資金が先に引き揚げ、その後に価格が下落した——今回減っているのは信頼ではなく、財布の中の弾薬だ。

$BTC は現在66,485ドル、24時間で4.19%下落。取引時間中の安値は66,268ドルで、8月以来の安値を更新した。今週は74,851ドルで始まり、そこから約11.2%下落している。

下落の裏側では資金が引き揚げられている。Glassnodeのデータによると、過去30日間でステーブルコインの総供給量は約170億ドル減少し、2022年以来最速のペースとなった。ステーブルコインは市場にある現金のようなものだ。現金が減れば、買い支える人も当然少なくなる。

ETFからも資金が流出している。11月13日、米国の現物ビットコインETFは約1億8,500万ドルの純流出となり、7営業日連続で流出した。Coinbaseプレミアム指数も依然としてマイナスで、米国の買い手は戻ってきていない。

$ETH は1,874ドルで、4.75%下落。取引時間中の安値は1,860ドル。BNBは5.73%下落して604.81ドル、SOLは7.79%下落して75.08ドルとなった。

ただし、指標はすでに極端な水準まで下がっている。日足RSIは約23、恐怖・強欲指数は13で、どちらも極度の恐怖を示す水準だ。売られすぎだからといって底を打ったとは限らない。ただ、空売り勢も弾切れになりかけていることを示している。

次に注目できるポイントは、月曜日の米国株式市場の寄り付き後、ステーブルコインの供給減少に歯止めがかかるかどうかだ。資金が戻るまでは、どんな反発もまずは売られすぎによる反発と見ておこう。投資助言ではない。