私の見方：このPPIはまったく好材料とは言えない。見出しの「予想を下回る」といっても、差はわずか0.1ポイント。

米労働統計局が11月13日に発表した10月のPPIは、前月比0.3％上昇で、予想の0.4％を下回った。一方、年率は6.5％に達し、2022年11月以来の高水準。食品、エネルギー、貿易サービスを除いたコア指数も、前月比0.5％上昇した。

市場も同じように受け止めている。発表後も、先物市場は12月8～9日の会合で少なくとも25ベーシスポイントの利上げがあるとの見方を完全に織り込んだままで、0.1ポイントの下振れを受けて利下げに賭ける動きはなかった。数日前のCPIが予想を上回ったばかりで、PPIはただ、さらに悪くならなかったというだけだ。

暗号資産価格の反応が最も分かりやすい。PPI発表後、BTCは下落を続けて200週移動平均線付近まで下げた。今日、バイナンスの現物価格は一時66,456まで下落し、現在は67,400前後。利上げ観測が緩まない限り、「それほど悪くない」データだけでは反発を支えられない。月曜午前8時に週足がどこで引けるかは、どんなインフレ指標よりも重要だ。今週も買い増しはしない。

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