がさらにタカ派的になる可能性は低いが、ハト派に転じるのも難しい——市場の織り込みはすでに進み切っている。
CME FedWatchによると、11月10日時点で市場が予想する12月9日の会合での0.25ポイント利上げ確率は95.6％に上昇し、1週間前から18.2ポイント高まった。10月のCPI発表当夜には、0.5ポイント利上げの確率が一時、ほぼゼロから15.3％に上昇した。市場の織り込みはすでに十分進んでおり、議事要旨がさらにタカ派的でも、追加的な影響は限られる。
予想を押し上げた要因は3つある。10月のCPIは前月比0.4％、コアは0.3％上昇し、3カ月連続で予想を上回ったこと。理事のウォラー氏が、コアCPIの前月比上昇率が0.3％以上なら0.5ポイントの利上げを検討すべきだと述べたこと。そして、実際の数値がちょうど0.3％だったことだ。
ただし、議事要旨には緩衝材料もある。10月の会合では10対2で金利据え置きが決まり、反対した2人が主張したのは0.5ポイントではなく0.25ポイントの利上げだった。内部の意見は一枚岩ではない——バーキン氏は12月について「基本シナリオはない」と述べ、ポールソン氏は段階的な利上げを支持し、ウォーシュ議長は先行きについての指針を示すことを拒んだ。
注目点は「タカ派かどうか」ではなく、意見の相違の構造にある。議事要旨で出席者の多数が連続利上げを支持していたと分かれば、0.5ポイントの利上げが正式な議論の俎上に載る。一方、「データ次第」と強調するだけなら、市場は緩衝材料と受け止めるだろう。
次の変数は、会合前に発表される雇用、PCE、小売売上高の3つのデータだ。$ETH $XRP #英伟达正物色新CEO，谁会接替黄仁勋？
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予想を押し上げた要因は3つある。10月のCPIは前月比0.4％、コアは0.3％上昇し、3カ月連続で予想を上回ったこと。理事のウォラー氏が、コアCPIの前月比上昇率が0.3％以上なら0.5ポイントの利上げを検討すべきだと述べたこと。そして、実際の数値がちょうど0.3％だったことだ。
ただし、議事要旨には緩衝材料もある。10月の会合では10対2で金利据え置きが決まり、反対した2人が主張したのは0.5ポイントではなく0.25ポイントの利上げだった。内部の意見は一枚岩ではない——バーキン氏は12月について「基本シナリオはない」と述べ、ポールソン氏は段階的な利上げを支持し、ウォーシュ議長は先行きについての指針を示すことを拒んだ。
注目点は「タカ派かどうか」ではなく、意見の相違の構造にある。議事要旨で出席者の多数が連続利上げを支持していたと分かれば、0.5ポイントの利上げが正式な議論の俎上に載る。一方、「データ次第」と強調するだけなら、市場は緩衝材料と受け止めるだろう。
次の変数は、会合前に発表される雇用、PCE、小売売上高の3つのデータだ。$ETH $XRP #英伟达正物色新CEO，谁会接替黄仁勋？
