#金价年内暴跌
年初来の金価格急落の本質は、安全資産としての論理が金利の論理に押しつぶされたことです。年初には金価格が5,598ドルまで上昇しましたが、現在は一時3,852ドルまで急落し、下落率は30％を超えました。金製品の1グラム当たり価格も500元以上下がっています。核心的な原因はただ一つ、FRBが利下げをしなくなり、さらには利上げの可能性まで出てきたことです。米国のインフレは抑え込めず、原油価格の上昇がかえって「インフレの粘着性」への見方を強め、市場は「利下げに賭ける」姿勢から一転して「利上げに備える」姿勢へと切り替わりました。金は利息を生まないため、米国債利回りが上昇すると、金を保有する機会費用はかなり重くなります。さらにドル高も重なり、金価格は両側から打撃を受けています。

以前は中東で戦争が起きると金価格が急騰し、「砲声が鳴れば黄金が万両」という言葉もありましたが、今はもう当てはまりません。現在は、戦争が原油価格を押し上げ、原油価格がインフレを押し上げ、インフレが中央銀行に金融引き締めを迫り、その引き締めが金に大打撃を与えるという流れです。安全資産が、まさかのリスク資産のような値動きになっています。さらに、金ETFから資金が流出し続けているうえ、AI関連のハイテク株にも投資資金の一部が吸い寄せられ、年初の高値で利益確定する動きも出ています。短期で底値を狙うなら、缠論の構造に基づいて売買ポイントを見極めてください。何より、金利をめぐる緊張はまだ緩んでいません。
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