【2397万ドルの損失、その鍵はTelegramがどこまで成長できるか？】

TON Strategyの第3四半期決算は、売上高1306.5万ドル、営業利益397.7万ドルだったものの、最終的には2397.5万ドルの純損失となりました。主な原因は、保有するGRAMに2722.8万ドルの公正価値損失が発生したことです。つまり、トークン価格の下落による帳簿上の損失であり、TONネットワーク自体の事業損失ではありません。9月末時点で、同社は約2億3500万枚のGRAMを保有していました。

あまり注目していなかった方のために、違いを説明しておきます。TONチェーンは現在もTONと呼ばれていますが、ネイティブトークンのTONcoinはすでに$GRAM になっています。簡単に言えば、GRAMは以前のTONトークンで、1:1で名称が変更されただけです。新しいトークンが発行されたわけでも、基盤となるブロックチェーンが変更されたわけでもありません。TelegramはTONネットワークへの関与をむしろ強めており、自ら最大のバリデーターとなり、ウォレットのネイティブ統合も進めています。

Telegramのユーザー数は10億人を超え、ユーザー獲得の入口としては無敵に見えます。しかし、ユーザー数の多さがオンチェーン経済の規模に直結するわけではありません。GRAMの時価総額は約31億ドルですが、TONチェーン上のDeFiのTVLは約4160万ドルにとどまっています。膨大なユーザー流入を、オンチェーンの資金、取引、アプリ収益へどう結びつけるかは、依然として解決すべき課題です。

TelegramはTONエコシステムの主導権を取り戻しつつあります。自社のユーザー基盤という強みを、継続的なオンチェーン需要へ変えられるでしょうか。正直なところ、まだ道のりは長いです。最大のソーシャル利用トークンというだけでは、みんなを納得させることはできません。さらなる裏付けが必要です。

#tonstrategy第三季度净亏损2397万美元