Nvidiaにとって、波乱に満ちた一週間です。半導体の話ではなく、CEOのジェンスン・フアンと経営陣をめぐる話です。
フアン氏とNvidiaは、半導体や業績とは無関係のスキャンダルに見舞われました。一週間を通じて、彼の交際相手とされる女性やNvidiaの話題が取り沙汰され、今ではマスクがこの件からどれほど距離を置けるのかも注目されています。それでは、この騒動を取り上げ、暗号資産にどのような悪影響があったのか見ていきましょう。
今週の大きなニュースは、トランプ氏へのインタビューの直後に取り上げる予定です。
まずは事実を確認しましょう。
Nvidia Corporationは、ジェンスン・フアン、クリス・マラコウスキー、カーティス・プリームによって1993年に創業されました。当初はビデオゲーム向けのグラフィックス処理ユニット（GPU）を製造する企業でしたが、この10年で人工知能を支える半導体の圧倒的な供給元へと変貌を遂げました。
今日、NvidiaのGPUやデータセンターシステムは、MicrosoftやGoogleからOpenAIに至るまで、ほぼすべての大手AI研究機関、クラウドプロバイダー、ハイパースケーラーに利用され、大規模なAIモデルの学習と実行を支えている。この地位によって同社は世界的なAI競争の先頭に立ち、2025年10月には時価総額が5兆ドルに達した初の上場企業となった。
共同創業者兼CEOの黄仁勋は、その歩みの中心人物だ。トレードマークの黒い革ジャン、現場に深く関わるリーダーシップスタイル、そして明確な後継者が見当たらない企業へとNvidiaを築き上げたことで知られている。報道によると、直属の部下は約60人に上り、30年以上にわたり製品、戦略、顧客との関係を自ら主導してきた。
こうした権力の集中は、今や同社最大の弱点となっている。
きっかけとなったのは、2件目とされる不倫関係に関する報道だ。1件目は、シンガポールを拠点とするデータ企業Megaspeedの幹部、アリス・ホアン（血縁関係はない）との関係で、報道では中国のスパイ容疑者とされている。この件だけでも、米政府や同盟国に重要なAI技術を供給する企業にとって、国家安全保障上およびコーポレートガバナンス上の懸念が生じた。
2件目は、黄氏の直属の部下である同社幹部が関係していると報じられている。
CNBCの報道を引用した報道によると、Nvidiaの取締役会は11月8日に独立調査を開始し、スパイ疑惑を調査するため法律事務所Wachtell, Lipton, Rosen & Katzを起用した。
ソーシャルメディアでは、このニュースがあらゆる話題を席巻している。CNN、CBS、BBC、Bloombergなどが一夜のうちに速報グラフィックを相次いで投稿し、取締役会が黄氏の解任を準備していると報じた。
報道によると、取締役会は恒久的な後任を探す間、暫定CEOの任命を検討する可能性もある。
このニュースは、暗号資産市場に予想外の動揺をもたらした。興味深いのは、Nvidiaが主要な暗号資産やトークンを直接保有していないことだ。それなのに、なぜ同社をめぐるニュースに暗号資産市場が反応しているのだろうか。
そのつながりは、暗号資産の直接保有を超えている。Nvidiaの技術は、GPUマイニングからAIを活用したブロックチェーンプロジェクトまで、暗号資産業界で大きな役割を果たしてきた。また、WLD、FET、RNDR、AGIX、AKTなど、複数の暗号資産プロジェクトもNvidiaのエコシステムや技術と結びついている。
この1年、暗号資産市場が黄仁勋氏の公の場への登場、会議への参加、AIやテクノロジーの未来に関する発言にいかに敏感に反応するかも見てきた。主要なテクノロジー関連または暗号資産関連イベントに同氏が参加する可能性だけでも、市場の注目を集めてきた。これは、従来のテクノロジー業界を超えて、NvidiaとCEOがどれほど大きな影響力を持つかを示している。暗号資産を直接保有していなくても、黄氏やNvidiaをめぐる動きはデジタル資産市場に波紋を広げる可能性がある。
背景にはいくつかの要因が考えられるが、見過ごせない要素の一つがBlackRockだ。BlackRockは、事業運営上の意味でNvidiaの取引先やサプライヤーではない。むしろ、同社の大口機関投資家の一つであり、Nvidiaに大きな影響力を持つ投資家の一社となっている。
余波の中で、取締役会をめぐるニュースを受け、水曜夜の時間外取引で株価は8％超下落した。
これに先立つ値動きも厳しいものだった。水曜日以前に、株価はすでに過去1週間で17％、過去1カ月で25％急落していた。
Sky Newsは、黄氏に辞任を求める声が上がる中、Nvidiaの企業価値が2日間で4,300億ドル急落したと報じた。
懸念は道義的な問題にとどまらず、経営上の問題でもある。黄氏が退任した場合、誰がNvidiaを率いるのか。直属の部下が60人おり、明確な後継者もいない中、AI競争が激化し、Nvidiaが11月16日に決算を発表する予定のまさにこのタイミングで、投資家はリーダーシップの空白を懸念している。
BlackRockはNvidia株を3,880億ドル超保有しているため、株価が8〜10％下落すれば、同社のファンド全体で数百億ドル規模の含み損につながる。BlackRockのインデックスファンド、ETF、年金を保有する一般投資家にとって、Nvidiaの危機は退職口座に直接影響する。CBSがこれを、退職口座の主要保有銘柄に影響を及ぼす「Nvidiaの大打撃」と呼んだのはそのためだ。
BlackRockとの関係は、同社が世界の金融システムといかに深く結びついているかを示している。世界最大の資産運用会社が、Nvidiaの最大株主でもあるのだ。そして今、CEOの私生活上の行動が、市場を動かし、企業の行く末を左右する問題となっている。
今やNvidiaの未来は、もはやチップだけの問題ではない。信頼、ガバナンス、そして次に世界で最も重要なAI企業を率いるのは誰なのかが問われている。