金価格は、2026年の調整局面において最も不安定な水準の一つにあります。
金価格は今年初めに5,400ドルを上回る水準から3,900ドル付近まで急落しました。市場は依然として、ドル高、米国債利回りの高止まり、そして米連邦準備制度理事会（FRB）が金融引き締めを強化するとの見方の再燃に直面しています。
それでも、あるエリオット波動分析の専門家は、調整局面が最終段階に近づいている可能性があると見ています。
Dalga Analizは、金価格について考えられる2つの展開を追っています。1つは、調整が完了する前に価格がなお3,700～3,780ドル付近まで下落する必要があるというシナリオです。もう1つは、現在の水準付近ですでに底を形成しつつある可能性があるというシナリオです。
興味深いことに、どちらのシナリオも最終的には同じ中期的な目標価格、約5,100～5,200ドルに行き着く。
金価格、もう一段の下落もあり得る
アナリストのチャートでは、金価格は2026年の大半にわたって価格を抑えてきた広い下降チャネルの中に位置している。
現在の市場価格である約3,900ドルは、チャネルの下限に近い。
より弱気な短期カウントでは、金価格はいったん3,700～3,780ドルの水準まで下落し、そこで調整波の最終部分を完成させる。
3,900ドルから3,700ドルまで下落すれば、さらに約5％の下落となる。
出典：X/@dalgaanaliztr
厳しい下落ではあるが、1月の高値から金価格がすでに経験した調整と比べれば、比較的小幅だ。
もう一つのシナリオはより単純で、現在の水準ですでに調整が終わっており、目立った安値を再びつけることなく、次の上昇局面が始まるというものだ。
5,100～5,200ドルの目標が非常に強気な理由
どちらのシナリオも、最終的には大きなチャネルの上限である5,100～5,200ドル近辺を目指す。
3,900ドルから5,150ドルに達すれば、約32％の上昇となる。
その場合、金価格は2026年の値動きのレンジ上限に近い水準まで戻ることになる。
この見通しはファンダメンタルズに基づくバリュエーションモデルではなく、アナリストのエリオット波動カウントに基づいている。そのため、確実な価格目標ではなく、テクニカル分析上のシナリオとして捉えるべきだ。
このチャートはまた、大きな下降構造が維持され、金価格がチャネル下限から新たな推進波を形成し始めることを前提としている。
依然として最大の問題はマクロ環境
目先の環境は、金にとって特に好ましいものではない。
10月のインフレ率が予想を上回ったことで、米連邦準備制度理事会（FRB）が再び利上げするとの見方が強まり、ドル高が続いている。ロイターは今週、米国の金利見通しが世界市場全体を動かす主要な要因の一つになっていると報じた。
これが、金価格が反発を維持できずにいる理由の一端を説明している。
利回りの上昇は、利息を生まない資産を保有する機会費用を高める。また、ドル高は他の通貨を使う買い手にとって金を割高にする。
それでも、長期的な需要を支える材料が消えたわけではない。
金は2026年に、機関投資家や中央銀行からの強い関心を背景に年を迎えた。また、5,000ドルを超える価格の可能性については、年初の段階ですでに主要な市場参加者の間で議論されていた。
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金価格の見通しに関する私の見解：3,700ドルはあり得るが、リスクとリターンのバランスは改善している
アナリストの2つのシナリオによる分析は、誰にも正確な底値が分かるかのように装わない点で有用だと思う。
ドル高が続き、金利見通しが引き締め的なままであれば、3,700～3,780ドル近辺まで下落する可能性は十分にある。
しかし、2026年の高値から約30％下落したことで、長期的なリスクとリターンのバランスは明らかに改善している。
私にとってより重要なシグナルは、金価格が3,700～3,800ドルを試した後にどう動くかだ。
価格が速やかに4,000ドルを回復し、その水準を上回る安値を切り上げ始めれば、大きな調整が終わりつつあるという見方は一段と有力になる。
3,700ドルを明確に下回るようなら、ここに示されたエリオット波動の見立ては再検討が必要になる。
したがって、現時点で5,100～5,200ドルを基本シナリオと見るつもりはない。
ただし、その可能性を否定するつもりもない。
現在の調整ですでに大きな下落が生じている。金が現在の価格から3,700ドル近辺までのどこかで底堅い支持を確立できれば、次の中期的な上昇は、現在の市場心理が示唆するよりもはるかに力強いものになる可能性がある。
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「金価格予測：アナリストが2つのシナリオを提示、どちらも5,100ドル超を示唆」は、CaptainAltcoinに最初に掲載されました。