#tonstrategy第三季度净亏损2397万美元 TON Strategy、第3四半期の純損失は2,397万ドルに　ステーキング収益神話が崩壊！
米国上場の暗号資産準備企業TON Strategyが2026年第3四半期決算を発表し、純損失は2,397万ドルとなりました。前年同期は純利益8,434万ドルで、黒字から赤字に転落しました。
第3四半期の売上高は1,307万ドルに達し、ステーキングの年率総利回りは約16％だったものの、デジタル資産価格の下落により約2,720万ドルの未実現損失が発生。高いステーキング収益でも、資産価値の下落による損失を補えませんでした。
これは暗号資産準備企業のビジネスモデルの欠陥を浮き彫りにしています。価格上昇時はトークン価格の値上がりで利益を拡大できる一方、下落時には十分なリスクヘッジ能力がありません。いわゆる高利回りのステーキングも、本質的には依然としてトークン価格の動向に大きく依存しています。
TONについては、Telegramの巨大なユーザー基盤やエコシステムの拡大、ネットワークのアップグレードが長期的な成長ストーリーを支える可能性はあります。しかし、エコシステムの成長は資金の継続的な流入を意味するわけではなく、トークン価格が必ず上昇するとも限りません。
市場流動性が引き締まり、投資家のリスク選好が低下するなか、トークンの保有とステーキングだけで収益を得るビジネスモデルは厳しい試練に直面しています。
TONの短期的な見通しは依然として弱気で、高いステーキング収益もトークン価格を守る有効な盾にはなりません。実際の新規資金が流入するまでは、反発は一時的な持ち直しにとどまる可能性が高いでしょう。